"O cobre está a subir mais rapidamente do que o Ouro," enquanto ambos ainda são apoiados por um ambiente de liquidez global em expansão.

Olhando para os dados, sempre que o cobre dispara e entra numa fase eufórica de ciclo tardio (2016-2018, 2020-2022, 2025-2026), o #ouro geralmente não acompanha imediatamente; em vez disso, entra numa fase prolongada de distribuição/lateralidade.
De uma perspetiva intermercados, isto faz todo o sentido.
O cobre acabou de romper para máximos históricos, e os inventários de cobre na #LME, #COMEX, e #SHFE estão em níveis muito baixos.
Muitas instituições começaram a falar de um novo "Superciclo do Cobre".
Entretanto, o ouro subiu quase 200% desde a sua baixa de 2022, os bancos centrais continuam a comprar ouro de forma agressiva, e os #ETFs de ouro começaram a regressar.
- No entanto, a posição especulativa no ouro é agora muito mais prevalente do que em 2023.
Se a economia global não entrar imediatamente em recessão e a liquidez continuar a expandir-se,
→ O cobre poderá entrar numa fase de superar o ouro nos próximos 12-24 meses.
É também por isso que muitos fundos macro atualmente estão "Long Cobre / Neutro Ouro" em vez de "Long Ouro / Curto Ativos de Crescimento" como no período de 2023-2025.