BridgeTroll

Está bem, deparei-me com mais um token de um jogo blockchain a afundar-se, e a secção de comentários estava cheia de lamentos do tipo «a equipa do projeto fugiu». A verdade é que coisas como o modelo de inflação e o ciclo económico já deixam claro, desde o primeiro dia, que é apenas o estúdio a entusiasmar-se consigo próprio. Não há nenhuma equipa dotada de talentos extraordinários; estão simplesmente habituados a apanhar dinheiro durante os mercados em alta.
Voltando ao assunto. Ultimamente, há sempre alguém a perguntar-me: «Bridge Troll, afinal, como é que se lê um relatório de auditoria? O

Vejo uma tarefa de interação razoável e a primeira reação é abrir a carteira, verificar o gas, procurar um guia e calcular quanto se pode sacar desta ronda. Depois, quando recupero a calma, começo por confirmar o endereço do site oficial a partir do resultado no Google, comparo-o três vezes e só então faço a ligação… É cansativo, mas não me atrevo mesmo a facilitar.
Quando começo a falar com alguém, dizem que as carteiras de hardware têm estado todas esgotadas e que ainda há imensa gente desesperada para comprar uma. Sinceramente, não percebo. Antes de te apressares a comprar uma carteira nova

Estive a ver isto em modo “mergulho” há vários dias, mas já não consegui resistir a dar sinal. Recentemente, novos L1 e L2 têm saído um a um com incentivos, e na comunidade pessoal de sempre a criticar “vai cavar e vender” ao mesmo tempo que volta a entrar para interagir; eu a ver aquilo até fico com pena do pessoal—literalmente dói no bolso. Para ser honesto, agora os airdrops estão a ficar tão rotineiros como ir trabalhar: os custos de gas já me queimaram alguns milhares, e no fim talvez seja só dezenas de euros/dólares, ainda com um bloqueio de meio ano, ou então até há a decisão direta de

Acabei de ver a taxa de funding voltar a disparar para o céu e, sinceramente, fiquei muito indeciso. Fazer front-running nas posições? Tenho medo de levar com uma dupla explosão de longos e de shorts. Evitar a volatilidade? Mas também tenho receio de ficar de fora da jogada. No fim, ultimamente tenho sido mais prudente: prefiro ficar do lado de fora, a ver o espetáculo, do que ser arrastado para isto. Do lado das play-to-earn então é ainda pior: com a inflação e a ação das workspaces, o preço das moedas entra num espiral de queda. Guarda os prints como lição, porque este tipo de esquema não é

Não sou particularmente bom a prever quando é que o preço do piso vai recuperar, mas ao ver que, ultimamente, há tantos projectos a contar histórias com “social mining” e “token de fãs”, só me apetece rir. A atenção, de facto, vale dinheiro, mas o problema é este: os tokens que tu cavas… acabam por ser vendidos a quem? É o mesmo truque de há anos atrás com as comunidades NFT a venderem “benefícios para holders” e “royalties para alimentar os criadores”: quando está quente, toda a gente grita “consenso da comunidade”; quando esfria, o piso cai logo a meio, sem sequer um fluxo de liquidez decent

Nos períodos de airdrops, os “caçadores de rendimento” estão tão empenhados que parece um trabalho de escritório. O sistema de pontos para anti-sybil/“anti-fraude de identidade” deixa a malta com o couro cabeludo a arrepiar. Quando olhei para as minhas poucas poupanças, de repente achei que a palavra “matched” (correspondente) é mesmo meio dolorosa — carteiras hardware, multisig e recuperação social, no fundo, é ver quanto património tens. Não uses o cadeado de uma bicicleta para trancar um porta-aviões; e não fies a segurança numa porta feita de papel para impedir ladrões.
Se tens apenas algu

Caramba, há pouco uma transação ficou presa no mempool quase meia hora. O gas estava nem baixo nem alto, e o resultado foi alguém a cortar na fila e a inserir-se à bruta. No fim, vi claramente aquele robô oportunista dar-me a “chamada” por trás, enchendo o acelerador e a empurrar-me uma sandwich diretamente no focinho. Este sistema de fila é mesmo uma chatice: caro bloqueia, barato ainda pior; cortar na fila ainda vem com corrida ao arranque.
Os dados da taxa de financiamento ultimamente deixam-me a cabeça a ferver. Há quem grite inversão e há quem diga para continuar a espremer a espuma. Eu a

