O que são os mercados de previsão da Gate? Explicação sobre as participações Sim/Não

A unidade é a unidade de conta nesta estrutura, e o preço é apenas o custo de entrada. O valor de liquidação não segue o preço negociado; é fixado pelo resultado do evento, pelo que a mesma unidade pode ser cotada a preços diferentes em duas sessões e ainda assim ser liquidada a 1 USDT ou a zero. O preço é apenas uma camada. Cada mercado inclui também critérios de resolução predefinidos e uma fonte de resolução designada, e a forma como um resultado é confirmado ou contestado consta do regulamento desse mercado, enquanto o processo de resolução transforma esse texto numa liquidação.

Distinguir os mercados de previsão dos contratos de eventos da Gate é o primeiro passo para interpretar as regras. Em chinês, contrato de evento refere-se a produtos de curto ciclo sobre a direção do preço de BTC e ETH, em que o subjacente é o próprio preço. O subjacente de um mercado de previsão é a ocorrência de um evento real. As fontes de resolução são diferentes, pelo que as regras não são intercambiáveis.

Principais conclusões

• Um mercado de previsão negocia unidades Sim e Não sobre o resultado de um evento real, sendo uma unidade correta liquidada a 1 USDT e uma incorreta a zero.
• Os preços das unidades são cotados em USDT; o preço pode ser convertido numa probabilidade, mas uma probabilidade não é uma promessa.
• Um mercado passa por três estados: negociação ativa, encerrado com fundos bloqueados e liquidado de acordo com o resultado.
• A via da conta e a via da carteira diferem no financiamento e no destino da liquidação; o capital de um vale não pode ser levantado, enquanto o lucro segue as regras do produto.
• Os mercados de previsão e os contratos de eventos da Gate são duas linhas de produto com subjacentes e dados de resolução diferentes.

O que são os mercados de previsão da Gate?

Os mercados de previsão da Gate são mercados em que o objeto negociado é o resultado de um evento. Cada mercado transforma uma pergunta num instrumento negociável: os participantes compram unidades do lado Sim ou Não e, assim que o resultado é confirmado, as unidades corretas são pagas, enquanto as incorretas caducam.

A divisão de responsabilidades associada ao produto é explicada no centro de ajuda. A Polymarket disponibiliza os eventos negociáveis, a capacidade de correspondência de ordens e a capacidade de liquidação, enquanto a Gate fornece o ponto de entrada para negociação e o sistema de contas, permitindo aos participantes participar diretamente através de uma conta Gate. A plataforma não negoceia nesta estrutura nem define preços: as execuções ocorrem entre participantes do mercado e a plataforma não atua como contraparte da ordem de um utilizador. O mesmo produto surge como Gate Prediction Market na página do produto e como mercado de eventos no centro de ajuda.

Em comparação com um produto baseado no preço, o subjacente neste caso é a ocorrência de um evento, e não o nível do preço de um ativo. Por isso, a formulação da pergunta determina tudo: o mesmo evento formulado como "vai acontecer" e como "vai um valor ultrapassar um limiar" produz duas unidades diferentes.

Como são definidos os preços das unidades Sim e Não?

Os preços das unidades são formados pelo livro de ordens e cotados em USDT, pelo que uma cotação corresponde a um intervalo de probabilidade entre 0% e 100%. Compradores e vendedores publicam cada um o preço a que estão dispostos a negociar, uma correspondência produz um preço negociado, e esse preço continua a variar com a oferta, a procura e as novas informações.

Cada mercado oferece dois lados. Um participante que espera que o evento ocorra compra Sim; quem espera que não ocorra compra Não. Os dois lados têm cotações separadas, e o lado que se revelar incorreto é liquidado a zero.

Quanto mais próxima estiver uma cotação de uma das extremidades do intervalo, maior é a convicção do mercado, mas convicção não é confirmação. Novas informações durante o evento alteram as cotações, e a dimensão dessa alteração depende da profundidade da negociação e da disponibilidade de ambos os lados para negociar.

Como se interpreta um preço como probabilidade?

Um preço Sim de 0,65 corresponde aproximadamente a uma probabilidade de 65% para esse resultado. A conversão trata a cotação como uma proporção entre zero e um: 0,65 corresponde a 65%, e 0,20 corresponde a 20%.

O número é uma conversão do preço negociado, não uma promessa sobre o resultado nem uma probabilidade objetiva. Regista o preço a que compradores e vendedores estão atualmente dispostos a negociar, não uma medição independente. À medida que surgem informações, essa leitura altera-se, e o mesmo mercado apresenta repetidamente uma probabilidade diferente à medida que o evento decorre.

O nível de preço e o potencial de retorno movem-se em sentidos opostos. Um preço de entrada mais baixo deixa uma diferença maior por unidade se a previsão estiver correta, mas a probabilidade atribuída pelo mercado também é menor. Comprar uma unidade a 0,65 USDT e estar correto deixa uma diferença de 0,35 USDT por unidade antes das taxas; comprar a 0,20 USDT deixa 0,80 USDT, enquanto o mercado atribui a esse resultado apenas uma probabilidade de uma em cinco. A dimensão da diferença descreve onde se situa o preço, não a facilidade de acertar na previsão.

