Nos últimos dias, voltei a ver alguém comparar o APY de um agregador de rendimentos com RWA, e até mesmo com o rendimento dos títulos do Tesouro dos EUA, achei que demorou a perceber, na primeira reação pensei: Ah? Isso também pode ser comparado… Depois percebi que é normal, todos estão procurando por algo que pareça estável.

Mas aquele tipo de agregador de “uma única entrada para facilitar” na verdade tem várias camadas de contratos que se movimentam, alguns ainda precisam fazer ponte, trocar pools, e depois colocar a posição como garantia. Os números de APY parecem leves, só um clique e eles disparam; o que realmente é pesado é: se o contrato tem armadilhas, quem controla as permissões, quem usa o pool de liquidação/empréstimo, se o contraparte se der mal, será que também vai tremer junto? Em resumo, o risco não desaparece, ele só fica escondido.

Agora, vejo esse tipo de produto como uma previsão do tempo: primeiro olho para o vento (para onde o dinheiro está indo), depois as nuvens (dependências do contrato), e por último, a “sensação térmica” (rendimentos). Quem não entende, deve colocar menos dinheiro, deixa pra lá, antes de dormir, não se dê estímulos desnecessários.