Ações de conceito de IA 2026 Visão geral: NVIDIA, Broadcom, Marvell, Dell e HPE - Lógica de crescimento e análise de resultados financeiros

A onda de poder computacional de IA está a passar por uma transformação estrutural fundamental. O foco dos investidores expandiu-se de “quem está a construir infraestruturas” para “quem está a implementar IA”. Com base nos dados financeiros do segundo trimestre de 2026, cinco ações representativas do conceito de IA — NVIDIA, Broadcom, Marvell Technology, Dell Technologies e Hewlett Packard Enterprise — estão a participar neste processo histórico com papéis e trajetórias de crescimento diferentes. Os seus dados de desempenho refletem não apenas os resultados operacionais das empresas, mas também o fluxo de gastos em infraestruturas de IA em toda a indústria.

Comparação dos dados financeiros das cinco principais ações de IA em 2026

NVIDIA: Crescimento com limite, mas o mercado já estabeleceu um patamar mais elevado

Como líder absoluto em poder de computação de IA, a NVIDIA manteve resultados sólidos no primeiro trimestre do exercício fiscal de 2026: receita de 44,1 mil milhões de dólares, aumento de 69% em relação ao ano anterior, superando a previsão dos analistas de 43,29 mil milhões de dólares. Os centros de dados continuam a ser a maior fonte de receita, contribuindo com 39,1 mil milhões de dólares, um aumento de 73%. É importante notar que a penetração do chip baseado na arquitetura Blackwell ultrapassou as expectativas, representando 70% da receita de centros de dados, com a transição do segmento H para o segmento B a surpreender o mercado.

No entanto, o desempenho forte não levou a um aumento proporcional do preço das ações — após a divulgação dos resultados, o preço caiu cerca de 1% após o fecho. O problema não reside no crescimento da NVIDIA em si, mas na pequena diferença entre o crescimento esperado “perfeito” de Wall Street e o que o mercado realmente avalia, que foi amplificada. A taxa de crescimento da receita em relação ao ano anterior desacelerou de 78% para 69%, um sinal que recebeu muita atenção. Além disso, a queda na procura por chips H20 na China, devido a restrições de exportação, levou a uma provisão de 5,5 mil milhões de dólares para imparidade de ativos, uma variável que ainda apresenta incertezas futuras.

A NVIDIA está a expandir a sua narrativa. O supercomputador de IA Blackwell MVL72 já está em operação, e a CPU Vera abriu novos mercados de serviço. No entanto, quando o crescimento das ações de crescimento é reavaliado pelo mercado, a NVIDIA precisa de demonstrar que não só o próximo trimestre terá receitas acima do esperado, mas que o caminho de crescimento para os próximos dois a três anos permanece claro. Do ponto de vista de avaliação, a NVIDIA, avaliada em cerca de 2,7 biliões de dólares, precisa de continuar a provar ao mercado que consegue manter quotas em todos os níveis do investimento em infraestruturas de IA — desde GPU, redes até CPU.

Broadcom: A profundidade da vantagem competitiva na rota de chips personalizados está a aumentar, mas o mercado exige “perfeição”

Se a NVIDIA representa a rota de GPU genérica, a Broadcom simboliza uma via diferenciada na produção de chips de IA — ASICs (Circuitos Integrados Especiais). Os dados do segundo trimestre de 2026 ilustram bem o potencial explosivo desta rota: receita total de 22,19 mil milhões de dólares, aumento de 48%, atingindo um máximo histórico; receita de semicondutores de IA atingiu 10,8 mil milhões de dólares, um crescimento de 143%.

Mais importante ainda, a visibilidade do portefólio de clientes. O CEO Chen Fuyang confirmou que a Broadcom tem seis clientes principais de chips personalizados, incluindo Google, Meta, Anthropic e OpenAI, que são os maiores investidores em infraestruturas de IA a nível global. Estes seis clientes não têm uma relação de curto prazo, mas sim uma ligação profunda e exclusiva, com desenvolvimento de XPU que normalmente dura entre 18 a 24 meses, com custos de mudança elevados.

