A intervenção do Tesouro dos EUA no iene leva o S&P 500 a um máximo histórico e evita uma crise no mercado obrigacionista

A intervenção do Tesouro dos EUA para comprar ienes japoneses, embora oficialmente destinada a estabilizar a moeda de um aliado fundamental, sustentou efetivamente a subida recorde de Wall Street, informou o The New York Times no dia 5 (hora local dos EUA). O índice S&P 500 atingiu um máximo histórico após a intervenção cambial em grande escala, beneficiando da estabilização das rendibilidades das obrigações do Tesouro dos EUA. Os especialistas consideraram que a intervenção desempenhou um papel decisivo ao impedir uma reação em cadeia nos mercados financeiros globais: colapso do iene → venda de obrigações do Tesouro dos EUA pelo Japão → subida das rendibilidades das obrigações do Tesouro → aumento dos encargos com juros das Big Tech de IA → queda do mercado acionista dos EUA. A medida surgiu numa altura em que as enormes emissões de obrigações empresariais por parte das empresas Big Tech para financiar investimentos em inteligência artificial pressionavam os mercados obrigacionistas e aumentavam a ansiedade nos mercados acionistas, enquanto a queda do iene para o nível mais baixo em 40 anos criava um grave sentimento de crise.

Índice S&P 500 atinge máximo histórico intradiário de 7 793,68

O índice S&P 500 subiu para 7 793,68 durante a sessão, atingindo um máximo histórico. O jornal informou que o índice alcançou este recorde apoiado pela estabilização das rendibilidades das obrigações do Tesouro dos EUA após a intervenção cambial em grande escala por parte do Tesouro dos EUA.

Intervenção do Tesouro dos EUA impede venda, pelo Japão, de obrigações no valor de 1 bilião de dólares

O Japão, o maior detentor mundial de reservas cambiais, com mais de 1 bilião de dólares em obrigações do Tesouro dos EUA, enfrentou pressão para liquidar uma parte significativa dessas posições para defender o iene. Se a venda de obrigações do Tesouro pelo Japão se tivesse concretizado, a rendibilidade das obrigações do Tesouro dos EUA a 10 anos — a referência para as taxas de juro globais de longo prazo — teria disparado, aumentando drasticamente os custos de financiamento das empresas norte-americanas e desencadeando uma queda do mercado acionista. No entanto, a intervenção conjunta do Tesouro dos EUA e das autoridades japonesas para comprar ienes acalmou os receios de uma venda em massa no mercado obrigacionista. À medida que as rendibilidades das obrigações do Tesouro estabilizaram, as preocupações com o financiamento dissiparam-se e o mercado acionista de Nova Iorque registou imediatamente novos máximos históricos, segundo a análise.

Autoridades equilibram o nível do iene para evitar o desmantelamento do carry trade

Os especialistas observaram que as autoridades norte-americanas mantiveram o valor do iene num “nível apropriado”, permanecendo cautelosas em relação a uma valorização excessiva da moeda. Se o iene se valorizasse demasiado, a liquidação em grande escala de fundos que recorrem ao “carry trade com o iene” — contraindo empréstimos em ienes a taxas de juro baixas para investir em ações dos EUA e noutros ativos — poderia provocar uma queda do mercado acionista norte-americano. George Goncalves, estrategista macroeconómico da MUFG Securities, afirmou: “Ligando todos os pontos, esta intervenção cambial foi, em última análise, uma medida decisiva para resolver o dilema macroeconómico global típico que começava a surgir.”

Perguntas Frequentes

O que fez o Tesouro dos EUA no dia 5 relativamente ao iene?
O Tesouro dos EUA realizou uma intervenção conjunta para comprar ienes com as autoridades japonesas no dia 5 (hora local dos EUA), informou o The New York Times. A intervenção estabilizou as rendibilidades das obrigações do Tesouro dos EUA e contribuiu para que o índice S&P 500 atingisse um máximo histórico intradiário de 7 793,68.

Por que razão intervieram os EUA no mercado do iene?
A intervenção impediu uma reação em cadeia nos mercados financeiros globais. Com o iene no nível mais baixo em 40 anos, o Japão — detentor de mais de 1 bilião de dólares em obrigações do Tesouro dos EUA — enfrentava pressão para vender essas posições para defender a sua moeda. Uma venda desse tipo teria feito disparar as rendibilidades das obrigações do Tesouro, aumentado os custos de financiamento das Big Tech num contexto de emissões obrigacionistas maciças relacionadas com a IA e poderia ter provocado uma queda dos mercados acionistas norte-americanos.

De que forma o carry trade com o iene afeta as ações dos EUA?
O carry trade com o iene consiste em contrair empréstimos em ienes a taxas de juro baixas para investir em ativos de maior retorno, como ações dos EUA. Se o iene se valorizar demasiado, estas operações são desmanteladas à medida que os investidores vendem ativos norte-americanos para reembolsar os empréstimos em ienes, podendo provocar uma queda do mercado acionista dos EUA. Os especialistas observaram que as autoridades norte-americanas mantiveram o iene num “nível apropriado” para evitar uma valorização excessiva que desencadeasse uma liquidação em massa de operações de carry trade.