Preço do Saucerswap (SAUCE)

SAUCE é o token nativo do protocolo SaucerSwap, emitido e administrado usando o Hedera Token Service (HTS). Ele não é o token de gas da rede Hedera: no SaucerSwap, os principais usos de SAUCE dentro do protocolo são a governança da DAO, os incentivos de liquidez e a obtenção de xSAUCE após o staking. O SaucerSwap oferece na Hedera pools de formador de mercado automatizado V1, pools de liquidez concentrada V2 e um livro central de ordens com limite V3. A relação entre SAUCE e esses locais de negociação não é a mesma: ele pode ser usado pelo Masterchef como incentivo de liquidez; o protocolo recompra SAUCE com receitas de taxas elegíveis e então o distribui, segundo as regras, para xSAUCE, queima, desenvolvimento e usos de liquidez. Manter SAUCE por si só não equivale a possuir participação acionária na exchange nem representa o recebimento automático de todas as taxas do protocolo.

O limite máximo de cunhagem de SAUCE é de 1 bilhão de tokens, mas “cunhado”, “liberado” e “em circulação” devem ser analisados separadamente. No gênese, em agosto de 2022, foram cunhados 500 milhões: 200 milhões foram liberados naquele momento, e outros 300 milhões foram colocados em contratos de vesting não atualizáveis, mantidos pela DAO; os 500 milhões restantes são cunhados pelo Masterchef conforme um cronograma de emissão predeterminado. Os 300 milhões do gênese seguiram vesting linear de três anos, encerrado em 16 de julho de 2025; o fim do vesting significa apenas que os tokens correspondentes passaram a cumprir as condições para retirada, e não necessariamente que todos foram retirados do contrato. Depois disso, a oferta ainda aumenta à medida que o Masterchef efetivamente cunha tokens. O critério de circulação do site oficial subtrai, do SAUCE cunhado, os saldos de quatro carteiras de vesting do gênese e da conta de queima; portanto, ele não equivale nem ao limite máximo nem simplesmente à quantidade cunhada. Os tokens na conta de queima reduzem esse critério de circulação, mas não diminuem o limite de cunhagem de 1 bilhão.

A Phase 1 é um ajuste já implementado na emissão de SAUCE e no direcionamento de recursos: a taxa-base de emissão caiu de 2,113984 SAUCE por segundo para 1,056992 SAUCE por segundo, exatamente pela metade; o devcut adicional continua calculado como 10% da emissão-base. Portanto, nessa configuração, a emissão bruta total é de aproximadamente 1,1626912 SAUCE por segundo, ou aproximadamente 36,67 milhões por ano; a quantidade acumulada real ainda depende de quanto tempo essa configuração permanecerá em vigor e de futuras alterações de governança. As recompensas-base são determinadas por 5.000 pontos de alocação: as farms V1 recebem 1.200 pontos (24%), os incentivos LARI de V2 recebem 3.500 pontos (70%) e a DAO recebe 300 pontos (6%). O devcut não ocupa esses pontos de alocação, pois é cunhado adicionalmente. A Phase 1 também alterou os 30% do devcut que antes eram direcionados ao Mothership/xSAUCE para envio ao endereço de queima; essa parcela é “cunhada e depois queimada”, e não recomprada no mercado, de modo que compensa parte da emissão sem estender o cronograma de emissão estabelecido. A documentação oficial informa que a Phase 2 ainda não está ativada; suas realocações propostas não podem ser tratadas como regras atuais.

Ao fazer staking de SAUCE, o usuário recebe xSAUCE do Infinity Pool como comprovante de participação no pool; xSAUCE não é outro token com juros fixos. A taxa de conversão inicial é de 1 xSAUCE para 1 SAUCE. Depois, quando o pool recebe SAUCE destinado aos stakers, o SAUCE no pool aumenta sem que o total de xSAUCE aumente junto, e a taxa de conversão sobe. Na saída, xSAUCE é convertido de volta em SAUCE conforme a taxa de conversão vigente. Por exemplo, se o pool tiver 10 SAUCE correspondentes a 10 xSAUCE, a taxa é 1:1; se uma distribuição de recompra de receita acrescentar mais 10 SAUCE, o pool passa a ter 20 SAUCE para 10 xSAUCE, de modo que 1 xSAUCE pode ser convertido em 2 SAUCE. Nesse momento, um novo usuário que faça staking de 10 SAUCE receberá apenas 5 xSAUCE à taxa de 1:2, portanto não diluirá a taxa de conversão do xSAUCE já existente. As recompensas são refletidas na taxa de conversão e não precisam ser resgatadas separadamente. Esse mecanismo não possui período de bloqueio, mas o valor de resgate varia conforme a taxa de conversão vigente, e xSAUCE, como token HTS, também pode ser usado para governança e outros usos no ecossistema.

