BabyGi

Todo o mundo parece ser chinês, mas na verdade 93% nunca saíram do país
Dados até julho de 2025: na China continental, existem cerca de 160 milhões de passaportes comuns válidos em mãos, com uma taxa de posse de apenas 11,3%
Os residentes da China continental que realmente já estiveram em países estrangeiros soberanos são apenas cerca de 80 milhões a 100 milhões de pessoas
Em outras palavras, cerca de 1,31 mil milhões a 1,33 mil milhões de pessoas nunca saíram do país, o que corresponde a mais de 93% da população total
Entre os detentores de passaporte, há ainda cerca de metade que ape

O Senado publica versão atualizada do projeto de lei CLARITY
616 páginas, a duas semanas da pausa de agosto, desta vez é mesmo a correr
Os republicanos do Senado publicaram a versão mais recente e consolidada do «CLARITY Act», juntando duas versões dos comités da Agricultura e do Sistema Bancário; a mais rápida submissão é já na próxima semana para votação em plenário
As disposições éticas são o maior ponto de controvérsia
Proíbe o Presidente, membros do Congresso e cônjuges de emitirem ou endossarem ativos digitais durante o mandato, mas inclui uma cláusula de caducidade: expira automaticamen

As ações de empresas de armazenamento ganham força em Hong Kong
Assim que saíram os resultados da Google, a minha primeira reação não foi olhar para a GOOGL, mas sim para o setor de armazenamento em bolsa de Hong Kong.
Porquê?
O negócio cloud da Alphabet cresceu 82% no 2.º trimestre e os investimentos de capital aumentaram significativamente; todo o dinheiro está a ser canalizado para centros de dados de IA. O que é que os centros de dados de IA precisam? Chips de computação e, sobretudo, muita memória HBM de alta largura de banda. A SK hynix é, atualmente, o principal fornecedor de HBM, e a S

# Fundo de tesouraria de ativos digitais revela uma cisão a dois níveis
Na mesma semana, no mesmo padrão, por que uns estão a expandir e outros são retirados de bolsa?
A Satsuma, em julho passado, conseguiu 218 milhões de dólares via financiamento para construir uma posição de BTC; o modelo operou de forma completa durante menos de um ano e, agora, os acionistas votaram para vender todos os 668 BTC e iniciar o processo de retirada de bolsa. A ação caiu mais de 99% face ao seu pico
Já a BitMine, no mesmo período, aumentou a posição em ETH para 5,78 milhões de unidades, representando 4,8% do for

S&P Dow Jones lança índices de ativos digitais
O que é que achas que isto significa, tendo em conta que a S&P Dow Jones fez isto?
A 21 de julho, a S&P Dow Jones e a Pantera Capital lançaram o S&P Pantera Digital Asset Index, com dados fornecidos pela Artemis. Parece apenas mais um índice cripto, mas acho que desta vez não é bem assim.
O ponto mais crucial são os critérios de inclusão: este índice só inclui tokens e empresas com casos de uso reais, capazes de gerar receitas efetivas; moedas meme e tudo o que é apenas “comprado e vendido” com base em momentum de preço são excluídos diretam

A Tencent cai quase 6%, arrastando as ações de tecnologia e Internet, enquanto o índice Hang Seng Tech desaba 2,11%
A Tencent foi a empresa com o maior valor de mercado vendido por fundos públicos no 2.º trimestre. Se olharmos para esta questão na manhã de hoje, achas que foi um acaso?
Não é um acaso, mas a queda de quase 6% ainda é mais forte do que eu esperava
Vamos primeiro à lógica central desta rodada de queda: com os dados de redução de posições dos fundos públicos a sair, isso mostra que no 2.º trimestre houve um conjunto de fundos institucionais a reduzir posições de forma sistemática

KOSPI大涨5.85%，芯片逼空反弹
上周被月之暗面新模型砸出来的那波全球芯片抛售，两个交易日之后被完整地逼空回去了
KOSPI单日涨5.85%，盘中摸到7100点上方，SK海力士涨8.7%，三星5.6%，涨幅大到触发了今年第20次买方端暂停程序化交易机制。费城半导体指数前一天涨5.21%，第二天韩股直接接力
一、为什么涨这么猛？
答案不全是基本面变好了，更多是仓位结构在放大。美股空头仓位在历史高位，韩股自高点回撤近25%，重仓空头在价格反转时被迫回补，这种买入不是主动看多，是被动止损
短期动能被仓位结构放大，涨的时候会看起来比实际信号强很多。逼空反弹和趋势反转是两个完全不同的东西，外表一样，内核不一样
二、这波反弹有没有基本面支撑
月之暗面事件本身是一个估值冲击，它质疑的是AI芯片需求的定价是否过高，这个质疑并没有因为股价反弹而消失
高盛上周刚发报告建议降低AI交易敞口，市场两个交易日就给出了相反走势，这不是市场在否定高盛，而是短期仓位博弈暂时盖过了基本面叙事
真正的验证窗口是本周科技巨头财报里的资本开支指引。如果Alphabet、微软、Meta的AI投入指引维持甚至上调，那这波反弹才有往趋势修复走的底气
如果资本开支开始出现边际收缩，空头的逻辑就会卷土重来，而且下一次的抛售会更有序，不会再有这种逼空反弹来接住你
涨得很爽，但我宁愿等财报说话再做判断
DYOR 非投资建议

