Nestes dias voltei a ver pessoas a vigiar transferências de grandes quantidades na cadeia, carteiras de trocas a quente e frio a mexerem-se e a gritar “dinheiro inteligente chegou”... Na verdade, estou mais interessado em saber de onde sai o rendimento quando o dinheiro é colocado em LST/renovado o staking. A maior parte do LST ainda depende das recompensas dos validadores, descontando as taxas, mais um pouco de MEV/estratégias pequenas; o re-staking parece mais uma forma de usar a mesma segurança para “trabalho a tempo parcial”, a AVS paga-te, mas o dinheiro vem da inflação do protocolo/subsídios do projeto/pagamentos dos utilizadores, qualquer uma dessas fontes que pare, pode mudar de direção instantaneamente.

O risco também é bastante direto: por um lado, há as penalizações/maquilhagens dos nós na cadeia base, por outro, há as vulnerabilidades nos contratos de re-staking, alterações de parâmetros, riscos de correlação (todos caem juntos, caem todos juntos), além do desconto de liquidez, tornando difícil fugir. Eu agora, de qualquer forma, começo com uma posição pequena para experimentar, olho para o relatório de auditoria duas vezes, e evito perseguir o APR mais alto, para dormir mais descansado.