Será que o #Ouro atingiu o pico no seu ciclo? O mercado está começando a precificar uma Fed mais "hawkish"

Após uma subida histórica do preço no primeiro ano do segundo mandato do Presidente Trump, o ouro mostra sinais de que o pico da sua valorização pode estar para trás.
Essa mudança não se deve à diminuição da procura por ouro, mas sim às expectativas em relação à política monetária da Fed.
Os contratos de Futuros de Fundos Federais de um ano estão começando a refletir a possibilidade de que a Fed terá que retornar a uma postura mais hawkish no futuro.
- A Fed cortou as taxas de juros em 2025, apesar do mercado de ações atingir continuamente recordes históricos e da inflação permanecer significativamente acima da sua meta de 2%.
- Enquanto isso, o rendimento dos títulos do Tesouro dos EUA a 30 anos permanece acima de 5%, seu nível mais alto desde 2007.
A nossa questão agora é: por que manter um ativo que não gera caixa, como o ouro, quando os títulos do governo dos EUA oferecem o rendimento real mais atrativo em quase duas décadas?
De fato, a relação de avaliação entre ouro e títulos atingiu o seu nível mais extremo desde o final dos anos 1980.
Se as pressões inflacionárias retornarem devido a:
- Preços de #petróleo e energia em forte alta.
- Aumento dos custos globais de transporte.
- Disrupções na cadeia de abastecimento devido a conflitos geopolíticos.
A Fed pode ser forçada a manter as taxas de juros mais altas do que o esperado ou até considerar retornar a um ciclo de aumento de taxas.
Este é normalmente um ambiente desfavorável para o ouro a curto prazo.
Portanto, a narrativa atual pode não ser o "fim do mercado de alta do ouro", mas sim uma transição de uma valorização impulsionada pela liquidez para uma fase de reavaliação impulsionada pela política monetária.
📊 A curto prazo, os rendimentos dos títulos e o dólar americano podem ser os maiores rivais do ouro.
A longo prazo, o ouro continua sendo um dos ativos estratégicos mais importantes na reestruturação do sistema financeiro global.