O Verdadeiro Atractivo das Stablecoins em 2026: Alcance, Não Apenas Estabilidade - Brave New Coin

O mercado que continuou a crescer

A capitalização global de stablecoins ultrapassou os US$321 bilhões no final de abril de 2026, atingindo um novo recorde com entradas de mais de US$1 bilhão em uma única semana. 1

Esse valor representa um crescimento de mais de 50 por cento em doze meses – crescimento que ocorreu durante um período em que o mercado mais amplo de criptomoedas caiu mais de 20 por cento no primeiro trimestre de 2026. 3

Outro indicador de crescimento é a velocidade. O parceiro de criptomoedas da Andreessen Horowitz, Robert Hackett, e o pesquisador Jeremy Zhang publicaram sua análise no final de abril de 2026: a velocidade de stablecoins, a proporção do volume de transferências mensais ajustadas em relação à oferta circulante, dobrou de 2,6 vezes no início de 2024 para 6 vezes no início de 2026. 5

Os economistas do próprio Federal Reserve documentaram a mudança em uma Nota do FEDS de abril de 2026: a capitalização de mercado de stablecoins cresceu mais de 50 por cento durante 2025, com a Lei GENIUS – sancionada pelo Presidente Trump em 18 de julho de 2025 – citada como um catalisador material para a confiança institucional. 1 A classe de ativos adquiriu algo que faltava em sua primeira década: legitimidade regulatória no maior sistema financeiro do mundo.

O que realmente significa alcance

A estabilidade foi a condição necessária para a adoção de stablecoins. Não é uma condição suficiente. A história da infraestrutura financeira é uma história de alcance: a razão pela qual o SWIFT processa trilhões de dólares por dia não é porque armazena valor de forma segura – é porque conecta 11.500 instituições membros em todos os fusos horários, e cada uma delas fala a mesma linguagem de mensagens.

A infraestrutura de stablecoins melhorou rapidamente nos últimos 18 meses. O setor aumentou seu alcance ao passar de sistemas de stablecoins que focavam em uma única rede em uma única cadeia para uma onde as stablecoins estão conectadas como uma camada de valor acessível de qualquer lugar onde o sistema financeiro já opere.

Em 2025, três desenvolvimentos responderam a essa questão simultaneamente.

Chainlink CCIP e a entrada em produção do SWIFT. O Protocolo de Interoperabilidade Cross-Chain da Chainlink processou US$7,77 bilhões em volume de transferências cross-chain durante 2025, um aumento de 1.972 por cento ano a ano, em 60 redes blockchain. 7

Em novembro de 2025, após vários anos de pilotos conjuntos, o SWIFT colocou sua integração CCIP em produção. Qualquer um dos aproximadamente 11.500 bancos membros da rede SWIFT pode agora anexar um endereço de carteira blockchain a uma mensagem de pagamento ISO 20022 e encaminhar liquidação de ativos tokenizados através de seus terminais existentes – sem necessidade de novo software, novas licenças ou novas relações de contraparte. 9

Na Sibos 2025, 24 dos maiores fornecedores de infraestrutura de mercado financeiro e bancos do mundo – incluindo DTCC, Euroclear, UBS, BNY Mellon, BNP Paribas, ANZ, Citi e DBS – estenderam a integração ao ciclo de vida de ações corporativas. A Coinbase escolheu o CCIP como sua única ponte para US$7 bilhões em Coinbase Wrapped Assets em dezembro de 2025. 11

Circle CCTP V2 e o padrão canônico de USDC cross-chain. O Protocolo de Transferência Cross-Chain da Circle atingiu status canônico em sua segunda versão, tendo processado um volume acumulado de mais de US$110 bilhões e 5,3 milhões de transferências em 17 cadeias desde o lançamento em 14 de novembro de 2025. A versão 2 introduziu ‘Transferência Rápida’ – liquidação sub-finalidade permitindo que o USDC se mova entre cadeias antes da confirmação completa na blockchain – e Hooks, que permitem a execução automática de lógica arbitrária na cadeia de destino ao concluir a transferência. A versão 1 do CCTP será descontinuada a partir de 31 de julho de 2026. O efeito prático é um USDC canônico único que se move entre cadeias com as mesmas propriedades semânticas, independentemente da rede em que aterrissa.

Integração com redes de cartões. A Visa e a Bridge, de propriedade da Stripe, lançaram cartões de débito Visa financiados por stablecoins em 18 países em 2025 e planejam expandir para mais de 100 países até o final de 2026. Mastercard e MoonPay disponibilizaram liquidação de cartões de stablecoin em aproximadamente 150 milhões de locais comerciais. O programa de liquidação de stablecoins da Visa atingiu uma taxa anualizada de US$4,5 bilhões até janeiro de 2026. O efeito é que uma carteira de stablecoin em qualquer jurisdição com rede de aceitação Visa agora é uma carteira de gastos – sem necessidade de on/off-ramp.

A diferença de custo que motiva tudo isso está bem documentada. A nota do Federal Reserve sobre pagamentos transfronteiriços de março de 2026 coloca o custo por transação de stablecoin entre US$0,01 e US$1,00, com liquidação em menos de um minuto, contra US$25 a US$50 por transferência SWIFT, com liquidação de um a cinco dias. Isso representa uma redução de custo entre 100 e 1.000 vezes na maioria dos corredores internacionais.

A resposta institucional a esses desenvolvimentos tem sido rápida. A CEO do Citigroup, Jane Fraser, confirmou em meados de 2025 que o Citi Token Services já processava bilhões em volume de transações usando stablecoins, com planos de expandir para financiamento e gestão de liquidez. O Kinexys Digital Payments do JPMorgan lida com mais de US$1 bilhão em transações diárias na JPM Coin.

