Recentemente, ao observar vários endereços, etiquetas e gráficos de clustering, parece que estou a analisar “personagens” — podem servir de referência, mas não levem a sério. Para ser sincero, o mesmo grupo de fundos dividido em dez endereços, atravessando várias pontes, e depois passando por um agregador, a imagem muda imediatamente; sem falar nas carteiras quentes de exchanges, custódia, market making, que uma simples etiqueta pode facilmente prejudicar. A narrativa do RWA é igual, as pessoas comparam o rendimento dos títulos do Tesouro dos EUA com produtos de rendimento na blockchain, e eu acho isso um pouco vago: muitas vezes, o rendimento na blockchain é resultado de riscos de processo, não uma “versão mais avançada dos títulos do Tesouro”. O que mais me assusta não é a lentidão, mas a confusão: a lentidão ainda permite revisão, a confusão é uma questão de permissões, pontes, votação de governança, tudo uma bagunça, e no final, ninguém consegue explicar quem é o responsável. De qualquer forma, agora, ao observar o fluxo de fundos, prefiro não tirar conclusões rápidas, mas analisar mais o caminho e as configurações de permissões.