Uma unidade é liquidada a 1 USDT: estrutura de pagamento e perda máxima

O valor de liquidação é fixo, pelo que o pagamento pode ser calculado antes de enviar a ordem. Uma unidade correta é liquidada a 1 USDT; uma unidade incorreta vale zero.

Ao manter até à liquidação, o pagamento é o valor de liquidação menos o preço de entrada. Comprar a 0,65 USDT e estar correto gera 0,35 USDT por unidade, menos a taxa cobrada na execução. Estar incorreto custa o preço de entrada.

A outra opção é vender antes da liquidação. Durante o período ativo, uma posição pode ser vendida parcial ou totalmente, a alteração de preço produz a diferença e não é necessário aguardar pelo resultado. As duas opções diferem no risco assumido: manter até à liquidação implica risco de resultado, enquanto vender antecipadamente implica risco de preço.

Em qualquer uma das opções, a perda máxima está limitada ao capital comprometido quando as unidades foram compradas: uma unidade incorreta é liquidada a zero, pelo que a perda equivale ao custo de entrada.

Figura 1. A cotação é interpretada como probabilidade, a unidade é a unidade de conta e a liquidação é fixada em 1 USDT ou zero.

Duas vias de conta: uma conta Gate e uma carteira Web3

Existem duas formas de acesso, que diferem quanto à localização dos fundos e ao destino da liquidação. Através de uma conta Gate, uma ordem debita USDT da conta à vista e não exige uma ação separada na blockchain. Através de um início de sessão com carteira Web3, a ordem utiliza USDC na rede Polygon e é liquidada na blockchain.

Ambas as vias dão acesso ao mesmo conjunto de mercados; a diferença está na estrutura da conta e na localização dos fundos. Na via da conta, uma execução debita a conta à vista e a liquidação regressa a essa conta; na via da carteira, a ordem utiliza saldos na blockchain e tanto a negociação como a liquidação ocorrem na blockchain. As taxas e a disponibilidade seguem o que é apresentado na página.

Antes de escolher uma via, importa confirmar a custódia e a disponibilidade, e não o preço. A mesma unidade é liquidada pelo mesmo valor em qualquer uma das vias; as diferenças estão na forma como os fundos entram, no destino da liquidação e nos outros limites associados a uma estrutura de conta.

Ciclo de vida do mercado: ativo, encerrado, resolvido

Cada mercado passa por três estados, e cada estado permite um conjunto diferente de ações.

Enquanto está ativo, é possível comprar e vender unidades parcial ou totalmente, e os preços continuam a variar. Depois de encerrado, chegou o momento do evento ou a correspondência de ordens parou, os fundos ficam bloqueados e deixa de ser possível comprar ou vender enquanto o resultado é confirmado. Depois de resolvido, o sistema efetua o pagamento, as unidades corretas são liquidadas a 1 USDT e os fundos são devolvidos.

Uma contestação pode alterar o momento do terceiro estado. Quando um resultado é contestado, o mercado pode entrar numa liquidação adiada e efetuar o pagamento apenas depois de o resultado ser confirmado. A liquidação é concluída pela plataforma de mercado de eventos subjacente, que conduz a proposta, o período de contestação e a votação como etapas de resolução separadas. Um resultado resolvido é final e não pode ser alterado nem revertido, e uma ordem executada não pode ser cancelada.

Dimensão mínima da ordem, tipos de ordens e taxas

Uma única ordem deve incluir pelo menos 5 unidades. Esse limite define a menor dimensão negociável e só se torna no menor montante monetário quando multiplicado pelo preço da unidade.

Estão disponíveis dois tipos de ordens. Uma ordem de mercado é executada imediatamente ao melhor preço disponível e pode estar sujeita a derrapagem em condições voláteis; uma ordem limitada define o preço que um participante aceita, o que controla o custo, mas não garante a execução.

As taxas são cobradas na execução, de acordo com a tabela de taxas publicada pela plataforma. A plataforma não partilha o lucro de negociação nem recebe receitas adicionais devido à ocorrência de um determinado resultado, pelo que a linha de taxas e o valor de liquidação de uma unidade são elementos distintos.

Diferenças entre os mercados de previsão e os contratos de eventos da Gate, e a sobreposição de nomes em inglês

Ambos são liquidados com um pagamento fixo de 1 USDT, mas o subjacente e os dados de resolução diferem, pelo que os dois conjuntos de regras não podem ser trocados.

