Recentemente, voltei a ver pessoas a acreditarem na lógica de que “a oferta de stablecoins aumentou = capital fora da cadeia entrou = vai decolar em breve”... Para ser sincero, a correlação não equivale a causalidade. Quando há mais stablecoins, pode ser que alguém as tenha cunhado e as esteja guardando à espera de uma oportunidade, ou que as exchanges / market makers estejam ajustando o estoque, ou até mesmo que estejam apenas movendo fundos entre blockchains para lavar dinheiro, e quando uma ponte fica bloqueada, tudo se transforma em “mudanças na oferta”.

ETF é ainda mais ridículo, a entrada e saída de fundos realmente podem influenciar o sentimento, mas não se esqueça de que muito dinheiro já circula dentro do sistema, trocar a embalagem só dá a impressão de “dinheiro novo”. Além disso, com as recentes expectativas de redução de juros, o índice do dólar e ativos de risco subindo e descendo juntos de forma dramática, fica ainda mais fácil as pessoas contarem histórias para si mesmas.

Tenho um hábito agora: ao ver esse tipo de gráfico, primeiro pergunto: “De onde vem o dinheiro, como chegou aqui, há cobrança ou bloqueios na ponte?” Se não conseguir esclarecer, não se apresse em ficar empolgado. Afinal, o mercado gosta de recompensar quem tem confiança, e ainda dá uma lição de moral.