"Normalmente, quando as taxas de juro aumentam, o gasto que requer financiamento diminui. É isso que estamos a ver no setor imobiliário e automóvel. Ambos esses setores são muito sensíveis a taxas mais altas.

Mas a expansão dos centros de dados é diferente. Não importa o que o Fed faça. Há FOMO entre os hyperscalers, e os gastos com IA não são sensíveis a taxas de juro mais altas.
Na verdade, apesar da subida das taxas nos últimos meses, a previsão consensual para o capex em 2027 continua a aumentar, veja o gráfico abaixo.
Por outras palavras, não há sinais de que o mercado esteja a esperar uma desaceleração no capex de IA no próximo ano.
Combinado com um crescimento forte de outra fonte insensível às taxas de juro, nomeadamente a One Big Beautiful Bill, a conclusão é que as taxas podem continuar a subir porque os aumentos de taxas não estão a desacelerar a economia e a inflação, como o manual de economia teria previsto."
- Slok, Apollo Research