Dalio alerta: A febre da IA já apresenta características de uma bolha, e o dia de concretização será o momento do estouro

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Fonte: Dados da Jinjishu

Sobre a onda de capital impulsionada pela inteligência artificial, o fundador do Bridgewater Associates, Ray Dalio, emitiu um aviso sobre os riscos do mercado, acreditando que a situação atual já apresenta características de uma bolha típica, e prevê que essa fase acabará eventualmente.

Na quarta-feira, em uma entrevista à Bloomberg TV, Dalio apontou que as ondas tecnológicas costumam ser acompanhadas por uma entrada excessiva de capital. “Todas as grandes revoluções tecnológicas geram bolhas,” disse ele, ao mesmo tempo em que destacou que é difícil para os investidores determinar com precisão o nível de investimento, e que as empresas ou investem sem limites para conquistar o mercado, ou perdem sua posição competitiva por falta de investimento.

Essa avaliação surge no contexto de uma forte alta dos ativos relacionados à IA. Impulsionadas pela demanda por construção de centros de dados, especialmente pelo aumento na procura por chips de alta largura de banda, as empresas de chips tornaram-se os principais alvos de investimento em Wall Street, levando o mercado a atingir recordes consecutivos. Com essa alta, há também discussões internas sobre se as avaliações já estão excessivamente infladas.

O CEO da Nvidia, Jensen Huang, expressou recentemente uma posição diferente. Em sua fala nesta semana, afirmou que os investidores que apostam na onda de IA terão retornos “loucos”.

No discurso de um dia antes, ele também respondeu às dúvidas sobre as avaliações, referindo-se às preocupações de que os enormes investimentos em centros de dados possam não gerar retorno, dizendo: “Lembram-se de quando nos reunimos no ano passado, e as discussões e narrativas em torno desse investimento perguntavam: qual é o retorno sobre o investimento (ROI)?” Depois, questionou: “Me dê um exemplo agora, de qual louco ainda está falando isso? Parece que eles estão loucos.”

Em contraste, Dalio está mais preocupado com os riscos na fase de realização de lucros. Ele acredita que, assim que o mercado entrar na fase de transformar investimentos em ganhos reais, sinais de bolha começarão a aparecer. “O processo de estourar a bolha é, na verdade, o processo de transformar riqueza de papel em dinheiro,” afirmou, expressando preocupação com a capacidade de lucro futuro de algumas empresas de IA. Embora reconheça que a IA possui valor importante, ele também afirmou que o mercado atual “está repetindo esses mesmos erros”.

Dalio, atualmente com 76 anos, é fundador de um dos maiores fundos de hedge do mundo, o Bridgewater. Ele completou sua saída total da empresa em 2025, incluindo a venda de todas as ações remanescentes e a renúncia ao conselho de administração. De acordo com o índice Bloomberg Billionaires, seu patrimônio líquido é de aproximadamente 21,5 bilhões de dólares.