A oferta de stablecoins agora está em $323 bilhões.

Isso é agora maior do que as reservas cambiais de países como:
> o Reino Unido ($189 bilhões)
> o Canadá ($123 bilhões)
> a Austrália ($65 bilhões)
> a Suécia ($62 bilhões)
> a Noruega ($80 bilhões)
> a Nova Zelândia ($31 bilhões)
Juntos, $USDT + $USDC sozinhos agora rivalizam com os sistemas de reserva soberanos.
Isso muda o que as stablecoins realmente são.
O mercado ainda as enquadra como:
> trilhos de liquidação de criptomoedas
> garantias de negociação
> infraestrutura de pagamento
O BIS está começando a classificá-las de forma diferente.
Seu último relatório vinculou a atividade de stablecoins a:
> depreciação da moeda doméstica
> distorções na paridade de juros cobertos
> ampliação das diferenças em mercados segmentados
Em português simples:
as stablecoins funcionam cada vez mais como contas offshore em dólares capazes de contornar os controles de capital locais.
Isso cria uma dinâmica global estranha.
Os EUA se beneficiam de:
> demanda sintética global por dólares
> distribuição privada de dólares
> adoção crescente de stablecoins
enquanto os mercados emergentes absorvem:
> vazamento de reservas
> pressão de fuga de capitais
> controle monetário mais fraco
Essa tensão é provavelmente o próximo grande campo de batalha das stablecoins.
Porque a regulamentação americana favorável às stablecoins acelera simultaneamente a dolarização global enquanto enfraquece o controle soberano sobre os sistemas de capital locais.
$323B não é mais “liquidez cripto”.
Começa a parecer uma infraestrutura paralela de dólares operando em escala soberana.