Japão 2026: o Ano dos Números começa! Ativos criptográficos totalmente integrados no quadro financeiro tradicional

O Ministro das Finanças do Japão, Katsuyuki Kato, anunciou oficialmente na cerimónia de abertura do mercado na Bolsa de Tóquio que 2026 será considerado o Ano Digital. Ele destacou que, para que o público possa beneficiar das vantagens dos ativos digitais e blockchain, a infraestrutura de mercado das bolsas de commodities e valores mobiliários desempenhará um papel crucial.

O Japão está a promover a mudança da regulamentação de ativos criptográficos do《Lei dos Serviços de Pagamento》para a《Lei de Produtos Financeiros e Negociação》, definindo-os oficialmente como produtos financeiros e não como instrumentos de pagamento. Uma série de reformas relacionadas com impostos, acesso regulatório e estrutura de mercado estão a ser implementadas em paralelo.

Declaração de Política

O Ministro das Finanças e dos Serviços Financeiros do Japão, Katsuyuki Kato, na cerimónia de abertura do ano na Bolsa de Tóquio, definiu claramente 2026 como o “Ano Digital” de integração total de ativos digitais. Ele enfatizou que, para que os cidadãos possam usufruir plenamente dos benefícios dos ativos digitais e blockchain, é necessário que as bolsas e infraestruturas de mercado relacionadas desempenhem um papel ativo. Esta declaração oficial marca uma mudança na estratégia nacional do Japão, voltada para o setor de ativos digitais.

A sua intervenção reflete a tendência regulatória dos últimos anos, de aproximar os ativos criptográficos dos mercados de capitais tradicionais. Kato citou o mercado dos EUA como exemplo, mencionando que os ativos digitais, através de fundos negociados em bolsa (ETFs), já se tornaram uma ferramenta financeira contra a inflação, sugerindo que o Japão pode considerar uma trajetória semelhante. Estas declarações não são isoladas; por trás delas há uma série de reformas legais e regulatórias sistemáticas. O governo japonês planeja alterar a《Lei de Instrumentos Financeiros e Negociação》para incluir os ativos criptográficos no seu quadro regulatório. Esta mudança fará com que os ativos digitais enfrentem requisitos regulatórios semelhantes aos de valores mobiliários, incluindo divulgação de informações, proibição de negociações com informações privilegiadas e restrições rigorosas à manipulação de mercado.

Estrutura Regulamentar

A abordagem regulatória do Japão para os ativos digitais evoluiu de considerá-los como “meios de pagamento” para “produtos financeiros”. A Financial Services Agency (FSA) do Japão planeja transferir a supervisão das criptomoedas do《Lei dos Serviços de Pagamento》para a《Lei de Produtos Financeiros e Negociação》. Isso significa que os ativos digitais serão oficialmente considerados como produtos financeiros, sujeitos a padrões regulatórios semelhantes aos de ações e obrigações. A proposta de alteração legislativa deve ser submetida em 2026, preenchendo a lacuna regulatória existente para negociações com informações privilegiadas em ativos digitais. A proibição de negociações com informações privilegiadas será aplicada pela primeira vez às transações de ativos digitais. Qualquer negociação baseada em informações não públicas e relevantes será considerada ilegal. A reforma regulatória também inclui requisitos de registro para provedores de serviços. No futuro, todas as empresas que oferecem serviços de criptomoedas no Japão precisarão registrar-se na FSA, uma regra que poderá também se aplicar a plataformas estrangeiras operando no país.

O governo japonês está a considerar a implementação de novas medidas regulatórias, exigindo que provedores de custódia e gestão de criptomoedas se registrem junto das autoridades reguladoras, e que as bolsas utilizem apenas serviços de provedores registados.

Reforma Fiscal

O governo japonês aprovou uma grande reforma tributária, que prevê uma redução significativa na taxa de imposto sobre ganhos de capital de criptomoedas, de um máximo de 55% para 20%. Esta reforma alinhará o tratamento fiscal dos ativos digitais com o de ações e fundos de investimento. Especificamente, o alinhamento foi detalhado no esboço de reforma fiscal de 19 de dezembro de 2025, divulgado pela coligação governamental, que descreve como os ativos digitais serão tratados no sistema fiscal nacional. A nova estrutura tributária cobrirá lucros de negociações à vista, derivativos e ETFs de criptomoedas.

