Recentemente, estou novamente analisando LST e re-staking, todos dizem na boca que é “maior rendimento”, minha primeira reação é: o rendimento não cai do céu, né? Em suma, não passa de duas fontes de dinheiro: uma é o retorno básico do staking original, a outra é empacotar “segurança/risco” e vendê-lo para outros protocolos, trocando por recompensas, pontos, tokens doces. Então você segura um “certificado”, empilha um por cima do outro, na cadeia parece bem animado, na realidade é mais como usar o mesmo tijolo várias vezes como garantia.

O risco também é bem direto: risco de contrato, cadeia de oráculos/liquidação, problemas na re-staking que podem afetar tudo, além de quando a liquidez fica apertada, o valor cai, achando que pode sair a qualquer momento, só que na hora de realmente sair, percebe que há fila na porta. Recentemente, o calendário de desbloqueio de staking e tokens tem sido mencionado todos os dias, a pressão de venda e ansiedade estão no máximo, nesse momento, o desconto do LST também fica mais “honesto”.

Vamos lá, falando de forma simples: aquele “rendimento extra” que você recebe, na essência, é alguém disposto a pagar para você assumir uma parte do risco de cauda. Você decide se aceita ou não, avalie por si mesmo. De qualquer forma, quando vejo as palavras “rendimento empilhado”, primeiro quero saber qual é o pior cenário descrito.