Bolsa dos EUA em alta excessiva? Bank of America alerta: 70% dos indicadores de mercado em baixa acendem luz vermelha, revelando riscos económicos significativos

Relatório do banco dos EUA alerta sobre o superaquecimento do mercado de ações, com 70% dos indicadores de mercado em baixa acionados. O índice S&P 500 apresenta várias avaliações elevadas, com a meta de fim de ano reduzida para 7.100 pontos, enquanto o desempenho interno das ações de tecnologia atinge níveis inéditos desde 2000.

A Bank of America Securities divulgou recentemente um relatório sobre o mercado de ações dos EUA, indicando que cada vez mais indicadores de mercado em baixa foram acionados, recomendando aos investidores cautela com os picos do mercado. Entre os sinais de alerta monitorados pelo banco, 70% estão em vermelho, alinhados com os níveis médios históricos de topo de mercado.

De modo geral, o índice S&P 500 apresenta 17 dos 20 indicadores de avaliação estatisticamente elevados, sendo que 8 deles estão acima dos níveis observados durante a bolha tecnológica.

Apesar da pressão sobre o mercado, a instituição enfatiza que nem todas as ações estão em baixa, incentivando os investidores a focar em ações selecionadas, ao invés de manter apenas o índice ponderado pelo valor de mercado. Atualmente, a meta do banco para o índice S&P 500 no final do ano permanece em 7.100, abaixo dos 7.386,65 de ontem, fechando em alta. O relatório alerta os participantes do mercado para a necessidade de atenção à potencial instabilidade durante oscilações extremas de preços e de revisar a alocação de ativos de forma oportuna.

Múltiplos indicadores econômicos e de crédito do Bank of America apontam para pressões potenciais

O modelo de análise do banco dos EUA abrange dados de confiança do consumidor, expectativas de crescimento econômico, avaliações de fusões e aquisições e pressões de crédito. Entre eles, a Pesquisa de Opinião de Oficiais de Empréstimos Sênior (Senior Loan Officer Opinion Survey, SLOOS), publicada pelo Federal Reserve em maio, mostra que o empréstimo e a demanda dos consumidores continuam a desacelerar, refletindo o impacto do aperto nas condições financeiras globais.

Além disso, ações com alta relação preço/lucro (P/E) têm apresentado desempenho significativamente superior às de baixa relação P/E. Os estrategistas alertam que essa disparidade extrema de avaliações costuma ser um sinal de especulação excessiva no mercado, e os investidores devem estar atentos às mudanças nas condições econômicas gerais e de crédito, que podem gerar riscos potenciais.

Desempenho interno das ações de tecnologia atinge níveis inéditos desde 2000

Apesar do desempenho recente sólido do índice S&P 500, a equipe do banco acredita que isso oculta divergências internas acentuadas no mercado. Segundo dados desde 1986, a diferença de retorno entre os 20% melhores e os 20% piores ativos do setor de tecnologia atingiu o maior nível desde fevereiro de 2000.

Ao ampliar o escopo para o índice como um todo, nos últimos três meses, a disparidade de desempenho entre os 10% melhores e os 10% piores componentes também atingiu o maior nível desde o início da pandemia de COVID-19. Essa concentração excessiva sugere que a base de sustentação do aumento do mercado pode não ser tão sólida quanto aparenta.

Fundamentos empresariais saudáveis, mas gastos de capital sob pressão

Do ponto de vista fundamental, algumas ações de tecnologia continuam saudáveis em relação ao endividamento e à intensidade de capital, mas sinais de fraqueza já aparecem em comparação com períodos recentes. O relatório aponta que a taxa de conversão de fluxo de caixa das empresas estagnou, a oferta de dívida de grau de investimento e ações aumentou, e o ritmo de recompra de ações (Share Buybacks) começou a desacelerar em relação ao valor de mercado total.

Especialmente para grandes provedores de serviços em nuvem, a proporção de gastos de capital em relação ao fluxo de caixa operacional deve se aproximar de 100% até o final do ano, muito acima dos 40% de 2023. Essa rápida elevação nos gastos de capital pode reduzir a flexibilidade futura, sendo uma mudança financeira importante para o setor.

• Este conteúdo foi reproduzido com autorização de: 《Notícias Blockchain》
• Título original: 《BoA alerta para superaquecimento do mercado de ações! 70% dos indicadores de baixa acionados》
• Autor original: Florence