Acabei de ver uma janela pop-up no telefone novamente dizendo “Progresso do RWA na cadeia +1”, e quanto mais pontos vermelhos aparecem, mais parece que o mercado vai decolar… Mas, na verdade, o que é mais fácil de fazer com RWA é fazer parecer que “a liquidez está muito forte”. Poder colocar ordens na cadeia, transferir de mão em mão, não significa que você realmente vai conseguir pegar o dinheiro quando quiser resgatar. Os termos de resgate, como T+ alguns dias, limite de valor, janela de pausa, possibilidade de adiamento em caso de falha na due diligence, geralmente ninguém presta atenção, mas quando algo dá errado, tudo vira “justificado”. Recentemente, as taxas estão extremamente altas, no grupo discutem se devem reverter ou continuar inflando a bolha, mas eu, na verdade, estou mais interessado nos termos: quem promete o pagamento, quando vai pagar, e se é possível recusar o pagamento. A agitação toda está debaixo d’água, não pise forte na superfície de gelo.