Preço do Enzyme (MLN)

MLN é o token utilitário nativo da Enzyme, usado para obter acesso ao protocolo Enzyme. A Enzyme era anteriormente chamada Melon Protocol e hoje fornece infraestrutura relacionada a finanças tokenizadas e gestão de ativos on-chain; portanto, deter MLN não representa deter participação acionária na empresa Enzyme nem concede automaticamente direito às receitas da empresa.

O uso atual explicitamente definido para MLN é o pagamento de taxas de acesso ao protocolo Enzyme. A quantidade de MLN exigida é calculada com base nos ativos sob gestão (AUM) associados a esse uso do protocolo, com taxa-alvo de 25 pontos-base, ou seja, 0,25% do AUM; após a cobrança pelo protocolo, esses MLN são automaticamente queimados. Esse desenho conecta o uso do protocolo, a geração de taxas e a queima de tokens: quanto maior o AUM associado ao uso, maior a quantidade de MLN a pagar segundo esse critério. Se o usuário não pagar em MLN, as regras do protocolo diluem em 50 pontos-base as cotas de seu vault; isso não é uma queima adicional de MLN, mas uma consequência aplicada às cotas do vault quando a taxa não é paga da forma especificada.

As mudanças na oferta de MLN incluem simultaneamente dois processos: a queima de taxas do protocolo e a nova emissão anual. Quando os usuários pagam taxas de acesso com MLN, os tokens recebidos pelo protocolo são automaticamente queimados; por outro lado, o contrato minter pode cunhar no máximo 300,600 MLN por ano para financiar o desenvolvimento e o crescimento do protocolo. Os novos MLN podem ser distribuídos pelo Enzyme Council DAO a projetos do ecossistema, desenvolvedores, mantenedores e auditores após a análise de pedidos de financiamento. Essa parte dos tokens não utilizada até o fim do ano normalmente é queimada. Portanto, para compreender a oferta, é preciso considerar separadamente a quantidade efetivamente cunhada no ano, os recursos distribuídos ou não utilizados e a quantidade queimada devido às taxas do protocolo; 300,600 é o limite máximo anual de cunhagem, não uma quantidade de oferta líquida que necessariamente será adicionada a cada ano.

Não há garantia. A queima automática resultante do pagamento de taxas reduz a parcela de MLN que é queimada, mas o protocolo também permite a cunhagem de até 300,600 MLN por ano para financiamento de desenvolvimento; se a quantidade efetivamente cunhada for maior que a quantidade queimada no mesmo período, a oferta líquida poderá aumentar. Além disso, os MLN não gastos do fundo anual de desenvolvimento normalmente são queimados no fim do ano, o que é uma fonte de queima diferente da queima automática após usuários pagarem taxas de acesso. A descrição da tokenomics da Enzyme também indica explicitamente que, por muitos anos, a inflação pode superar a quantidade queimada; portanto, observar isoladamente que “houve queima” não permite concluir que a oferta total ou a oferta líquida necessariamente diminuirá.