Recentemente, alguém voltou a usar o AMM como uma espécie de saldo de reserva do Yuanbao… Em resumo, aquela curva está te forçando a vender barato e comprar caro, e quando o preço oscila, a perda impermanente surge por conta própria. Fazer market-making não é simplesmente ficar deitado recebendo taxas, é mais como vender volatilidade, ganhando com a “frequência de negociações dos outros”, enquanto perde com o “mercado que se move muito rápido”. Nos últimos dias, houve roubos de pontes cross-chain, além de erros em oráculos que causaram picos instantâneos, e todo mundo está dizendo “esperar a confirmação”, mas na verdade isso é mais fatal para os LPs: quando a confirmação chega, você já trocou de posição de forma passiva. De qualquer forma, agora não olho só para o APY nas pools, primeiro verifico a volatilidade, profundidade e possibilidades de preços anormais, prefiro ganhar menos do que ser um alvo de liquidez. Por enquanto é isso, vou pegar o histórico de desvios e contribuição de taxas de alguns pools e revisar tudo novamente.