Preço do Euler (EUL)

EUL é o token nativo de governança ERC-20 do protocolo Euler. Euler é uma infraestrutura modular de empréstimos para criar e utilizar mercados de crédito on-chain; EUL representa direitos de voto na governança da Euler DAO e também pode ser uma recompensa pela participação no protocolo. Possuir tokens não equivale a poder movimentar diretamente os ativos da DAO. Os detentores podem votar sobre alterações no protocolo ou na gestão da tesouraria; as medidas aprovadas ainda devem executar as transações on-chain correspondentes de acordo com as regras de múltiplas assinaturas da tesouraria ou da Safe operacional.

A oferta total de EUL é de 27,182,818 tokens. Esse total descreve a oferta total registrada pelo contrato do token e não equivale à oferta circulante, à quantidade negociável ou ao saldo da tesouraria da DAO em um determinado momento. O contrato EUL na Ethereum permite que detentores de ADMIN_ROLE emitam tokens adicionais, mas no máximo uma vez a cada 365 dias, em uma quantidade limitada a 2.718% da oferta total. Com base na oferta total atual, esse limite é de aproximadamente 738,905 EUL. Os tokens cunhados são enviados ao endereço retornado pela função treasury() do contrato; portanto, a ocorrência de nova emissão e seu uso posterior dependem dos detentores das permissões e dos respectivos arranjos de governança e tesouraria.

rEUL é uma recompensa de EUL bloqueada, criada para incentivar os primeiros participantes do Euler v2, e não é um token que pode ser livremente trocado como EUL comum. Atividades elegíveis de fornecimento ou empréstimo em mercados compatíveis com incentivos podem acumular rEUL; o cálculo e a distribuição das recompensas são processados pela Merkl, e as atualizações da interface podem levar até cerca de 12 horas. O usuário primeiro resgata o rEUL acumulado para a carteira, e cada resgate separado inicia um cronograma de aquisição independente: 20% do EUL correspondente é adquirido imediatamente, e os 80% restantes são adquiridos linearmente ao longo de seis meses. Como cada resgate tem uma data inicial diferente, embora o rEUL tenha uma interface semelhante à de ERC-20, ele não pode ser livremente trocado como um ativo fungível; a maior parte do rEUL bloqueado também não pode ser transferida para endereços comuns de carteira.

O rEUL resgatado para a carteira pode ser convertido em EUL na proporção-alvo de 1:1, mas o montante efetivamente conversível depende da proporção já adquirida daquele bloqueio. Após esperar os seis meses completos, todo o EUL correspondente poderá ser convertido. O usuário também pode resgatar um bloqueio antes do vencimento; o contrato queimará os tokens embrulhados de rEUL daquele bloqueio, enviará ao usuário o EUL já adquirido, enviará o saldo ainda não adquirido ao remainderReceiver configurado no contrato e encerrará permanentemente aquele bloqueio. O que é queimado aqui é a quantidade embrulhada de rEUL, não EUL; portanto, isso não reduz o totalSupply de EUL.

Fee Flow era um mecanismo contínuo de leilão holandês que vendia os ativos de taxas mantidos pelo controlador e recebia EUL como pagamento; não era um mecanismo de recompra ou queima automática de EUL usando EUL. Esse recurso foi encerrado em abril de 2026, as taxas de protocolo da Euler atualmente são de 0%, e a DAO ainda pode reintroduzir taxas de protocolo por meio de governança futura. No mecanismo histórico, o EUL devido em cada rodada começava em initPrice e caía linearmente até zero durante epochPeriod. Os compradores enviavam uma lista de endereços de ativos, um endereço de recebimento, o ID da rodada atual, um prazo e o valor máximo aceitável de pagamento; buy transferia o valor de pagamento naquele momento para o imutável paymentReceiver e transferia todo o saldo dos ativos listados no controlador ao destinatário dos ativos. Uma nova rodada começava imediatamente após a liquidação, com preço inicial calculado pela multiplicação do pagamento desta rodada por priceMultiplier, sujeito a minInitPrice e ao limite do contrato.

“Taxas de protocolo de 0%” significa apenas que a Euler atualmente não cobra taxas na camada de protocolo; não significa que todas as operações relacionadas à Euler sejam gratuitas. Vaults compatíveis com essa configuração ainda podem ter taxas independentes configuradas por um curator ou vault operator, como taxas de juros do EVK ou taxas de desempenho do EulerEarn. As entidades que cobram essas duas categorias de taxas, os locais de configuração e os vaults aplicáveis podem ser diferentes. Para determinar o custo real de um uso, é necessário distinguir a taxa da camada de protocolo, as configurações de taxas do vault específico e a taxa de gas da rede exigida pela própria transação on-chain; o encerramento atual do Fee Flow não permite concluir que todos os custos são zero.