A pesquisa EY-Parthenon de 2026, com 350 empresas e instituições financeiras, revelou que 13 por cento já utilizavam stablecoins em operações, com 65 por cento esperando fazê-lo nos próximos seis a doze meses, e 77 por cento citando pagamentos transfronteiriços como o principal caso de uso. 20 A pesquisa bancária de 2025 da Fireblocks encontrou aproximadamente 90 por cento das instituições usando, pilotando ou planejando atividades com stablecoins.

O membro do conselho do Banco de Compensações Internacionais, Pablo Hernandez de Cos, em um discurso de abril de 2026, observou que a oferta de stablecoins não-USD permanece abaixo de 1 por cento da capitalização total de mercado de stablecoins, que o USDT – a stablecoin dominante – não cumpre as leis de stablecoins de jurisdições principais, e que ‘a stablecoinização parece distante’ da perspectiva de substituir sistemas bancários domésticos. 16 No entanto, parece que uma cerca está sendo construída para a infraestrutura e regulamentação de stablecoins, o que deve permitir que muitas stablecoins ampliem sua utilidade.

As stablecoins, mesmo em um ambiente regulado, provavelmente não tentarão substituir os bancos. É necessário fornecer uma camada de liquidação mais rápida, mais barata e sempre ativa ao lado deles. Quanto a essa reivindicação mais estreita, os dados já demonstram isso.

Stablecoins tornam-se locais

Durante a maior parte da história das stablecoins, ‘não-USD’ era uma categoria negligenciável. USDT e USDC juntas representavam mais de 95 por cento do fornecimento total, e seu domínio era auto-reforçado: os maiores pares de negociação eram denominados em USD, a liquidez mais profunda era em USD, e os efeitos de rede se acumulavam a favor do dólar.

Esse padrão estrutural está começando a mudar – não porque o domínio do dólar esteja ameaçado, mas porque a clareza regulatória em jurisdições principais criou condições para emissores locais construírem sobre as mesmas vias globais.

A análise de abril de 2026 da Andreessen Horowitz dos dados revelou que os pagamentos de stablecoins intra-país aumentaram de aproximadamente 50 por cento para aproximadamente 75 por cento do volume total de pagamentos com stablecoins ao longo de dois anos até o início de 2026. 5 A participação transfronteiriça está caindo proporcionalmente, mesmo com o aumento do volume transfronteiriço. Os casos de uso locais estão crescendo mais rápido do que os internacionais.

Três histórias regionais ilustram o mecanismo. A regulamentação de Ativos em Cripto do Mercado na União Europeia entrou em pleno vigor em dezembro de 2024, exigindo que stablecoins denominadas em euro fossem emitidas por entidades licenciadas sob MiCA, com reserva de 100 por cento. Vários grandes exchanges deslistaram USDT da Tether sob pressão de MiCA. O resultado, documentado pelo processador de pagamentos Decta, foi uma fuga estrutural para alternativas compatíveis: a capitalização de mercado de stablecoins em euro dobrou no ano após o MiCA, revertendo uma queda de 48 por cento no período anterior. 13

O EURC da Circle cresceu de aproximadamente 17 por cento para aproximadamente 41 por cento do segmento de stablecoins em euro; o volume mensal de transações em stablecoins em euro cresceu cerca de nove vezes, de US$383 milhões para US$3,83 bilhões. O Índice de Adoção do TRM Labs de Q1 de 2026 mediu o volume de varejo de stablecoins em euro em US$777 milhões por mês em março de 2026, um aumento de doze vezes em quinze meses.

No Brasil, o BRLA da Transfero cresceu de volume de transações quase zero no início de 2023 para aproximadamente US$400 milhões por mês até o início de 2026, impulsionado principalmente pela integração com a rede de pagamentos instantâneos PIX do Brasil. A integração PIX permitiu que o BRLA operasse dentro da infraestrutura de pagamento doméstica existente, oferecendo liquidação on-chain final e portabilidade cross-chain – a característica definidora do modelo de stablecoin de moeda local: dinheiro nacional, vias globais.

Em Singapura, a estrutura de stablecoins de moeda única da Autoridade Monetária de Singapura atraiu de seis a oito operadores principais ativos até o início de 2026, com o XSGD da StraitsX sendo listado na Coinbase em outubro de 2025. Os dados do TRM Labs mostraram que stablecoins atreladas ao SGD representaram aproximadamente 70 por cento das transações de stablecoins não-USD no Sudeste Asiático no segundo trimestre de 2025.

| Token | Moeda | Principal catalisador | | --- | --- | --- | | EURC (Circle) | EUR | MiCA (efeito completo dez 2024) | | BRLA (Transfero) | BRL | Pagamentos instantâneos PIX | | JPYC | JPY | Aprovação da FSA; Série B US$30M 2026 | | XSGD (StraitsX) | SGD | Estrutura MAS SCS; listagem na Coinbase out 2025 | | NZDS (Techemynt) | NZD | NZD = 10ª moeda mais negociada; corredor do Pacífico |

A Revisão de Estabilidade Financeira de novembro de 2025 do Banco Central Europeu fornece a qualificação necessária: stablecoins em euro representam aproximadamente 0,5 por cento do fornecimento total de stablecoins, e tokens atrelados ao USD continuam a dominar os volumes globais. 15 A história não-USD é uma tese direcional fundamentada em incentivos regulatórios e na velocidade demonstrada – não uma realidade de mercado atual. O ponto é que a infraestrutura para operar stablecoins de moeda local já existe, e os marcos regulatórios para exigir isso em jurisdições principais chegaram.