Perplexity não segue a tendência de IPO de IA: só considerará IPO em 2028, primeiro desenvolvendo a empresa como um negócio "saudável e de alto crescimento"

Quando OpenAI e Anthropic sucessivamente aceleram o IPO, o CEO da Perplexity, Aravind Srinivas, opta por uma operação contrária, deixando claro que a empresa planeja só abrir capital em 2028, e que esse cronograma não mudará devido às ações dos concorrentes.
(Resumindo: OpenAI já enviou pedido de IPO! Seguindo Anthropic, SpaceX também busca entrada na Wall Street)
(Complemento: Perplexity lança motor de inferência híbrido, dados sensíveis permanecem localmente, inferência complexa na nuvem)

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• Gigantes aceleram IPO, Perplexity deliberadamente ausente
• Com uma quantia residual, gerar 450 milhões de dólares em ARR
• Pequena e paciente, é vantagem ou a única opção?

Nesta onda de IPOs de IA, SpaceX, Anthropic e OpenAI já enviaram seus pedidos de IPO. No entanto, neste momento, o CEO da Perplexity, Aravind Srinivas, disse à CNBC: "Não tem relação com essas duas empresas não abrirem capital, a Perplexity já planeja um IPO por volta de 2028, e isso não mudou".

Gigantes aceleram IPO, Perplexity deliberadamente ausente

OpenAI e Anthropic quase simultaneamente enviaram documentos confidenciais de IPO à SEC dos EUA, ambas com avaliações próximas a trilhões de dólares.

Em contraste, os números da Perplexity parecem distantes: a última rodada foi uma captação de 200 milhões de dólares em setembro de 2025, com avaliação pós-investimento de cerca de 20 bilhões de dólares, e um total arrecadado de aproximadamente 900 milhões de dólares. OpenAI levantou 122 bilhões de dólares em uma única rodada, Anthropic 30 bilhões. Só a rodada da OpenAI superou em mais de seis vezes a avaliação da Perplexity.

Diante dessa realidade, Srinivas escolhe se posicionar como um "observador". Ele define os próximos seis meses como um "período de teste de mercado" para as gigantes de IA, onde o mercado público mostrará se essas avaliações de trilhões de dólares são sustentáveis. Sua opinião é: se o mercado reagir mal, o problema é da OpenAI e Anthropic, não da Perplexity, que não faz parte dessa onda.

Isso é confiança, ou apenas uma postura?

Com uma quantia residual, gerar 450 milhões de dólares em ARR

A confiança de Srinivas para esperar vem de um número: a ARR (Receita Anual Recorrente) da Perplexity deve ultrapassar 450 milhões de dólares até março de 2026, e a empresa estabeleceu uma meta de atingir 656 milhões de dólares até o final do ano.

O motor que impulsiona essa aceleração é um novo produto: Perplexity Computer. Uma plataforma de proxy autônoma que integra múltiplos modelos de IA em um fluxo de trabalho unificado, permitindo aos usuários não precisarem alternar entre diferentes ferramentas de IA, enquanto a coordenação dos modelos é feita nos bastidores. Após o lançamento, a velocidade de crescimento da ARR acelerou cerca de 50% em 30 dias.

Do ponto de vista de eficiência de capital, esse número é incomum. Com cerca de 900 milhões de dólares arrecadados, alcançar uma receita anual de 450 milhões de dólares significa que, para cada dólar de financiamento, cerca de 0,5 dólares de ARR são gerados. Essa taxa é considerada alta na atual cena de startups de IA. Os investimentos em capacidade computacional, pesquisa de modelos e disputa por talentos das gigantes como OpenAI e Anthropic exigem contínuos financiamentos em grande escala, e uma das razões para que elas precisem abrir capital é justamente captar mais recursos no mercado público.

A estratégia da Perplexity é: estabelecer 2028 como a data mais cedo para abrir capital, com o objetivo de desenvolver uma empresa "saudável e de alto crescimento", ao invés de se forçar a sair do mercado para atender às expectativas de investidores. Srinivas demonstra uma postura com ritmo definido: sabemos onde queremos chegar, não precisamos ser interrompidos pelo cronograma de outros.

Pequena e paciente, é vantagem ou a única opção?

Porém, há uma questão que o autor não consegue responder para Srinivas.

A Perplexity realmente mostra um caminho diferente: usando muito menos capital do que os concorrentes, constrói uma camada de negócios de IA com receita substancial. Os dados iniciais do Perplexity Computer confirmam essa direção, ao integrar agentes de IA em fluxos de trabalho, com maior valor de conversão comercial do que simples buscas e perguntas.

Mas entre "optar por esperar até 2028" e "só poder esperar até 2028", há uma linha tênue. Se, após o IPO, as avaliações de mercado forem significativamente comprimidas, isso afetará o ambiente de financiamento de startups de IA na fase posterior. Nesse cenário, a Perplexity, em 2028, pode não encontrar um mercado de capitais mais amigável do que hoje.

Outro fator é o cenário competitivo. OpenAI e Anthropic também aceleram seus produtos de agentes de IA e fluxos de trabalho, que é justamente o foco atual do Perplexity Computer. A vantagem de capital também funciona na camada de aplicações, reforçando a ideia de que "capacidade computacional decide o cenário, capital decide a velocidade".

Srinivas afirma que acredita que a paciência é uma vantagem, mas essa é uma hipótese ainda por ser comprovada. Nos próximos seis meses, esse teste não será apenas para as gigantes de IA, mas também para a Perplexity.