A TrendForce lançou uma visão extremamente otimista sobre a memória

A TrendForce afirma que os preços do HBM ainda não se recuperaram totalmente porque os grandes fornecedores geralmente negociam contratos de HBM anualmente. Enquanto isso, os preços do DRAM convencional têm aumentado acentuadamente desde o final de 2025, tornando produtos como DDR5 64GB RDIMMs mais lucrativos do que HBM por wafer em 1T26
Isso cria um grande problema de incentivo. Se o DRAM convencional se tornar mais lucrativo do que HBM, os fornecedores podem preferir alocar mais capacidade de wafer para DRAM convencional, a menos que os preços do HBM aumentem significativamente. A TrendForce espera que isso suporte preços de contratos de HBM muito mais altos em 2027
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Principais motores de demanda
➡️ Em 2026, o crescimento da demanda por HBM virá principalmente de ASICs de IA, onde a capacidade de memória por chip está passando de 96GB/192GB para 216GB/288GB
➡️ O NVIDIA Rubin também aumentará a demanda total de HBM através de volumes de remessa mais altos, mesmo que a capacidade de HBM por GPU permaneça semelhante à geração anterior
Em 2027, a demanda acelera novamente porque o Rubin Ultra deve usar 384GB de HBM por GPU, enquanto os TPUs do Google e outros ASICs de IA continuam escalando os volumes de implantação
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Impacto na oferta
A TrendForce estima que a entrada de wafers de HBM aumentará de:
⏩ 18% do total de entrada de wafers de DRAM até o final de 2025
⏩ 22% até o final de 2026
⏩ 30% até o final de 2027
Mas, como o HBM usa tamanhos de die maiores e tem uma saída de bits por wafer menor, a oferta de bits de HBM representará apenas:
⏩ 8% da oferta de bits de DRAM em 2025
⏩ 9% em 2026
⏩ 13% em 2027
Esta é a parte mais importante. O HBM ocupa muita capacidade de wafer, mas não adiciona muita oferta total de bits de DRAM. Portanto, quanto mais o HBM cresce, mais ele ocupa espaço da capacidade de DRAM convencional
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Isto é extremamente otimista para fornecedores de memória como $MU, SK Hynix e Samsung
Apoia a ideia de que a memória não é mais apenas uma história cíclica de commodities. A IA está criando um choque de demanda estrutural em HBM, RDIMMs, LPDDR de servidores e DRAM convencional