Recentemente, notei que o ouro tem registado um movimento bastante notável este ano. Começou 2026 com força real, com o metal precioso a subir rapidamente e a atingir níveis históricos perto de 5.600 dólares por onça em janeiro, superando as expectativas de muitas grandes instituições financeiras. Mas a história não continuou na mesma velocidade, pois o ouro entrou numa onda de correção clara em março, e começou a mover-se em torno de uma faixa de 4.700-4.800 dólares em abril.

A questão que muitos colocam agora: será que o preço do ouro vai descer mais do que isto? Ou estamos perante um fundo temporário antes de uma nova onda de subida?

Na verdade, o que aconteceu em março foi doloroso para os investidores. O ouro teve o pior mês desde outubro de 2008, com uma perda de cerca de 11,8% em um único mês. Esta queda ocorreu devido à mudança nas expectativas de taxas de juro, à força do dólar e ao aumento dos rendimentos dos títulos. Mas, apesar de tudo isto, o ouro não perdeu os motores fundamentais que o suportam.

Os bancos centrais continuam a comprar, a procura por refúgios seguros não desapareceu, e a incerteza económica global persiste. Uma sondagem da Reuters, que incluiu 30 analistas, mostrou que a previsão média para o preço do ouro em 2026 atingiu 4.746,50 dólares por onça, sendo a maior média anual desde 2012.

Quando olho para os fatores que influenciam, vejo uma imagem complexa. A inflação subiu para 3,3% em março, depois de estar em 2,4% em fevereiro, o que significa que as pressões de preços voltaram a aparecer. Por outro lado, o dólar americano está forte, o que pressiona o ouro. Mas, ao mesmo tempo, as tensões geopolíticas aumentam, e os investidores procuram refúgios seguros.

As grandes instituições financeiras têm previsões variadas, mas geralmente otimistas. O JPMorgan prevê que o ouro atingirá 6.300 dólares até ao final do ano. O UBS elevou o seu objetivo para 6.200 dólares, com um cenário de subida que pode chegar a 7.200 dólares se as crises geopolíticas se agravarem. O Deutsche Bank prevê 6.000 dólares, e o Goldman Sachs colocou um objetivo em torno de 5.400 dólares.

Honestamente, esta diversidade de previsões reflete o verdadeiro estado de incerteza no mercado. O ouro tornou-se mais sensível do que antes, reagindo rapidamente a qualquer mudança nas taxas de juro americanas, no dólar ou nos riscos globais.

Se estiver a pensar em entrar agora, há pontos importantes. Primeiro, entenda por que motivo está a comprar ouro. É para proteger as suas poupanças da inflação? Ou para diversificar a sua carteira? Ou para se proteger contra crises? Cada objetivo tem uma estratégia diferente.

Em segundo lugar, não deixe o seu dinheiro à mercê da inflação em contas de poupança. O ouro provou ao longo do tempo que mantém melhor o poder de compra. Em 2021 e 2022, quando a inflação aumentou globalmente, o ouro foi a principal opção de proteção, chegando a cerca de 1.900 dólares.

Em terceiro lugar, se procura especular a curto prazo, pode usar contratos por diferença ou contratos futuros. Mas isto requer acompanhamento diário e análise técnica. Se for um investidor de longo prazo, as barras, moedas de ouro ou fundos de investimento cotados são opções mais seguras.

Sobre a sua questão: o preço do ouro vai descer? A resposta: pode descer um pouco em certos períodos, mas os motores fundamentais indicam que a tendência geral é de subida a médio prazo. Não há garantias no mercado, mas os fundamentos apoiam o ouro.

O mais importante é que tenha um plano claro antes de começar. Acompanhe a sua carteira, mantenha disciplina, e não deixe as oscilações diárias levá-lo a decisões emocionais. O ouro é um refúgio seguro, mas o sucesso nele depende de uma estratégia racional, não apenas de previsões.