Os ETFs de Bitcoin à vista nos EUA tiveram uma saída líquida contínua de 13 dias de negociação desde 15 de maio, acumulando $4,33 bilhões no 13º dia, com uma saída total de $5,42 bilhões em uma janela de 20 dias

Todas as janelas de fluxo de saída de 7, 10 e 20 dias atingiram recordes históricos, sendo a retirada de fundos de ETF mais severa desde que há registros
A estratégia possui 843.706 BTC, com uma perda flutuante atual de cerca de $10 bilhões, uma perda acumulada de aproximadamente 17% em 6 anos. No mesmo período, o S&P 500 subiu 116%
A resposta de Saylor foi: isto é uma rotação de capital, não um dano, o dinheiro está se direcionando para infraestrutura de IA
Acredito que ele esteja dizendo a verdade, mas esse não é o significado que ele quer que você entenda
Rotação de capital não significa que $BTC não há problema, mas que o BTC perdeu para uma história mais atraente nesta rodada de competição
Nos últimos 6 meses, os gastos de capital em IA foram de aproximadamente $400 bilhões, e a previsão de orçamento das gigantes de tecnologia dos EUA para 2026 ultrapassa $600 bilhões, esse dinheiro não fluirá simultaneamente para criptomoedas
A alocação de ativos de instituições não é ilimitada, é de soma zero, o que IA leva, é o que o BTC não conseguiu pegar
A questão mais profunda é que, quando o ETF de BTC foi aprovado inicialmente, a narrativa do mercado era de entrada de instituições, alocação de longo prazo, ouro digital. Mas uma saída líquida de 13 dias indica que grande parte dessa suposta alocação institucional é, na verdade, capital de tendência. Subir, seguir, cair e fugir, não difere fundamentalmente do comportamento de investidores individuais, apenas em escala maior e com maior impacto
Para que a narrativa do ouro digital seja válida, é necessário um comportamento de manutenção que atravesse ciclos. O que vemos agora é capital especulativo com a aparência de ETF
Saylor está perdendo $10 bilhões, mas ainda fala sobre rotação de capital
Não nego sua lógica de longo prazo, mas uma coisa é certa: com o mesmo dinheiro, nos últimos 6 anos, quem investiu no S&P 500 teve um aumento de 116%. Quem investiu em BTC, perdeu 17%
Em sistemas complexos, a narrativa pode durar muito tempo, mas a realidade eventualmente se alinhará com o preço em algum momento
Esse momento pode ser uma reversão de fundo ou uma continuação de queda
Aguardando sinais, não fé 🫡
DYOR, não é conselho de investimento
#BTC #ETF #Strategy #ETF com vários dias de saída líquida