Preço do Core (CORE)

CORE é o token nativo da blockchain Core: quando uma transação é enviada ou um contrato inteligente é executado na Core, ele é usado para pagar o Gas; também é usado para dar suporte à eleição de validadores, participar do Dual Staking e da governança do protocolo. A Core é uma Layer 1 compatível com a EVM, portanto pode usar contratos compatíveis com a cadeia de ferramentas do Ethereum, mas o custo de execução on-chain é pago em CORE. O papel de CORE no consenso vai além do pagamento de taxas. Os detentores podem delegar CORE a validadores, fornecendo suporte DPoS à pontuação eleitoral daquele validador; os próprios validadores devem se registrar e bloquear uma garantia em CORE que pode ser confiscada, como colateral para participar da rede. Detentores de BTC também podem fazer staking de CORE com base em staking autocustodial de BTC, para entrar em faixas mais altas de recompensas de BTC no Dual Staking.

A Core seleciona validadores ativos por meio da pontuação híbrida do Satoshi Plus, em vez de classificá-los apenas pelo valor de CORE delegado. A pontuação considera simultaneamente três tipos de suporte: poder computacional delegado por mineradores de Bitcoin, CORE delegado por detentores de CORE e BTC bloqueado por tempo com CLTV e delegado por detentores de BTC; os candidatos com maior pontuação entram no conjunto ativo, validam transações e produzem blocos. Os validadores precisam primeiro se registrar e bloquear uma garantia em CORE; essa garantia é um colateral sujeito a confisco, e não uma delegação comum. Se um validador deixar de produzir blocos por muito tempo, as recompensas acumuladas podem ser confiscadas; se falhar consecutivamente em produzir blocos até atingir um limite mais grave, parte da garantia pode ser confiscada e ele pode ser temporariamente impedido de concorrer; uma assinatura dupla pode levar ao confisco integral da garantia e das recompensas, além de proibição permanente de participação. Esse mecanismo faz com que os validadores não dependam apenas dos três tipos externos de suporte, mas também assumam um custo direto por falhar no cumprimento de suas funções.

Delegar CORE a um validador equivale a fornecer suporte DPoS a ele; somente se esse validador for eleito na rodada correspondente e cumprir normalmente suas funções o delegador será elegível para participar da distribuição de suas recompensas. A delegação não é um produto de rendimento fixo: se o validador não for eleito, não produzir blocos normalmente ou for penalizado, o resultado das recompensas do delegador será afetado. O pool de recompensas vem de duas fontes: recompensas-base de CORE recém-cunhado segundo o cronograma de emissão e as taxas de transação cobradas pelos blocos daquela rodada. Ao fim da rodada, o protocolo primeiro distribui as recompensas ao lado do validador; o validador retém uma parte conforme a comissão que definiu e então distribui o restante entre delegadores de CORE, BTC e poder computacional. Para delegadores de CORE, o resultado efetivo depende de o validador ser eleito e cumprir suas funções, de sua participação no CORE delegado a esse validador e da comissão dele; não se deve tratar apenas a taxa de rendimento exibida como garantia.

Dual Staking é um mecanismo de fazer staking de CORE adicionalmente ao staking autocustodial de BTC. O usuário primeiro bloqueia BTC com CLTV na cadeia Bitcoin e registra nos metadados da transação o validador Core que apoia e o endereço Core que receberá as recompensas em CORE; depois, obtém a faixa correspondente de recompensas de staking de BTC de acordo com a proporção de staking de CORE em relação ao BTC. Isso não converte BTC em CORE nem faz bridge de BTC para a Core. Os requisitos de bloqueio de BTC dependem da forma de participação e não podem ser resumidos como um “mínimo de 24 horas” incondicional: a interface web oficial exige o bloqueio de pelo menos 0,01 BTC por no mínimo 5 dias; transações de script construídas manualmente não têm valor mínimo nem período de bloqueio obrigatório. O projeto detalhado também lista 24 horas como duração mínima/recomendada geral, uma recomendação de parâmetro para participação efetiva, e não como uma regra web unificada que abrange todos os métodos. Independentemente do método usado, o BTC não pode ser gasto durante o período de bloqueio; a elegibilidade para as recompensas correspondentes só se forma depois que o validador é eleito e cumpre normalmente suas funções.