Ontem alguém me perguntou-me se fazer market making com AMM é “sempre garantido e nunca dá prejuízo”. Quase que me saí o riso na hora.
A perda impermanente, no fundo, é isto: “achas que estás a ganhar dinheiro deitado, mas na verdade estás a trabalhar para os arbitragistas”. Um “pool” grande talvez ainda consiga aguentar-se com as comissões; um “pool” pequeno, com uma ligeira oscilação, transforma-se logo num “market maker misericordioso”. De qualquer forma, eu não acredito em nenhuma história de “ganhar deitado”; se for para deitar, mais vale deitar e dormir uma sesta descansada.
Nos últimos

Ultimamente tenho visto imuita gente a entrar nos Pools para fazer market making, a dizer “ganhar comissões a dormir”. Ah, quer dizer que é mesmo uma espécie de rendimento passivo depois de acordar? Aquela curva dos AMM, quando calculas o slippage, dá cabo da cabeça; e a perda por impermanent loss, se acontecer uma queda, encolhe o capital sem que sequer dês por isso. À primeira vista parece que ganhases umas comissões todos os dias, mas depois o principal vai minguando e nem sabes quando é que te aconteceu. Antes cheguei a usar Uniswap para trocar ETH por USDC para brincar, e o mercado mexeu

Também já me passou pela cabeça: estou farto. Todos os dias há gente no grupo a fazer “snad” e a publicar compras; hoje dizem “não consigo segurar o spot”, amanhã “o contrato vai explodir em liquidação”. No fundo, a gestão de posição resume-se a uma frase: **o que tens na mão não é uma moeda, é a tua própria vida; não metas tudo de uma vez para apostar.** (Depois de eu dizer isto, até me ficou o coração apertado.)
Esses memes de pessoas famosas a dar ordens… os jogadores mais antigos ficam ao lado a comer amendoins a ver o espetáculo; os novatos entram a fundo para apanhar o prejuízo, como que

Acabei de ver um post sobre gestão de posições, escrito como se fosse um manual. E pensei: onde é que isso é tão complicado? Se não consegues segurar spot, e ao perseguir contratos acabas por levar com uma liquidação… no fundo, é porque aquela posição não é adequada para ti. O dinheiro dos contratos é dinheiro que, mesmo que se perca enquanto dormes, não te vai fazer sentir mal; já o spot, se cair 60%, é um produto em que tu terias coragem de aumentar a posição. Estas duas coisas não são de todo a mesma.
Também não é engraçado o social mining e as moedas de fãs? A atenção pode servir como “min

E ontem eu voltei a ver alguém a usar grandes transferências on-chain como um sinal de “smart money”. Transfere algumas dezenas de milhares de ETH, muda a carteira de lugar e já se diz que a força principal está a entrar, que piada. Achas que é smart money? Pode ser só o dia-a-dia de um exchange a fazer reequilíbrios entre carteiras quentes e frias, sem relação com a nossa malta retalhista em termos nenhuns.
Falando nisso, lembrei-me de outro buraco. Para ver se um projecto é seguro, na maioria das vezes atiram-te um link para o GitHub e um relatório de auditoria e dizem “já está auditado, pod

Acabei de ver um projeto e as regras de airdrop estão escritas como um “livro de feitiços”, tão confusas que dá cabo da cabeça. Eu, que estou ali na “fronteira” a guardar a ponte, odeio este tipo de atitude de “sim, mas não”: pedem que interajamos, mas têm medo de você “tirar demais” e ainda colocam uma série de limiares. Enfim, a minha estratégia agora é bem simples: para projetos que eu queira fazer, mando primeiro algum dinheiro pequeno, simulo o custo da interação e, se sentir que não bate certo, é só sair.
Social mining e a treta dos tokens de fãs — no fundo, é fazer com que troque a sua

Ontem, quando estava a fazer cross-chain, vi uma pool a subir e depois a cair. Quando subiu, pensei logo: “Boa, assim é que é.” Quando caiu, deixou-me mesmo com alguma dificuldade em dormir. Esse tipo de perda flutuante é como estares na entrada de uma ponte à espera do passe: estás claramente capaz de passar, mas a janela fecha mesmo assim e ainda te dizem “Volta amanhã”. No fundo, perder dinheiro é muito mais fácil de te tirar o sono do que ganhar. Isso é uma fraqueza da natureza humana, não é por não perceberes o mercado.
Recentemente ouvi dizer que, depois do aumento de impostos por lá, as

