Kingbest

O Stablecoin Scoreboard está a mudar.
> Market Cap: $307B → $291B
> Junho: -$7,7B, Maior queda mensal desde 2022
> Volume de liquidação ajustado: $1,79T ATH
> +63% m/m e +125% a/a
Esses números só parecem contraditórios se estiveres a medir stablecoins da forma como nós o fizemos durante o ciclo de negociação.
Na altura, o crescimento significava uma maior liquidez a ficar onchain entre trades.
Agora, o mesmo dólar está a ser reciclado com mais frequência entre pagamentos, liquidação e movimentação de capital.
Uma liquidez menor a processar mais valor é uma fase diferente do mercado.
A melhor

Um dos sinais mais claros neste trimestre não é aquilo que se mexeu.
É aquilo que não se mexeu.
O Bitcoin adormecido mal acordou no 2.º trimestre.
Face a 2024 e 2025, a quantidade de BTC detido há muito tempo a regressar ao mercado caiu acentuadamente, atingindo o nível mais baixo desde o 3.º trimestre de 2022.
Isso muda a forma como penso sobre o mercado atual.
> Os detentores mais antigos não estão a correr para distribuir.
> A convicção de longo prazo continua a parecer intacta.
> A procura nova está a absorver a oferta sem forçar as moedas adormecidas a regressar ao mercado.
Os mercados co

Todas as transações DeFi ainda são manuais. Os utilizadores tratam o bridging, o gas e a execução passo a passo.
@Stripchain quer mudar isso.
Está a construir um computador unificado. Em vez de interagirem diretamente com contratos, os utilizadores apenas expressam o que querem que seja feito. O sistema descobre como executar isso.
A testnet pública está ativa e aberta a todos. É a primeira validação real da arquitetura Strip, que inclui o StripIO e validadores que permitem a criação de StripAccounts.
Na testnet, pode:
• Criar contas e interagir com a testnet
• Fazer mint e mover ativos sintét

Três protocolos estão sob a mesma designação.
Estão a expandir-se para mercados completamente diferentes.
Os números:
> @Aave: $10.3B em empréstimos ativos
> @Morpho: $4.1B em empréstimos ativos
> @maplefinance: $1.3B em empréstimos ativos
Ao olhar apenas para os livros de empréstimos, o Aave parece dominante.
Ao olhar por baixo, a comparação muda.
O Aave cresce à medida que entra mais colateral onchain.
O Morpho cresce à medida que mais capital passa pela sua infraestrutura de concessão de empréstimos.
O Maple cresce à medida que os mutuários institucionais adoptam crédito onchain.
Esses mot

O mercado está a mostrar um dos padrões mais antigos das criptomoedas.
A macroeconomia fica confusa.
Toda a gente espera que o capital saia.
Em vez disso, vai-se acumulando em Bitcoin.
O aumento da dominância do BTC nem sempre é um sinal bearish.
Às vezes, é apenas o mercado a escolher a base de capital mais sólida antes de voltar a assumir risco.

Os mineradores de Bitcoin estão a começar a desligar máquinas.
Não porque esperem que o Bitcoin caia.
Mas porque a economia já não justifica manter cada máquina online.
Esse é um fator importante a observar.
A rentabilidade dos mineradores está a começar a apertar.
O Hashprice diz-lhe o porquê.
…
α/ A pressão não vem do preço.
Vem da rentabilidade.
Em meados de julho, o hashprice está nos $32.14 por PH/s por dia.
Para um número crescente de operadores de mineração, isso equivale efetivamente a ponto de equilíbrio.
Quando a receita por unidade de hash se aproxima dos custos operacionais, os min

Hayes chamar a privacidade no comércio mais assimétrico da crypto não é, na verdade, sobre privacidade.
É sobre procura.
Dois fluxos separados estão a aterrar no mesmo sector.
> Expansão mais ampla de liquidez. O mesmo apetite macro que eleva os activos de risco.
> Crescente procura de confidencialidade financeira à medida que mais capital se move onchain.
É um enquadramento mais forte do que depender de um único catalisador.
Mas não cometas o erro que cada mercado comete durante as rotações.
Uma oferta para um sector não é uma oferta para um projecto.
O beta dá-te o primeiro movimento.
A exec

O CPI de junho veio mais fresco, mas aqui está o que realmente o impulsionou:
1. Os preços da energia desceram 5,7% em termos mensais.
2. Os preços da gasolina caíram quase 10%, contribuindo para grande parte da queda.
3. O CPI core (excluindo alimentos e energia) manteve-se praticamente inalterado.
A leitura da inflação geral abrandou.
A tendência subjacente da inflação mal mudou.
É por isso que o mercado rapidamente passou de celebrar o CPI para vigiar o petróleo. Se a energia inverter, inverte-se também grande parte da história da desinflação.

Stablecoins Já Venceram.
Toda a gente acompanha os gráficos de preços.
A maioria não.
Importa-lhes uma coisa:
Posso gastar o meu dinheiro?
É por isso que os cartões de pagamento de cripto podem tornar-se um dos maiores produtos de consumo em cripto.
O USDT e o USDC já representam centenas de milhares de milhões de dólares em circulação.
O desafio não é criar mais um stablecoin.
É tornar os que as pessoas já têm utilizáveis no dia a dia.
Os primeiros líderes já estão a surgir:
> @RedotPay : recargas mensais de $210M+
> @KASTxyz : $135M+
> @ether_fi cartão: $53M+
Esses números sugerem que a proc

45%.
É a percentagem do movimento semanal do Bitcoin que agora é explicada pelas entradas dos spot ETF.
À medida que os ETF criam e resgatam ações, os participantes autorizados compram ou vendem $BTC no mercado à vista, transformando os fluxos do fundo em pressão de compra e venda direta.
O Bitcoin já não é impulsionado apenas por sentimento.
Uma parte crescente da sua descoberta de preço passa agora por fluxos de capital institucional.

O Bitcoin está em alta 5% esta semana.
Através de manchetes sobre o Irão.
Através do ruído macro.
Através de tudo.
Aqui está o que, na realidade, o está a impulsionar, em ordem do quanto devemos confiar em cada explicação.
…
1. A mais clara: a IA e os semicondutores estão a avançar.
A Micron está em alta 4,5%. A SanDisk está em alta 7,6%.
Quando o setor mais quente do mercado dispara, a aversão ao risco abre em todo o quadro e o Bitcoin tende a seguir.
Esta é a explicação mais direta e mais rastreável para o movimento semanal.
2. A mais comportamental: ninguém, na prática, vendeu as notícias d

Não estava a prestar muita atenção ao $RVV no início, por isso dei uma olhada mais atenta ao que está realmente a impulsionar a atividade recente.
Reduz-se a uma coisa que a maioria dos projetos não tem. Pressão real de oferta ligada à receita.
Os recompra já estão ativos. Financiados diretamente pela receita, com rastreamento público da carteira e uma contração visível da oferta em andamento.
Isso altera a estrutura.
Em vez de depender de novos compradores para sustentar o preço, o valor está a ser reciclado de volta para o token enquanto a oferta se contrai em paralelo.
A maioria dos trader