Acabei de ver um APY de um agregador de rendimento, os números parecem bastante bonitos, mas minha primeira reação não foi “investir”, foi: quem é que está perdendo dinheiro para te pagar isso? Para ser claro, o próprio agregador provavelmente é apenas uma camada de roteamento, o verdadeiro risco está naquele monte de contratos e contrapartes abaixo: há inadimplência nos pools de empréstimo, estratégias de market making podem ter slippage explosivo, a ponte entre cadeias é colada com fita... Se algum desses elos falhar algum dia, mesmo com um APY alto, será só uma captura de tela. Recentemente, também tem circulado notícias de aumento de impostos em certas regiões, restrição ou flexibilização de conformidade, mudanças nas expectativas de entrada e saída de fundos, e o primeiro a ficar nervoso são esses “dinheiros rápidos”, quando o TVL sai, os rendimentos também despencam, e geralmente quem fica são aqueles que não conseguem escapar. De qualquer forma, agora, ao olhar para o APY, primeiro verifico os contratos, vejo a origem dos fundos, só falo se entender; se não entender, finjo que não vi.