No entanto, após a divulgação dos resultados, as ações caíram mais de 13%. O mercado não aceitou por duas pequenas razões: a receita total de 22,19 mil milhões de dólares ficou ligeiramente abaixo da previsão de Wall Street de 22,27 mil milhões; a receita de software de infraestruturas de 7,18 mil milhões de dólares também ficou aquém dos 7,32 mil milhões previstos. Além disso, Chen Fuyang não elevou a meta de receita anual de semicondutores de IA de 100 mil milhões de dólares, apesar de os investidores já a terem incorporado nas suas previsões. O mercado está a avaliar a rota de chips personalizados com critérios tão rigorosos quanto os usados na NVIDIA — pequenas diferenças face às expectativas podem desencadear uma rápida reavaliação.

Marvell Technology: Pressão de avaliação após explosão de valor em baixa e visibilidade de pedidos a longo prazo

A Marvell é a menor das cinco empresas, mas a sua história de crescimento é altamente resiliente. A receita total de 2026 atingiu 8,195 mil milhões de dólares, um aumento de 42%, sendo que o setor de centros de dados representa 75%. A empresa já ajustou a previsão de receita para 2027 para quase 11,5 mil milhões de dólares, um aumento de 5 mil milhões em relação à previsão anterior, o que equivale a um crescimento anual de cerca de 40%.

Durante a Computex em Taipei, Jensen Huang afirmou publicamente que a Marvell será “a próxima empresa de valor de mercado de um bilião de dólares”, o que levou a uma subida de mais de 32% no dia 2026 de junho, e um aumento acumulado de quase 239% desde o início do ano. Contudo, posteriormente, as ações tiveram uma correção de 15% num único dia, com oscilações amplas. A avaliação neste momento é altamente competitiva, com um rácio P/E superior a 70, e a média de avaliação do setor está a ser revista.

A Marvell tem uma sobreposição significativa com a Broadcom, ambas focadas em fornecer serviços de design de ASIC e soluções de interconexão ótica para grandes provedores de cloud. A diferença é que a Broadcom é maior e tem fluxos de caixa mais estáveis, enquanto a Marvell apresenta maior potencial de crescimento, com espaço para aumentar a sua quota na área de IA. Para a Marvell, a continuação da reavaliação do valor de mercado na rota de ASIC dependerá de as previsões de gastos de capital da AWS e Google nos próximos trimestres continuarem a subir — um sinal-chave para verificar se a procura por inferência de IA mantém-se elevada.

Dell Technologies: O maior beneficiário do ciclo de infraestruturas de servidores de IA

A Dell é a mais rápida em crescimento entre as cinco empresas, com resultados recentes bastante destacados. No trimestre até 1 de maio, a receita atingiu 43,84 mil milhões de dólares, um aumento expressivo de 88%, o maior desde que a empresa voltou ao mercado público; o lucro ajustado por ação foi de 4,86 dólares, muito acima dos 2,94 dólares previstos pelo mercado.

O núcleo do crescimento é a infraestrutura de servidores de IA: a receita trimestral disparou para 16,1 mil milhões de dólares, um aumento de 757%. A previsão de receita de servidores otimizados para IA para o ano foi revista de 50 para 60 mil milhões de dólares. Após a divulgação dos resultados, as ações subiram quase 33%, impulsionando também a subida de fornecedores de servidores como HPE e Supermicro.

O crescimento da Dell é impulsionado pela transição global de implantação de IA de “projeto piloto” para “implantação em larga escala”. Jeff Clarke, vice-presidente e COO, afirmou na teleconferência de resultados que as vendas de servidores tradicionais também aumentaram significativamente, com empresas de semicondutores e gigantes tecnológicos a utilizarem servidores para suportar inferência interna e cargas de trabalho de proxy. O backlog de pedidos da Dell subiu para 51,3 mil milhões de dólares, demonstrando a continuidade do investimento em infraestruturas, e não uma ação pontual.

No entanto, há fatores de restrição relacionados à estrutura de margens. A maior proporção de servidores de IA com margens baixas faz com que a margem líquida caia para 17,7%. Com os investimentos em infraestruturas de IA a continuar, a estratégia da Dell é aumentar a quota de mercado e expandir a escala de receitas, mas a pressão na estrutura de custos é uma variável de restrição inevitável na avaliação.

