"Vender puts com margem? Isso é insano, você vai ser destruído."

Não.
VOCÊ seria destruído. Porque você usaria alavancagem excessiva e entraria em pânico.
Margem não é o risco. A falta de disciplina é.
Eu vendo puts garantidos por carteira com meus ratios sempre sob controle. O mercado poderia cair 60-70% e eu ainda poderia cobrir todas as obrigações. Raramente estou realmente com margem.
Uma motosserra é mortal nas mãos descuidadas e uma ferramenta nas mãos habilidosas.
Não culpe a motosserra porque a maioria das pessoas balança com os olhos fechados.