Percebi nas últimas semanas que o ouro entrou numa fase muito crítica, e a pergunta que todos fazem agora é: será que o preço do ouro vai cair ainda mais em 2026?

A verdade é que a situação é mais complexa do que um simples sim ou não. Depois de termos visto uma subida louca em 2025 de 64%, e o ouro atingir um pico histórico perto de 5180 dólares em janeiro, março surpreendeu-nos com uma correção forte. O preço caiu para 4097 dólares, uma descida de 21% em relação ao pico. Agora estamos numa zona intermédia — quase entre 4650 e 4800 dólares — e o mercado oscila entre duas forças opostas.

Por um lado, há pressões realmente fortes. O dólar americano está forte, as taxas de juro ainda estão elevadas, e os rendimentos dos títulos aumentaram de 4% para quase 4,4% em março. Isto torna o ouro menos atraente como investimento, pois não oferece retorno direto. Os dados de emprego nos EUA em abril acrescentaram 178 mil empregos e reduziram a taxa de desemprego para 4,3%, o que diminuiu as expectativas de cortes nas taxas de juro. Tudo isto leva as pessoas a questionar: será que o preço do ouro vai cair ainda mais daqui?

Por outro lado, os suportes ainda existem e são fortes. O Conselho Mundial do Ouro espera que os bancos centrais continuem a comprar cerca de 850 toneladas de ouro em 2026. O JPMorgan prevê que o preço chegue a 6300 dólares até ao final do ano. Há também uma forte procura de investimento — os fundos negociados em bolsa de ouro tiveram fluxos de 801 toneladas em 2025. E os riscos geopolíticos continuam presentes, apoiando a procura defensiva pelo metal amarelo.

Honestamente, o cenário mais provável agora não é uma queda total, mas uma grande oscilação. Se o dólar permanecer forte e as taxas de juro altas, podemos ver uma descida adicional para níveis de 4500 dólares. Mas, se acontecer alguma surpresa — seja uma redução da inflação ou uma escalada geopolítica — o ouro pode recuperar o seu ímpeto rapidamente.

Do ponto de vista técnico, a zona crítica agora é 4780 dólares. Se o preço conseguir manter-se acima dela, podemos tentar alcançar novamente os 5000 dólares. Mas, se a romper, podemos assistir a uma pressão mais profunda em direção aos 4500.

Pessoalmente, o que prefiro é não entrar com todo o capital de uma só vez. É melhor construir a posição gradualmente — comprar uma parte se cair 5%, depois outra se cair 10%, e assim por diante. Isto reduz o risco de entrar num momento errado. E é muito importante usar ordens de stop-loss — não deixar a decisão ao sentimento quando o mercado se move contra você.

Resumindo: o preço do ouro vai cair? Talvez, mas não de forma clara e definitiva. Estamos num mercado volátil que exige uma observação inteligente, não apostas emocionais. A monitorização contínua dos dados económicos e das condições geopolíticas é a chave para entender a direção futura.