Hut8 assina um contrato de arrendamento de centros de dados de IA no valor de 9,8 mil milhões de dólares
A dimensão desta operação é várias vezes superior à capitalização total da Hut 8, arrancando-a de uma vez dos rótulos dos mineiros de Bitcoin e colando-lhe outro rótulo
Primeiro, o contexto: nos últimos dois anos, a Hut 8 tem estado a fazer sempre a mesma coisa — trocando as capacidades de infraestrutura de salas de servidores de equipamentos de mineração por uma entrada na corrida de capacidade de computação para o setor da IA
Eles já têm energia elétrica de alta potência disponível, insta

Ações de semicondutores recuperam, posições a descoberto dos shorts nos EUA atingem máxima histórica
No primeiro dia da semana de resultados, o setor de semicondutores coloca no tabuleiro duas cartas decisivas ao mesmo tempo, e estas duas cartas apontam para direções completamente opostas
O mercado está a subir: Ambarella +6,24%, Teradyne +3,54%, Marvell +3,32%. As ações de IA e de chips lideram a recuperação, sugerindo que o sentimento está a melhorar
Mas, em paralelo, a percentagem de ações em posição short nos componentes do S&P 500, face ao free float, já subiu para 3,79%. No Russell

Conflito entre o Irão e os EUA continua a escalar, o Brent ultrapassa os 90 dólares
O exército dos EUA lançou, na madrugada de 20 de julho, ataques noturnos consecutivos pela nona vez contra o Irão; a justificativa de Trump é vingar a morte de três militares norte-americanos
O petróleo Brent ultrapassou os 90 dólares. Instalações petrolíferas no Kuwait foram atacadas, e navios mercantes no Estreito de Ormuz continuam a ser alvos de ataques
Acho que a lógica do preço do petróleo já não é apenas a preocupação com interrupções na oferta; é o mercado a precificar uma incerteza num horizonte

Encerramento da Copa do Mundo de 2026
Espanha🇪🇸 1-0 Argentina🇦🇷, o coletivismo venceu
Ferran Torres, aos 106 minutos, com um remate acrobático em voo que encontrou a baliza — não foi apenas o fim de uma final; foi o anúncio da passagem de uma era
Tempo regulamentar 0-0; ambos sabiam que não era um jogo decidido pelo ataque. Só até Enzo receber dois amarelos e ser expulso, com a Argentina a jogar com dez homens, é que o equilíbrio do destino se inclinou. Na parte do tempo regulamentar, a Argentina teve zero remates — este número explica melhor o que o marcador
A Espanha representa a

A lei CLARITY continua à espera de avançar no Senado; a votação da próxima semana está aí. Desta vez, vai passar?
O projeto ficou na gaveta na Câmara dos Representantes durante um ano inteiro. O prazo-limite rígido é a pausa de verão de 7 de agosto. Esta semana é a última oportunidade
🪁 O essencial da questão
A CLARITY é um dos projetos de lei de enquadramento regulatório de ativos digitais mais importantes nos EUA até agora. Depois de ter sido aprovada na Câmara no ano passado, ficou travada no Senado durante um ano. O líder da maioria, Thune, definiu esta semana como uma janela para votação

O Irão deixa de cumprir o memorando EUA-Irão, e o conflito volta a escalar
O rasto de tinta na mesa de negociações ainda nem secou, e já há bombas a caminho
🔗 A cadeia de acontecimentos
O memorando de entendimento EUA-Irão assinado no mês passado foi agora anulado de forma mútua. O vice-ministro dos Negócios Estrangeiros do Irão, a 18 de julho, afirmou que os EUA violaram os compromissos em primeiro lugar, e que o Irão, por isso, deixou de cumprir
As palavras do Líder Supremo foram ainda mais diretas: "A assinatura de Trump não tem credibilidade". A resposta de Trump foi que simplesme