O limite máximo de oferta de CORE é de 2,1 bilhões de tokens, mas o limite não significa que todos os tokens já foram emitidos ou podem circular livremente. O cronograma de emissão das recompensas dos nós validadores se estende por 81 anos, e a recompensa de bloco de cada ano cai 3,61% em relação ao ano anterior; portanto, a nova oferta segue uma curva decrescente ano a ano, e não uma redução pela metade única em um ciclo fixo. Se a recompensa de bloco de um ano for R, a recompensa correspondente no ano seguinte será R × (1 − 3,61%). Essa fórmula descreve apenas o ritmo de emissão das recompensas; ela não permite, por si só, determinar a oferta circulante em tempo real, pois a liberação das alocações de gênese, transferências por detentores, estados de bloqueio e queimas, entre outros fatores, podem fazer o montante negociável diferir do limite de oferta total.

Os 2,1 bilhões de CORE são divididos em seis categorias: mineração de nós, 39,995% (839.900.000 tokens); usuários, 25,029% (525.600.000 tokens); contribuidores, 15% (315.000.000 tokens); reserva, 10% (210.000.000 tokens); tesouraria, 9,5% (199.500.000 tokens); e recompensas de retransmissores, 0,476% (10.000.000 tokens). Essas são proporções de distribuição da oferta total, não a oferta circulante em um determinado momento. A parcela de mineração de nós é usada para recompensas de validadores ao longo de 81 anos e, portanto, é a fonte de incentivos de consenso de longo prazo; a parcela de usuários, por sua vez, é uma categoria de distribuição comunitária de gênese da mainnet listada oficialmente. As duas têm usos e características temporais diferentes. Somente com essa tabela de distribuição, não é possível inferir quanto de cada categoria já foi desbloqueado, pode ser vendido ou está efetivamente em circulação no momento.

Transferir tokens ou chamar contratos inteligentes na Core exige o pagamento de Gas em CORE. Gas é uma medida dos recursos de computação e registro; o custo do usuário pode ser resumido como “gas efetivamente consumido × gas price adotado pela transação”. Por isso, uma transferência simples e uma chamada complexa de contrato geralmente consomem quantidades diferentes e têm custos finais diferentes. As taxas de transação não são apenas um custo para o usuário; elas também são uma das fontes de recompensas dos validadores: são liquidadas ao fim da rodada junto com as recompensas-base recém-cunhadas, e o validador distribui o restante aos delegadores após deduzir sua comissão. Os materiais oficiais também explicam que o tratamento de parte das taxas e recompensas pode ser decidido pela DAO; isso não significa que todas as taxas de Gas serão queimadas, nem que o uso on-chain equivale diretamente a uma mudança no preço de CORE.

A mainnet da Core entrou em operação em janeiro de 2023, e o staking autocustodial de BTC foi lançado em abril de 2024. Essa mudança incorporou BTC com bloqueio de tempo nativo do Bitcoin ao sistema de suporte e recompensas de validadores: o Satoshi Plus foi assim ampliado de uma combinação de delegação de poder computacional e delegação de CORE para um modelo em que poder computacional, CORE delegado e BTC bloqueado por tempo participam conjuntamente da pontuação de validadores. A implementação não faz bridge nem encapsula BTC. O detentor cria na cadeia Bitcoin uma transação de bloqueio de tempo CLTV e inclui metadados como o validador e o endereço de recompensas em CORE; depois que a transação Bitcoin é confirmada, retransmissores da Core a identificam e enviam as informações relacionadas à Core. O BTC não pode ser gasto antes do fim do período de bloqueio e pode ser gasto novamente conforme o script de resgate após o vencimento. A mudança afeta quem pode apoiar validadores e compartilhar recompensas em CORE; o BTC em si continua não sendo o ativo de Gas da Core.

