Acabei de verificar os gráficos e está bastante claro por que o mercado de criptomoedas está a cair ultimamente. O Bitcoin tem mostrado fraqueza, e quando o BTC tropeça, tudo o resto segue. Atualmente, o BTC está a rondar os 79 mil, com uma queda de 1,12% no último dia, enquanto o ETH caiu 0,58% e o SOL desceu 3,09%. Curiosamente, o BNB na verdade ganhou 2,77% hoje, mas isso é a exceção.

A verdadeira história por trás da queda do mercado de criptomoedas não são apenas os movimentos de hoje. Olhando para os dados, tem havido uma desleverage massiva a acontecer há semanas. O interesse aberto em futuros perpétuos tem vindo a diminuir consistentemente, com aproximadamente 26 bilhões de exposição eliminados só no último dia. No último mês, o interesse aberto total em derivados caiu cerca de 34%, o que indica que a alavancagem tem sido eliminada de forma sistemática, não apenas por um pânico de um dia.

O que está a impulsionar isto? As liquidações forçadas são uma grande parte. Quando as posições são liquidadas, tornam-se ordens de venda no mercado, o que empurra os preços para baixo e desencadeia mais liquidações. É um efeito em cascata. Há também este sentimento mais amplo de aversão ao risco nos mercados neste momento, não apenas no crypto. As ações europeias têm vindo a enfraquecer e as preocupações com a política monetária estão a deixar todos nervosos.

A razão pela qual o mercado de criptomoedas está a cair resume-se a três coisas: o desfecho de posições alavancadas, vendas forçadas por liquidações e uma atitude mais ampla de aversão ao risco no mercado. Algumas contas de baleias também têm perdas não realizadas significativas, o que está a tornar os traders ainda mais cautelosos. Não é um pânico causado por uma única notícia, é o resultado de semanas de stress no mercado que finalmente se está a desenrolar.

Olhando para o futuro, o nível chave a observar para o Bitcoin é por volta dos 75 mil. Se se mantiver lá, poderemos ver alguma estabilização. Mas até as liquidações desacelerarem e o Bitcoin encontrar um chão, a volatilidade provavelmente vai permanecer elevada. A razão pela qual o mercado de criptomoedas está a cair, em última análise, relaciona-se com posições excessivamente alavancadas que finalmente são forçadas a desfechar. Essa é a verdadeira história aqui.