Os recursos que valorizam xSAUCE vêm de recompras de SAUCE financiadas por receitas elegíveis do protocolo, e não de uma promessa de rendimento anual fixo. Somente entram nas fontes de recompra do Unified BrewSaucer: a parcela do protocolo das taxas de negociação V1 e V2 após a dedução da parcela devida aos provedores de liquidez; as taxas de taker da V3 após a dedução de rebates de formador de mercado e descontos de negociação aplicáveis; e as recompensas nativas de staking obtidas pelo contrato WHBAR que detém HBAR. O SAUCE recomprado é distribuído segundo proporções fixas posteriores: 40% entra no Mothership/Infinity Pool, acumulando a taxa de conversão de xSAUCE; 30% vai para o fundo de desenvolvimento; 10% é enviado ao endereço de queima; e 20% é usado para liquidez de propriedade do protocolo e reserva de incentivos. Portanto, maior volume de negociação ou maiores taxas não significam mecanicamente maior recompensa de xSAUCE: isso também depende das taxas aplicáveis, da divisão com LPs, dos rebates e descontos, da execução da recompra e da participação de xSAUCE no pool. Após a Phase 1, os 30% do devcut antes direcionados a xSAUCE foram alterados para queima, e essa emissão não pode mais ser considerada uma fonte atual de recompensa de xSAUCE.

Tanto SAUCE quanto xSAUCE podem formar poder de voto na DAO do SaucerSwap, mas o poder de voto não é uma simples soma 1:1 dos dois. O poder de voto equivale ao saldo de SAUCE da carteira no momento de snapshot especificado, mais o saldo de xSAUCE multiplicado pela taxa de conversão SAUCE/xSAUCE daquele momento; saldos depositados em pools de liquidez não são contabilizados. Após assinar, o usuário envia as informações de voto on-chain pelo Hedera Consensus Service, e, em caso de votos repetidos, prevalece o último. Nem toda discussão altera diretamente o protocolo. Qualquer pessoa pode publicar uma RFC e discuti-la por pelo menos 3 dias; em seguida, um proponente com pelo menos 100 mil de poder de voto pode iniciar uma votação de proposta de 2 dias, que deve atingir quórum de 5 milhões de poder de voto e ser aprovada por maioria; após a aprovação, há ainda uma eleição final de 2 dias, que deve atingir quórum de 15 milhões de poder de voto e ser aprovada por maioria. Os assuntos administrados pela DAO incluem incentivos de farms e LARI, criação de pools V2 e divisão de taxas, ajustes de tokenomics e gestão de tesouraria; portanto, “ter tokens permite participar da governança” não significa que uma pessoa possa alterar parâmetros unilateralmente.

Fazer staking unilateral de SAUCE e fornecer liquidez são duas posições diferentes. Na primeira, SAUCE é convertido em xSAUCE, e o retorno se reflete na taxa de conversão SAUCE/xSAUCE; os recursos vêm da distribuição de recompras com receitas do protocolo. Na segunda, o usuário fornece um par de ativos ao pool de negociação, ou ativos dentro de uma faixa de preço especificada, para atender negociações e receber taxas do pool, podendo também receber incentivos fornecidos pelo Masterchef ou pelo LARI. Especialmente na V2, os provedores de liquidez devem escolher uma faixa de preço e uma faixa de taxa; cada tick representa uma variação de preço de 0,01%. A posição só fica ativa e ganha taxas enquanto o preço estiver dentro da faixa; quando o preço sai dela, a posição deixa de ganhar taxas, e a composição dos ativos varia conforme o preço se move. O LARI da V2 é distribuído de acordo com a eficiência da liquidez implantada: as posições elegíveis participam automaticamente e recebem por airdrop as recompensas correspondentes ao fim de cada ciclo de duas semanas; isso é diferente da participação em xSAUCE obtida simplesmente por manter ou fazer staking de SAUCE.