Preço do Kai Protocol (KAI)

O mecanismo de expansão ou contração da oferta do KAI busca manter seu preço de negociação próximo de 1 KUSDT, mas não fixa o preço de mercado nem garante o resgate por 1 KUSDT. O valor do KAI não é necessariamente igual a 1 KUSDT em todos os momentos.

O ciclo de cada rodada do Kai Protocol é de uma hora. O protocolo avalia o preço do KAI para determinar se a rodada está em expansão ou contração e, com base nisso, decide se aumenta a emissão de KAI ou a quantidade de bKAI. O preço de referência (TWAP) usado para classificar a rodada é uma média ponderada pelo tempo de uma hora, calculada a partir da taxa de câmbio do par KUSDT-KAI. O preço esperado (TWAP) tem outra finalidade: é uma média ponderada pelo tempo de uma hora, calculada a partir do início da rodada com base na taxa de câmbio do mesmo par, e serve como estimativa de preço para a rodada seguinte. Já o preço de referência determina se a rodada atual está em expansão ou contração.

De acordo com as regras descritas na atualização de 6 de janeiro de 2022, o protocolo só emitia KAI adicional se o TWAP de referência no início da rodada fosse superior a US$ 0,995. Esse limite era uma condição para a emissão, não uma garantia de que o preço de mercado do KAI atingiria ou permaneceria em determinado nível. A emissão adicional correspondia à circulação de KAI multiplicada pela taxa de emissão. A circulação de KAI era calculada como KAI Supply menos o KAI reservado no Treasury. O KAI adicional era distribuído aos participantes que depositavam sKAI como ativo único.

Em uma rodada de expansão, o KAI emitido adicionalmente é distribuído proporcionalmente aos participantes que depositaram sKAI. Segundo as regras de distribuição descritas na atualização de 7 de outubro de 2021, a quantidade correspondente ao limite de emissão adicional era transferida ao Boardroom Contract para distribuição; o restante ficava no Treasury Contract para pagar bKAI. Assim, o KAI transferido ao Treasury Contract não era a parcela distribuída imediatamente aos participantes que depositavam sKAI: segundo essa regra, seu uso era pagar bKAI.

Estas são as regras descritas antes da atualização de 7 de outubro de 2021: quando o TWAP-KAI (preço médio ponderado pelo tempo) atingia ou superava 1 KUSDT, era possível emitir KAI adicionalmente. Nas primeiras 21 rodadas, o limite de emissão adicional era fixo em 3,00%; a partir da 22ª rodada, a emissão adicional era calculada como “(preço médio ponderado pelo tempo − 1) × 30%”. A fórmula é apresentada conforme a regra original, sem acrescentar unidades ou denominadores que não foram especificados. Após as primeiras 21 rodadas, o limite de oferta adicional também variava conforme faixas da oferta total de KAI: abaixo de 1 milhão, 3,00%; a partir de 1 milhão, 2,00%; a partir de 2 milhões, 1,50%; a partir de 5 milhões, 1,00%; a partir de 10 milhões, 0,50%; a partir de 20 milhões, 0,25%; e a partir de 50 milhões, 0,10%. Essas faixas pertenciam às regras anteriores à atualização e não devem ser tratadas como regras atuais sem data definida.

Em uma rodada de contração, é possível usar KAI para comprar bKAI. Esse mecanismo busca incentivar mudanças na oferta de KAI. O KAI usado na compra é queimado e excluído da circulação total, enquanto o bKAI é emitido e distribuído. A queima ocorre na compra do bKAI e difere do processo aplicado quando o bKAI é resgatado posteriormente.

O bKAI não tem data de vencimento, e seus titulares podem solicitar o resgate por KAI a qualquer momento. No resgate, o bKAI é queimado e o KAI mantido no Treasury Contract é pago ao solicitante, aumentando a circulação de KAI. Há uma exceção: pedidos de resgate feitos durante uma rodada de contração sofrem uma penalidade de 10%. A razão indicada é que o resgate distribui KAI adicionalmente, embora a rodada não seja um período de oferta adicional.

Durante o estado de expansão, o protocolo emite separadamente KAI para acumular no fundo de recompra, além da emissão adicional de KAI prevista para esse estado. Esse KAI é convertido em KUSDT, KDAI, KUSDC e KLAY e acumulado para uso na estabilização do preço do KAI. As recompras não seguem um calendário fixo: ocorrem de forma irregular.

Na governança, o vKAI é usado para propor e votar alterações nos parâmetros do protocolo. No serviço Boost, tem outra função: determinar a taxa de distribuição de sKAI. Essas funções correspondem, respectivamente, à decisão sobre parâmetros e à definição da taxa de distribuição; elas não significam que os titulares de vKAI recebam automaticamente receitas do protocolo.

São emitidos 10.000 vKAI por rodada, e não há um limite máximo de emissão. A frequência é definida por rodada; as regras disponíveis não especificam uma duração para cada rodada que permita converter essa quantidade em uma emissão diária ou anual.

O KAI foi concebido como um meio de troca. O protocolo busca aproximá-lo de 1 KUSDT por meio da expansão ou contração de sua oferta, mas isso não garante que o KAI sempre valha 1 KUSDT. O sKAI representa o valor do Kai Protocol e pode ser comprado, colocado em staking no protocolo ou depositado em um pool de liquidez. Sua função projetada também inclui ajudar o sistema, por meio de um mecanismo de confiança, a buscar a paridade do KAI. O bKAI busca incentivar mudanças na oferta de KAI durante rodadas de expansão e contração: em uma rodada de contração, pode ser comprado com KAI, que é queimado e excluído da circulação; posteriormente, o bKAI pode ser resgatado por KAI. O vKAI é usado na governança e no serviço Boost, inclusive para propor e votar alterações nos parâmetros do protocolo e determinar a taxa de distribuição de sKAI. Esses quatro tokens têm funções e mecanismos distintos, não são intercambiáveis e não têm valor garantido.

Sim. KAI, sKAI e bKAI podem ser depositados em pools de liquidez. Para o sKAI, depositá-lo em um pool de liquidez é diferente de colocá-lo em staking no Kai Protocol. Para o bKAI, o depósito em um pool também é diferente de comprá-lo com KAI durante uma rodada de contração ou resgatá-lo posteriormente por KAI. As informações disponíveis não especificam pools, retornos, taxas ou condições de retirada.