Detentores de CORE podem participar da governança e de ajustes de parâmetros do protocolo; a função da governança é decidir, por meio de procedimentos estabelecidos, regras ou parâmetros do protocolo que já foram propostos, e não conceder aos detentores propriedade sobre a fundação, os validadores ou aplicações de terceiros, nem garantir que uma proposta será aprovada ou gerará rendimentos. Por exemplo, a documentação de tokenomics descreve o tratamento de queima de parte das taxas e recompensas como decidido pela DAO, o que mostra que a governança pode afetar esse tipo de parâmetro. Ao ler informações relacionadas à governança, deve-se distinguir os três estágios de proposta apresentada, votação aprovada e mudança implementada na mainnet; simplesmente deter ou delegar CORE não permite tratar uma proposta ainda não implementada como regra vigente.

A possível demanda de uso por CORE vem de caminhos diferentes: usuários precisam pagar Gas ao executar transações e contratos na Core; detentores podem delegar CORE para apoiar validadores; participantes de staking de BTC que desejam obter uma faixa maior de Dual Staking precisam também atender à proporção de staking CORE/BTC correspondente. Esses caminhos se relacionam, respectivamente, ao uso da rede, à participação no consenso e à elegibilidade para recompensas; não são o mesmo tipo de demanda. Sob a condição de ocorrer atividade real na rede e de participantes escolherem delegar ou fazer staking duplo, esses caminhos podem aumentar a disposição de deter, comprar ou bloquear CORE e afetar a oferta negociável; mas não permitem deduzir diretamente uma alta de preço. Liberações de tokens, vendas de recompensas, condições de validadores e rendimentos, liquidez de mercado e apetite geral por risco podem fazer essa relação não se confirmar ou produzir resultados diferentes. Um limite de oferta fixo também não é uma promessa de preço.

A delegação de CORE, o staking autocustodial de BTC e o Dual Staking são três operações conectadas, mas diferentes. A delegação de CORE consiste em direcionar CORE a um validador na cadeia Core; o staking autocustodial de BTC consiste em bloquear BTC com CLTV na cadeia Bitcoin e apoiar um validador Core por meio de metadados; o Dual Staking consiste em fazer staking adicional de CORE com base no staking de BTC, para buscar uma faixa maior de recompensas de BTC. Os três podem fornecer dados para a pontuação de validadores ou a distribuição de recompensas, mas a localização e o estado dos ativos são diferentes. O ativo da delegação de CORE é CORE; o BTC permanece na cadeia Bitcoin, sob controle da chave privada do detentor, mas não pode ser gasto durante o bloqueio; o Dual Staking não combina nem converte os dois ativos. Portanto, “autocustodial” não significa que o BTC possa ser transferido livremente durante o bloqueio, e delegar CORE também não significa que o staking de BTC já foi concluído.

As recompensas dos validadores da Core são compostas por recompensas-base de CORE recém-cunhado e taxas de transação dos blocos. As recompensas-base seguem o cronograma de emissão de 81 anos, com redução anual de 3,61%; as taxas de transação, por sua vez, dependem das transações on-chain efetivamente incluídas nos blocos daquela rodada, portanto os motivos das variações das duas são diferentes. À medida que as recompensas-base diminuem conforme a curva estabelecida, a participação relativa das taxas de transação no total de recompensas pode aumentar; mas isso é apenas uma relação na estrutura de recompensas, não significa que as taxas de transação substituirão automaticamente por completo as recompensas-base, nem garante aumento da renda dos delegadores. Quanto o delegador recebe no fim ainda passa pelas etapas de o validador ser eleito e produzir blocos normalmente, as recompensas serem distribuídas entre os diferentes tipos de delegação e o validador deduzir sua comissão.