A diferença no subjacente altera o que o participante gere. Um contrato de evento funciona num ciclo definido pelo produto e é liquidado automaticamente na caducidade; um mercado de previsão funciona segundo o próprio calendário do evento, que pode terminar próximo de uma data de divulgação ou prolongar-se quando uma partida é adiada ou reagendada. O preço dos contratos de eventos divide-se entre as referências INDEX e TWAP, enquanto um mercado de previsão não exige a escolha de uma referência, porque a sua âncora é a fonte de resolução. O outro produto funciona segundo o seu próprio ciclo e referência de preço, pelo que as respetivas regras de preços e liquidação diferem destas.

O inglês acrescenta um segundo nível de confusão. Na utilização regulamentar dos EUA, event contract refere-se a um contrato binário com um pagamento fixo, normalmente estruturado como um swap, cujo enquadramento é definido pela Commodity Futures Trading Commission. O termo chinês da Gate para o seu produto de preço de curto ciclo traduz-se pelas mesmas duas palavras. Assim, uma expressão em inglês abrange dois produtos diferentes; é necessário verificar qual dos dois é descrito por uma fonte em língua inglesa.

Vales de mercados de previsão: capital e lucro

Algumas campanhas de mercados de previsão da Gate atribuem recompensas sob a forma de vales de negociação, e um vale não é dinheiro. O montante nominal não pode ser levantado, transferido nem convertido em dinheiro e só pode ser utilizado para negociar mercados de previsão na plataforma; o lucro gerado pela negociação com o vale pode ser levantado de acordo com as regras do produto.

Um vale tem uma data de caducidade contada a partir da emissão, e qualquer saldo não utilizado caduca automaticamente após essa data. O montante nominal não é um saldo que possa ser levantado e não altera a forma como uma unidade é liquidada: a liquidação continua a ser de 1 USDT ou zero, e o vale apenas altera a origem do capital de entrada.

Manter esta distinção em mente evita tratar o montante nominal como um retorno. O vale fornece capital que pode ser negociado durante um período; o resultado continua a depender de a previsão estar correta e, quando está incorreta, esse capital também passa a zero.

Resumo

Os mercados de previsão da Gate negociam o resultado de eventos reais através de unidades Sim e Não. Cada unidade é liquidada a 1 USDT ou zero, as cotações variam com o livro de ordens e a cotação converte-se numa probabilidade que reflete o preço atual, e não uma previsão.

Na prática, três limites são importantes: as unidades podem ser negociadas enquanto o mercado está ativo e apenas mantidas depois de este encerrar; a via da conta e a via da carteira diferem no financiamento e no destino da liquidação; e o montante nominal de um vale não pode ser levantado, enquanto o lucro gerado com ele pode ser levantado. Um quarto limite separa os mercados de previsão dos contratos de eventos, cujos subjacentes, dados de resolução e períodos de manutenção diferem.

A forma como um resultado é confirmado e como uma contestação é tratada pertence ao regulamento de cada mercado, e não ao preço. Ler primeiro esse texto e, em seguida, a cotação.

Perguntas frequentes

Um preço de 0,65 é o mesmo que odds de apostas?

Não. 0,65 é o preço negociado de uma unidade Sim, que se converte aproximadamente numa probabilidade de 65% para esse resultado. As odds são uma expressão diferente, normalmente definidas pela parte que as publica e que inclui o custo dessa parte. O preço num mercado de previsão é formado pelo livro de ordens entre participantes e varia continuamente. Ambos podem ser apresentados como probabilidade, mas têm origens diferentes.

É possível vender unidades antes da liquidação?

Sim. Enquanto o mercado está ativo, uma posição pode ser vendida parcial ou totalmente, e a alteração de preço produz a diferença sem ser necessário aguardar pelo resultado. Depois de o mercado encerrar, a negociação para, os fundos ficam bloqueados e o participante aguarda pela liquidação. Uma ordem executada não pode ser cancelada.

Porque é que a ordem mínima é de 5 unidades?

Cinco unidades é a dimensão mínima de ordem da plataforma, definida para que uma ordem possa ser executada de forma válida. Multiplicada pelo preço da unidade, determina o menor montante monetário, que varia à medida que o preço muda. Não é possível enviar ordens abaixo dessa dimensão.

Um mercado de previsão é o mesmo produto que um contrato de evento da Gate?

Não. Um mercado de previsão negoceia a ocorrência de um evento real e é resolvido de acordo com a fonte de resolução predefinida desse mercado. Um contrato de evento da Gate negoceia a direção do preço de ativos como BTC e ETH, é resolvido com base num preço de índice ou num preço médio ponderado pelo tempo e funciona em ciclos fixos de 5 minutos, 15 minutos, 1 hora ou 4 horas. Ambos são liquidados com um pagamento fixo de 1 USDT, mas isso não torna os conjuntos de regras intercambiáveis.

É possível levantar diretamente o montante nominal de um vale?

Não. O montante nominal não pode ser levantado, transferido nem convertido em dinheiro e só pode ser utilizado para negociar mercados de previsão durante o respetivo período de validade. O lucro gerado pela negociação com o vale pode ser levantado de acordo com as regras do produto. O montante nominal é capital de entrada, não um retorno realizado.