DanielRomero

A call de resultados da Samsung não poderia, certamente, estar mais optimista
Samsung Electronics Memory EVP Jaejune Kim:
▪ “Apesar dos nossos esforços para aumentar a produção, a procura dos nossos clientes está a crescer mais depressa do que a nossa oferta.”
▪ “Os níveis de inventário tanto de DRAM como de NAND estão significativamente baixos.”
▪ “A procura adicional por DRAM de servidores, SSDs e HBM está muito acima da moderação na procura de telemóveis e PCs.”
▪ “Estamos a assistir a uma procura robusta não só para servidores de IA, mas também para servidores de computação em geral.”
▪ “O

O Financial Times, com um golpe baixo sobre Leopold:
“A consciência situacional funcionou apenas com quatro profissionais de investimento e um total de oito colaboradores. Aschenbrenner não tinha experiência prévia em trading antes de começar o fundo.”

$META o lucro líquido está a cair rapidamente
A tendência já se quebrou claramente depois de contabilizar o evento extraordinário do 3.º trimestre de 2025
Uma das razões é a depreciação do hardware, que está 45% acima, em termos homólogos, face a um crescimento da receita de 28% em termos homólogos

Como é que $META ainda está a queimar $18B em termos anualizados na Reality Labs?
Provavelmente poderias financiar 10 empresas separadas com esse montante e fazer com que alcançassem os mesmos resultados
Ineficiência das grandes corporações

$META não quer fornecer orientação sobre o capex de 2027.
Faz todo o sentido no mundo
Não seria normal fornecer orientação tão com tanta antecedência numa cadeia de abastecimento tão dinâmica
Ninguém sabe como serão os mercados de crédito em 2027
Tenho a certeza de que $META adoraria continuar a bater recordes de capex, mas isso não depende apenas das suas próprias decisões

A maioria dos investidores ainda não compreende a dimensão da queda na Coreia
> É literalmente o pior mês na história do KOSPI
> Nada de semelhante tinha acontecido há 46 anos
Dois milhões de coreanos foram chamados à margem, e mais de 500.000 foram liquidados

Julho de 2026 foi o pior mês para semicondutores desde setembro de 2000

O estado do investimento em semicondutores:
> As ações de MLCC passaram por um ciclo completo de boom e falência antes de os preços começarem sequer a subir de forma significativa
> Taiyo Yuden é o exemplo mais claro: -60% face aos máximos em menos de um mês, mas ainda +150% no acumulado do ano
Este mercado é uma insanidade
Há dezenas de exemplos como este

> Anúncio sobre greves contra o Irão
> Reunião do FOMC
> Resultados da Microsoft e da Meta após o fecho
Que dia
Espero que não nos tragam sinais mistos. Preferia ver uma recuperação forte ou uma capitulação total

A Wall Street não conseguir modelar corretamente a dinâmica dos preços do HBM não significa que os resultados do $SKHY estejam maus
Os preços do HBM estão ligados a contratos de longo prazo, o que dá à SK Hynix menos exposição imediata a subidas acentuadas nos preços convencionais de DRAM
Isso torna os resultados menos explosivos durante picos de preços, mas também mais resilientes
A empresa ainda gerou ₩93,9 biliões em lucro líquido trimestral, o que se traduz numa P/E anualizada de 3x na valorização atual
Não há nada de estruturalmente errado aqui, e certamente não há um problema de procura

$AMD e $CORZ estão a fazer parceria para construir capacidade de data-center de IA especificamente optimizada para hardware AMDaa
> A AMD assegurou mais de 500 MW de capacidade nos EUA a partir de 2027, com possibilidade de expansão até 2,5 GW
> A Core Scientific vai fornecer os sites, energia e infra-estruturas
> Ambas as empresas irão colaborar no design físico para que as instalações possam implementar eficientemente GPUs AMD Instinct, CPUs EPYC e ROCm
> A capacidade destina-se a clientes da AMD, incluindo programadores de modelos, fornecedores de cloud e empresas
A AMD também irá rece

Isto seria a oportunidade de comprar a descida da década
Duvido que aconteça

O KOSPI desceu 11%
É composto por todas as ações ordinárias cotadas no principal mercado da Coreia e tem 954 constituintes
Ainda assim, negocia como uma small cap
Ver um índice que representa a economia de um país inteiro a negociar assim é de arrepiar, mas é esse o “jeito” coreano

O BofA afirma que a queda das ações de semicondutores é uma oportunidade de compra
Analistas liderados por Didier Scemama assinalaram que o desempenho, de aproximadamente 18% de queda do pico ao fundo, do Philadelphia Semiconductor Index face ao S&P 500 se assemelha aos selloffs geopolíticos de 2015 e 2018, em vez das quedas de cerca de 30% tipicamente observadas durante recessões totalmente cíclicas
“Dada a solidez dos fundamentos, achamos que o setor tem um aspeto altamente atrativo para negociar com um desconto de c3x face às médias dos múltiplos de consenso de ’28 e, em particular, que

A caminho de descer em:
> Morgan Stanley a elevar as suas previsões de capex para hiperescalares de 2027 e 2028 em 9% e 10%, respetivamente, passando a modelar $1,2 biliões e $1,4 biliões em despesa anual
> $GOOG a elevar a orientação de capex de 2026 de $180–190 mil milhões para $195–205 mil milhões, registando fluxo de caixa livre negativo no trimestre e dizendo que a procura continua a ultrapassar os seus investimentos em capacidade
> $TSM a elevar a orientação de capex de 2026 de $52–56 mil milhões para $60–64 mil milhões e a aumentar a sua perspetiva de crescimento da receita para o an

$AMD lançou um modelo de ponta, totalmente aberto, treinado inteiramente em GPUs MI300X e MI325X usando ROCm
Instella-MoE é um modelo de mistura de especialistas (mixture-of-experts) com 16 mil milhões de parâmetros, que ativa apenas 2,8 mil milhões de parâmetros por token, reduzindo os custos de inferência e mantendo-se competitivo com modelos densos e MoE com contagens de parâmetros ativas semelhantes ou superiores
Suporta uma janela de contexto de 64K e foi treinado ao longo de seis etapas, desde o pré-treinamento até à aprendizagem por reforço
A AMD também introduziu duas novas técnicas de