Preço do Chintai (CHEX)

CHEX é o token de recursos e liquidez da rede blockchain Chintai Nexus. Ele está ligado à forma como a rede fornece recursos para operações como emissão e negociação de ativos, e também é usado em mecanismos relacionados a staking, liquidez e distribuição de taxas. Ele não é um certificado de propriedade sobre um ativo do mundo real. Os mecanismos de taxas ou distribuição associados à posse de CHEX decorrem das regras de rede divulgadas pela Chintai; a elegibilidade real para participar e os resultados de liquidação ainda dependem das condições do mecanismo aplicável.

A rede da Chintai converte os custos de recursos nas taxas relacionadas à emissão ou negociação de ativos em CHEX, para pagar pelos recursos da rede. Ou seja, o consumo de recursos é primeiro incluído nas taxas relevantes pagas pelo usuário e depois expresso e liquidado em CHEX conforme as regras da rede; o usuário pode não ver um pagamento separado identificado como taxa de combustível em CHEX. Esse mecanismo conecta atividades de emissão e negociação ao uso de CHEX como recurso, mas “as taxas incluírem custos de recursos” não significa que todas as taxas sejam pagas diretamente a qualquer detentor. A forma como as taxas posteriormente entram nos pools correspondentes e são distribuídas depende do tipo de taxa e dos mecanismos de staking ou liquidez.

Após fazer staking de CHEX, os participantes podem receber uma parte das taxas de recursos da plataforma proporcional à sua participação no total em staking. Se as taxas distribuíveis em um período de liquidação forem F, o staking efetivo individual for S e o staking efetivo total for T, então, sob as mesmas demais condições de elegibilidade, a parcela pode ser expressa como F × S/T. As fontes de taxas e os momentos de liquidação não são iguais: o pool de taxas relacionado à emissão de ativos é distribuído gradualmente ao longo de um ano, enquanto taxas relacionadas à negociação podem ser disponibilizadas imediatamente aos participantes de staking. A distribuição gradual significa que taxas de emissão já geradas não são todas liquidadas no mesmo momento; a disponibilização imediata também não significa que o valor seja fixo.

O retorno de staking de CHEX não é uma taxa fixa. O valor distribuível depende primeiro das taxas de recursos que a plataforma efetivamente gera e inclui nos pools relevantes; dado esse valor, a parcela individual também varia conforme o staking efetivo próprio e o staking efetivo total. O white paper também distingue a participação em liquidez: participantes que fornecem CHEX e a liquidez correspondente em dólares a um formador de mercado automatizado podem entrar em um pool de distribuição de taxas diferente. Esse não é o mesmo caminho de participação que o pool de taxas do simples staking, e nenhuma distribuição histórica ou esperada deve ser convertida em retorno anual garantido.

O white paper lista o fornecimento total atual de CHEX como 1,25 bilhão de tokens. Dos 1 bilhão iniciais, 600 milhões foram distribuídos aos participantes em um leilão holandês de 2019, e 200 milhões foram alocados para a equipe e 200 milhões para operações comerciais; posteriormente, outros 250 milhões foram emitidos para a Chintai, formando a base de 1,25 bilhão de tokens descrita no white paper. O fornecimento total descreve a quantidade total de tokens emitidos ou estabelecidos e não deve ser equiparado diretamente à quantidade em circulação livremente negociável em determinado momento. Como a afirmação no site de que “todos os tokens estão em circulação e não haverá mais emissão” é inconsistente com a explicação de fornecimento adicional no white paper, adota-se aqui o histórico de fornecimento registrado no white paper; não se pode, com base nisso, afirmar que não haverá outras mudanças de regras no futuro.

A Chintai afirma usar 5% do valor que gera para comprar CHEX no mercado aberto e queimá-lo permanentemente. O processo consiste em primeiro determinar o valor gerado segundo a métrica desse mecanismo, depois executar compras no mercado usando 5% desse valor e, por fim, remover permanentemente o CHEX comprado do estado utilizável. A recompra e queima reduz tokens existentes que foram efetivamente comprados e queimados; não reduz automaticamente o fornecimento total em 5%, nem equivale ao pagamento de rendimento aos detentores. A escala da recompra, a execução no mercado e outras mudanças de fornecimento afetam o efeito líquido em determinado período; portanto, não se pode inferir preço ou retorno apenas a partir do mecanismo de queima.

Não necessariamente. Alguns clientes que emitem ativos na Chintai podem optar por distribuir em airdrop uma parte dos seus ativos emitidos aos participantes de staking de CHEX; se haverá distribuição, quais ativos serão distribuídos e quais condições se aplicam são decisões desse cliente. Portanto, o staking é uma das condições para possivelmente participar desse tipo de arranjo opcional de clientes, e não uma promessa de receber airdrop. Mesmo que um cliente escolha fazer um airdrop, é necessário verificar se cada pessoa atende às regras de elegibilidade, snapshot, distribuição e resgate que ele divulgar.

O mecanismo de CHEX pode ser dividido em três fluxos: atividades de emissão e negociação geram taxas que incluem custos de recursos; participantes de staking ou liquidez que atendem às regras recebem uma parte das taxas conforme as regras de seus respectivos pools; e o mecanismo de valor descrito pela Chintai usa 5% desse valor para recomprar CHEX no mercado e queimá-lo. Os três fluxos são relacionados, mas não devem ser confundidos: receita de taxas não é rendimento fixo, a parcela de staking não é propriedade sobre toda a receita da rede, e a queima não é uma distribuição aos participantes de staking. A produção de resultados reais em cada fluxo depende da atividade da plataforma, das regras específicas e das condições de participação.