Ultimamente, vejo que o pessoal no grupo está a “fazer tarefas de interação”, e eu confesso que fico um bocado com dúvidas. Os projetos agora são cada vez mais espertos: primeiro queimam-te dezenas ou centenas de U em taxas de gas e, no fim, airdrop ainda não chega sequer para comprar um domínio. No meu caso, prefiro esperar mais algumas rondas do que arriscar tudo por causa dessas expectativas.
A propósito, os wallets de hardware estão em falta a sério ultimamente e as ligações de phishing andam por todo o lado. Quando fizeres interação, chegaste a tocar numa assinatura de origem desconhecida

Acabei de ver uma transação ficar presa no mempool durante meia hora sem se mexer, com as taxas de gas a subir e descer como uma montanha-russa. Cliquei em “acelerar” e, no fim, voltou a ser enfileirada noutra… Para ser sincero, quando há congestionamento na cadeia, o que mais irrita é a malta a fazer pressão a toda a força: a rede nem consegue respirar e ainda assim andam a tentar roubar a vez ao “miner”, e no fim pagam todos as taxas aos mineiros. Recentemente, não é aquela chain que vai fazer upgrade? E ainda há quem esteja a especular qual projeto de um ecossistema vai falhar; dizem na boc

刚手机弹了个截图通知，我一看，好家伙，又是群里在传“某稳定币储备审计报告出来了”的红点轰炸。我第一反应是：这截图哪天拍的？谁拍的？P没P过？……算了，先别管那个，反正年底一到，我翻自己钱包里的交易记录更头大。
说实话，留交易记录这破事，真别等到年底再说。我去年就是吃了个亏，链上转账、跨链桥、DEX swap一堆，全凭记忆，结果年底一查，好几个地址对不上，气得我差点想把自己扔进桥里。现在我学乖了，每笔交易完顺手截个图，链上hash、时间、数量，直接存到一个文件夹，按月份扔进去。反正，截图比啥心理安慰都强。
至于群里那些脱锚传言，别急着信，也别急着跑。先看看自己手里有没有“证据”——交易记录、截图、合约地址，链上数据不会撒谎，但你能找到它吗？先把自己那堆乱账理清楚，别的再说。

Acabei de ver o pessoal no grupo a voltar a elogiar as blockchains modulares. Dito de forma honesta: para utilizadores comuns como nós, é praticamente como se nada tivesse mudado. Tens de esperar pela confirmação para fazer o bridging dos activos; as taxas de cross-chain continuam a ter de ser pagas; e esse vai e vem entre uma camada DA e uma camada de execução, no fim, a experiência no terminal é, na prática, “tirar de uma parede para tapar outra” — adicionaste uma camada de disponibilidade de dados, mas no fim o utilizador continua a ter de carregar em “Confirmar” para que o bloco siga. Susp

Ultimamente vi um monte de agregadores de rendimento a promoverem APY, e por norma vai logo com alguns “porcentos” ou mesmo “centenas de percentagens”. A minha primeira reacção foi: este contrato deve estar a tratar os utilizadores como a parte contrária, não é? De qualquer forma, eu não me atrevo a entrar directamente; primeiro quero ver que estratégia é que está por baixo: arbitragem, mineração, ou simplesmente só depende de dinheiro novo para tapar dinheiro velho. A época de airdrops é animada, mas as plataformas de tarefas, ao fazerem anti-bot/anti-sybil com tanta rigidez, deixam toda a ge

Ora diz-me uma coisa: a flutuação em prejuízo é mesmo um tormento. Fico a olhar para aqueles números a vermelho e a minha cabeça só pensa em “e se continuar a descer?”. Viro-me de um lado para o outro sem conseguir dormir, caramba. Quando estou em lucro a flutuar é que fico mais calmo, sinto que ainda vai subir, não tenho coragem de sair… e depois o recuo acontece e começo logo a arrepender-me de não ter vendido. No fundo, é medo de perder; dói mais do que o medo de não conseguir.
Recentemente tenho visto essas pessoas a venderem com grande fanfarra os AI Agents: “negociação automática”, “inte