A SpaceX está prestes a fazer história com a maior Oferta Pública Inicial (IPO) de sempre. A empresa fixou um preço de oferta de 135 dólares por ação para aproximadamente 555,6 milhões de ações, visando uma avaliação de 1,77 biliões de dólares e pretendendo arrecadar 75 mil milhões de dólares. Se for bem-sucedida, isso ultrapassará em muito o recorde anterior de 29,4 mil milhões de dólares estabelecido pela Saudi Aramco.

As ações devem começar a ser negociadas na Nasdaq a 12 de junho de 2026, sob o símbolo "SPCX".

🔎 O Debate Sobre a Avaliação

A meta astronómica tem suscitado forte escrutínio por parte dos analistas.

· Especialistas em Avaliação São Céticos: O "decano da avaliação", Aswath Damodaran da NYU, estima o verdadeiro valor da empresa em cerca de 1,3 biliões de dólares. Ele criticou a projeção da empresa de uma oportunidade de receita de 26 biliões de dólares para a sua divisão de IA como "chegar ao fim do que é plausível".
· Analistas São Ainda Mais Pessimistas: Analistas da Morningstar estabeleceram uma estimativa de valor justo muito mais baixa, de apenas 780 mil milhões de dólares, sugerindo que a IPO está "significativamente sobrevalorizada". Esta avaliação baseia-se na força dos negócios principais de lançamento e Starlink da SpaceX, mas desconta fortemente o potencial da sua recém-adquirida divisão de IA, xAI, que consideram altamente incerta e intensiva em capital.
· Fatores de Risco: O documento S-1 da empresa avisa explicitamente os investidores sobre a sua dependência de contratos governamentais, que representaram cerca de 20% da receita de 2025. Além disso, Elon Musk manterá uma participação estimada entre 82,4% e 85% do poder de voto da empresa através de uma estrutura de ações de classes duplas, um ponto assinalado como um risco de governação corporativa.

Apesar deste ceticismo, a procura por ações na IPO já estaria, segundo relatos, acima da subscrição.

🚀 Um Império de Três Motores

A avaliação massiva da empresa baseia-se em três segmentos principais de negócio, cada um numa fase diferente de desenvolvimento.

O Núcleo: Starlink
Starlink é atualmente o principal motor de receita da SpaceX.

· Receita & Lucros: Em 2025, a Starlink gerou 11,39 mil milhões de dólares em receita (aumentando 50% face ao ano anterior) e 4,42 mil milhões de dólares em lucro operacional.
· Crescimento Rápido: O serviço já ultrapassou os 12 milhões de clientes ativos em mais de 160 países, contra 9 milhões em 2025.
· Planos Futuros: A SpaceX planeia lançar os seus satélites de terceira geração (V3) em 2026, que oferecerão mais de 10 vezes a capacidade de downlink dos modelos atuais. Elon Musk anunciou também um objetivo a longo prazo de expandir a constelação para 100.000 satélites, contra mais de 10.400 atualmente em órbita.

O Facilitador: Starship
Em 5 de junho de 2026, a SpaceX lançou com sucesso o seu maior e mais potente foguete Starship até à data, na sua 12ª missão de teste.

· Teste Bem-sucedido: A Starship de terceira geração (V3), redesenhada, foi lançada do Texas. Pela primeira vez, transportou e libertou com sucesso 20 satélites "fictícios" Starlink.
· Importância do Programa: Esta versão atualizada é crucial para o programa Artemis da NASA, pois foi concebida para aterrar astronautas na lua. A NASA atribuiu à SpaceX um contrato de vários biliões de dólares para este propósito.

O Futuro: Defesa & IA
O modelo "comercial em primeiro lugar, militar em segundo" da SpaceX está a revelar-se altamente eficaz, posicionando a empresa como um parceiro chave na segurança nacional.

· Contratos de Defesa Principais: Numa semana em maio, a SpaceX garantiu dois contratos importantes com a Força Espacial dos EUA: 2,29 mil milhões de dólares para construir uma rede de dados militares de alta velocidade, e 4,16 mil milhões de dólares para desenvolver satélites para o sistema de defesa contra mísseis "Golden Dome".
· Crescente Ligação ao Governo: Para além dos contratos, uma análise da Bloomberg revelou que aproximadamente 10 altos funcionários do atual governo dos EUA detêm ações na SpaceX ou na sua afiliada de IA, xAI.
· Divisão de IA: A SpaceX adquiriu o laboratório de IA de Elon Musk, a xAI, num acordo realizado no início deste ano. A xAI tem atualmente planos de comprar bilhões de dólares em chips de IA e alimentar as suas operações com energia solar e armazenamento em baterias.

A escala colossal da ambição da SpaceX e a sua iminente IPO já remodelaram as expectativas dos investidores, e o veredicto final do mercado chegará com o fecho do pregão a 12 de junho.

Este conteúdo é apenas para fins informativos e não constitui aconselhamento financeiro.

#IntroducingGateStocks