DanielRomero

$MU sobre a vantagem de estar sediada nos EUA:
“A nossa compreensão tem sido que os investimentos da Samsung são em fundição de lógica, não em memória. Os investimentos da Hynix são em fabrico de back-end, montagem e investimentos do tipo embalagem. A Micron é a única empresa a investir no fabrico de wafers de front-end nos EUA. Temos o Idaho 1 e o Idaho 2, fábricas de memória de última geração que entrarão em funcionamento em meados do próximo ano. A primeira fábrica e a segunda fábrica estarão concluídas no final de 2028. Depois, temos o New York 1 e, além disso, um aglomerado de fábricas em

$MU sobre os preços mínimos das SCAs:
Os preços mínimos das SCAs são definidos a um nível que proporciona à Micron “uma margem bruta muito acima de qualquer pico anterior nos ciclos da indústria.”
O pico cíclico anterior da margem bruta da Micron foi de 61% no quarto trimestre fiscal de 2018.
Se a Micron tivesse gerado uma margem bruta de 61% no último trimestre e anualizássemos esse valor, o resultado operacional anualizado teria sido $95B
Ao seu atual valor de mercado, a Micron está a ser negociada a 10× esse resultado operacional anualizado, mesmo utilizando uma margem bruta inferior ao nív

$NVDA E WALL STREET PARA FINANCIAR $500B DE CENTROS DE DADOS
A Apollo Global, a Blackstone, a BlackRock, a Brookfield Asset Management, a Goldman Sachs e a KKR estão a trabalhar com a Nvidia para reunir um pacote de financiamento de 500 mil milhões de dólares para o desenvolvimento de infraestruturas de IA
O acordo poderá ser anunciado já na segunda-feira

$AMZN Aprovado como o Maior Campus Energético Autorizado para Centros de Dados de IA
$AMZN foi revelada como a empresa por detrás do projeto de Centro de Dados de 7,65 GW no Condado de Pecos, no oeste do Texas
O campus está autorizado para 35 turbinas a gás e inclui planos para 1,8 GW de armazenamento em baterias e até 750 MW de energia solar
A Pacifico Energy será proprietária e operará a central elétrica, enquanto a Amazon comprará a eletricidade
A primeira produção de energia está prevista para o 1.º trimestre de 2027, com 1 GW disponível em 2028, um percurso até mais de 5 GW em 2031 e até

Elon Musk quer investir mais de $120B na Terafab
Em parte, para fabricar memória
Tenho a certeza de que isso se deve ao facto de ver os preços da memória a cair em força face aos níveis atuais
Quando um dos maiores consumidores de memória decide fabricar a sua própria memória, isso indica-te para onde as coisas estão a caminhar

A quantidade de pessoas a dizer que o trade da memória morreu...
Onde estavam estas opiniões há um mês?
> Bull no topo, bear a -50%
Não há alpha em seguir o sentimento
A maioria das opiniões nem sequer aborda os números
É apenas “commodity” e “um P/E baixo significa topo”
Não era uma commodity também em junho?

Elon Musk resumiu a tese otimista sobre a memória na última $SPCX chamada de resultados:
“A produção de memória está a aumentar cerca de 20% por ano.
A procura está a aumentar 20% por ano? Não. A procura está a aumentar 200% por ano, talvez mais.
Se a procura está a aumentar muito mais rapidamente do que a oferta, os princípios básicos da Economia 101 sugerem que o preço aumenta. Não diminui.”

$NBIS A expansão de Vineland enfrenta uma oposição crescente
A oposição intensificou-se, com 2 900 assinaturas e centenas de pessoas presentes na audiência de 5 de agosto
O projeto revisto da DataOne continuaria a emitir 2,19 mil milhões de libras de CO₂ por ano, a consumir cerca de 8 milhões de galões de água e a incluir um tanque de GNL de 1,5 milhões de galões
A audiência de seis horas de 5 de agosto terminou sem votação ou testemunhos públicos. Será retomada a 17 de agosto, quando o Conselho de Planeamento poderá decidir se aprova a expansão revista e a infraestrutura energética

EUA impõem uma tarifa de 15% sobre o polissilício
Afeta células de silício, wafers de silício e módulos solares acabados
A Associação da Indústria de Semicondutores alertou que a capacidade de produção nacional de wafers dos EUA não consegue atualmente satisfazer a procura, sobretudo no caso de wafers avançados de 300 mm

A Citi afirma que a retração das ações de memória representa uma oportunidade de compra
Reitera a recomendação de Compra para $SKHY, aumenta em 4% e 3%, respetivamente, as suas estimativas de lucro operacional para 2026 e 2027, e mantém o seu preço-alvo de ₩3.1M
A Citi também espera que o ciclo dure mais tempo devido aos contratos de longo prazo (LTAs)

Finalmente!
Nunca estive no Texas
Parece que há uma primeira vez para tudo

Gráfico bastante útil da Bernstein sobre a monetização do MW

Os substratos ABF já estão esgotados até 2028
A $NVDA, a $AMD e os fornecedores de serviços de computação em hiperescala estão a reservar capacidade para garantir o fornecimento de substratos Ajinomoto Build-up Film até 2028
Os clientes estão também a incentivar os fornecedores a começar a planear expansões para 2029–2030, incluindo novos acordos de coinvestimento

A Reuters informa que $MSFT, $META, $ORCL, $AMZN e $GOOG têm 1,1 biliões de dólares em pagamentos de arrendamento contratados relativos a arrendamentos que ainda não começaram
A Microsoft divulgou 329,1 mil milhões de dólares, a Meta 279,0 mil milhões, além de outros 68 mil milhões assinados em julho, a Oracle 260 mil milhões, a Amazon 137,2 mil milhões e a Alphabet 85,2 mil milhões
Os contratos da Oracle têm geralmente uma duração de 15–19 anos

O CEO da Ayar Labs, Mark Wade, afirmou que as implementações de óptica coempacotada em escala continuam no bom caminho para arrancar durante 2028–2029
Identificou a cadeia de fornecimento de fundição, encapsulamento e sistemas de Taiwan como essencial para a comercialização

Ao revisitar esta previsão profética da Morgan Stanley de 29 de junho
Leopold devia ter lido isto e vendido as suas posições o quanto antes