Recentemente, as discussões sobre opções voltaram a aumentar, percebo que muitas pessoas na verdade estão apostando que “o tempo está a meu favor”. Mas, na realidade, o valor do tempo na maioria das vezes favorece o comprador: você compra e, mesmo que o ativo não se mova, pode acabar sendo destruído pelo tempo; enquanto o vendedor parece mais estar arrecadando um “imposto de ansiedade”, desde que a volatilidade não seja tão grande ou rápida quanto você espera, ele vai lentamente levando o prêmio de risco. Claro que, em uma grande movimentação de mercado, o vendedor também pode ser perfurado por uma agulha, e eu não me atrevo a fingir que entendo toda a dinâmica.

Nestes dias, a liberação de garantias e o calendário de desbloqueios estão sendo bastante discutidos, todos de olho na pressão de venda, mas na verdade muitas negociações são “medo de não dar tempo”. O comprador ainda pior, pois à medida que o tempo passa, a ansiedade só aumenta, acelerando a perda de valor.

Muita informação também é bem cansativa, minha filtragem atual é bem simples: primeiro, verificar o caminho de mudança na oferta (como o desbloqueio vai acontecer, quem está segurando), depois, ver se as expectativas de volatilidade já foram precificadas pelo mercado; para projetos que não conseguem explicar esses dois pontos, mesmo que a comunidade esteja fervendo, eu também não me esforço em acompanhar. É isso por enquanto.