HPE: O previsor pioneiro na cadeia de compras de infraestruturas de IA empresarial

A última apresentação financeira da HPE fornece o sinal mais claro de que as compras empresariais de IA estão a passar para uma fase de implantação em larga escala. No segundo trimestre de 2026, a receita aumentou 40% para 10,7 mil milhões de dólares, superando a previsão de 9,79 mil milhões; o lucro ajustado por ação foi de 0,79 dólares, quase 50% acima do intervalo de orientação e das expectativas do mercado.

A maior novidade é a estrutura de pedidos de IA: a HPE recebeu 1,8 mil milhões de dólares em novos pedidos de sistemas de IA, elevando o total de pedidos acumulados para 16,4 mil milhões, com o backlog a atingir um recorde de 5,9 mil milhões. A previsão de crescimento de receita para o ano foi revista de 17%~22% para 29%~33%. O CEO Antonio Neri afirmou que o desempenho da empresa antecipou em dois anos o plano financeiro de longo prazo.

A aquisição da Juniper é uma variável importante na estratégia recente da HPE. Com uma compra de 14 mil milhões de dólares, a HPE passou de um fabricante de hardware centrado em servidores para um fornecedor de infraestruturas integradas com uma forte componente de rede. A receita de negócios de rede atingiu cerca de 2,7 mil milhões de dólares, um aumento de 152%, com uma margem operacional de 23,7% — quase o dobro da margem operacional geral da empresa. A integração da Juniper permite à HPE competir com a Cisco na área de redes nativas de IA, especialmente na expansão de redes de IA em larga escala.

Gate: A plataforma de negociação de ações real: uma via conveniente para ações de conceito de IA

Para os investidores, a análise de dados de ações de IA é fundamental, mas participar de forma eficiente e de baixo custo é o que realmente importa na execução. A Gate lançou recentemente uma funcionalidade de negociação de ações reais, permitindo aos utilizadores negociar mais de 10.000 ações e ETFs de NYSE, NASDAQ e outras cinco bolsas usando USDT.

Ao contrário dos produtos tradicionais de CFD ou contratos, a negociação de ações na Gate é de ativos reais, realizada através de um parceiro corretor, Alpaca, que cuida da liquidação. Comprar uma ação equivale a possuir uma participação real, incluindo direitos a dividendos. Não há taxas de financiamento ou custos de manutenção de posições overnight, o que é vantajoso para investidores de longo prazo em ações de IA. É possível fazer a troca de USDT por ativos de ações americanas na mesma conta de criptomoedas, reduzindo a complexidade de abrir uma conta de valores mobiliários tradicional e transferir fundos entre mercados. A funcionalidade de frações de ações, com compras a partir de 0,01 de uma ação, permite que investidores participem do crescimento de ações de alto valor, como a Nvidia, sem precisar de comprar uma ação inteira.

Conclusão

A negociação atual de ações de conceito de IA pode ser resumida por duas forças entrelaçadas: uma é o crescimento fundamental baseado nos produtos e tecnologias de cada empresa; a outra é a avaliação coletiva do mercado sobre a visibilidade de gastos de infraestruturas de IA a longo prazo. Os investimentos em infraestruturas de IA ainda estão numa fase relativamente inicial, com dezenas de milhares de bilhões de dólares previstos para entrar neste setor nos próximos anos — mesmo que o ciclo de gastos atual já dure cerca de duas anos e meio, a adoção de IA por consumidores e empresas continua a acelerar, especialmente a procura por inferência, que cresce rapidamente devido ao aumento do tamanho e complexidade dos modelos.

Gastos com servidores deverão crescer 36,9% em 2026, e o limite de crescimento das ações de IA está a ser continuamente ampliado. A lógica de avaliação do mercado também evolui: os investidores estão a passar de uma visão ampla do conceito de IA para uma fase de seleção mais refinada de vencedores e perdedores. É importante notar que investir em ações de IA envolve riscos de alta concentração setorial, rápida evolução tecnológica, políticas e restrições de exportação, entre outros — resultados passados não garantem ganhos futuros. Este conteúdo é uma análise objetiva do setor e dos dados, não constituindo recomendação de compra ou venda. Os investidores devem avaliar de forma independente, considerando o seu perfil de risco.

Tanto ativos criptográficos quanto ações envolvem riscos de volatilidade de mercado. Os serviços de negociação de ações da Gate, através de liquidação por parceiros corretoras, protegem os ativos dos utilizadores sob o quadro regulatório correspondente. Para regras específicas de negociação e taxas, consulte os anúncios oficiais.