De acordo com a Nikkei, a reforma fiscal aplicará-se a “ativos digitais específicos” processados por empresas registadas na entidade de registo de operadores de instrumentos financeiros. Esta disposição sugere que criptomoedas principais como Bitcoin e Ethereum poderão ser abrangidas, embora o âmbito exato ainda esteja por definir. A nova estrutura também introduz um mecanismo de transferência de perdas por um período de três anos, permitindo aos investidores transferir perdas de negociações para anos subsequentes. Estas medidas de otimização fiscal melhorarão significativamente o ambiente de negociação para investidores em criptomoedas no Japão, potencialmente atraindo mais capital para o setor.

Participação Institucional

Com a clarificação do ambiente regulatório, instituições financeiras tradicionais do Japão estão a preparar-se ativamente para entrar no setor de ativos digitais. Seis grandes gestoras de ativos planeiam lançar, até 2026, os primeiros fundos de investimento em criptomoedas regulamentados no Japão, sob a nova lei de valores mobiliários. Entre elas estão Daiwa Asset Management, Asset Management No.1, Amova e Mitsubishi UFJ. O objetivo da FSA é ampliar a proteção dos investidores e o acesso ao mercado através da reclassificação dos ativos digitais.

A SBI Global Asset Management já elaborou planos detalhados para lançar ETFs de Bitcoin e Ethereum, bem como fundos de criptomoedas multi-ativos. O presidente da empresa, Tomoya Asakura, relaciona esses planos com a transferência de fundos familiares para investimentos regulados, estabelecendo uma meta de gestão de ativos de 5 trilhões de ienes em três anos.

Ao mesmo tempo, a Nomura Asset Management criou um grupo de trabalho dedicado a orientar a estratégia de criptomoedas reformulada. Daiwa Securities também está em coordenação com a Global X Japan para apoiar seus planos de ETF. O setor bancário japonês também poderá entrar diretamente no mercado de criptomoedas. A FSA está a considerar alterar o quadro regulatório para permitir que bancos locais possuam, negociem ou custodiem diretamente ativos digitais como Bitcoin, sob condições regulatórias adequadas.

Integração de Mercado

As autoridades reguladoras japonesas apoiam claramente a utilização das bolsas de valores tradicionais como principal porta de entrada para ativos digitais. Esta orientação já se reflete na gestão de acesso ao mercado. Em fevereiro de 2025, as autoridades japonesas exigiram que a Apple e o Google removam aplicações relacionadas a bolsas de criptomoedas não registadas. Este movimento envia um sinal claro: os canais de acesso legal para os utilizadores japoneses serão apenas plataformas que cumpram a legislação local.

As medidas de integração de mercado também incluem o apoio a projetos de stablecoins. As autoridades japonesas estão a explorar formas de permitir que instituições financeiras regulamentadas desempenhem um papel mais ativo no mercado de ativos digitais. Além disso, os formuladores de políticas discutem regras de custódia para provedores de serviços registados, que gerenciem ativos digitais. Estas ações respondem a recentes incidentes de vulnerabilidades de segurança globais, visando aumentar a segurança de todo o ecossistema.

É importante notar que, no Japão, já existem cerca de 13 milhões de contas de criptomoedas em bolsas locais. Com a redução de impostos, maior clareza regulatória e o lançamento de produtos mais regulamentados, espera-se que este número cresça significativamente após 2026.

Até 6 de janeiro de 2026, de acordo com dados do mercado Gate, o preço do Bitcoin estabilizou após a correção no final de 2025, no início do ano. O Ethereum continua a atrair atenção do mercado devido às atualizações do ecossistema. A clarificação das políticas de mercado no Japão fornece suporte fundamental de longo prazo para os principais ativos digitais. Embora os detalhes específicos ainda estejam em elaboração, a aplicação da lei contra plataformas estrangeiras não registadas já foi reforçada. No final do ano passado, a Bybit anunciou que começará a descontinuar gradualmente seus serviços para utilizadores no Japão a partir de 2026, devido às exigências regulatórias locais e às regras de registo. Nos painéis publicitários nas ruas de Tóquio, anúncios de aplicações de negociação de criptomoedas aparecem ao lado de produtos financeiros tradicionais. Este país, que historicamente mantém uma postura cautelosa no setor de tecnologia financeira, já abriu completamente as portas para os ativos digitais.