Question 1

Quais direitos diferem entre ter bLUSD e ter um NFT de título?

Accepted Answer

bLUSD é um token ERC20 fungível que pode ser usado no resgate da parcela correspondente da Reserva. Um NFT de título é um ERC721: seu titular controla o título ainda aberto e pode escolher Chicken In ou Chicken Out. LUSD é o ativo depositado para criar um título; os três não devem ser confundidos. A proporção de resgate do bLUSD depende da reserva e da oferta, não é uma troca fixa de um LUSD por token.

Question 2

É possível adicionar valor a um título depois de criá-lo, e é preciso esperar o vencimento?

Accepted Answer

Criar um título exige pelo menos 100 LUSD, e o valor vinculado não pode ser mudado enquanto o título estiver aberto. O título não tem data de vencimento. Seu titular o encerra escolhendo Chicken In ou Chicken Out, em vez de aguardar o fim de um prazo fixo.

Question 3

Depois de Chicken In, o NFT original ainda pode recuperar o LUSD vinculado?

Accepted Answer

Não. Chicken In transforma o saldo acumulado virtualmente em bLUSD que pode ser recebido, em troca da entrega do LUSD vinculado ao protocolo e da renúncia ao direito anterior. O usuário mantém um NFT com estado alterado, mas ele não representa mais um título nem um direito sobre ativos e não pode recuperar aquele mesmo LUSD.

Question 4

Como Chicken Out encerra um título e por que o LUSD pode não voltar imediatamente?

Accepted Answer

O titular do NFT de um título aberto pode fazer Chicken Out para cancelar o título, abrir mão do bLUSD acumulado virtualmente e recuperar o LUSD vinculado. Após muitas liquidações, algumas transações de saída podem reverter temporariamente se o ETH obtido ainda não tiver sido trocado por LUSD suficiente. A afirmação de que as saídas integrais voltam após a troca pressupõe que a liquidação ao menos não tenha dado prejuízo. Em uma perda extrema de liquidação, a Reserva e os titulares de bLUSD absorvem as perdas primeiro, e os titulares dos títulos podem ser afetados depois. Portanto, Chicken Out não é uma garantia imediata e incondicional do principal.

Question 5

O que é transferido com um NFT de título, e por que há restrição de 24 horas após o encerramento?

Accepted Answer

Transferir o NFT de um título aberto transfere ao destinatário o controle daquele título. Depois de Chicken In ou Chicken Out, o NFT deixa de controlar ativos vinculados, e o estado fechado é irreversível. Transferências do NFT não são permitidas durante 24 horas após qualquer uma das ações, para que o mercado reflita o estado fechado e reduza o risco de alguém confundi-lo com o direito aos ativos originais. Trata-se de uma restrição de transferência do NFT, não de um prazo de vencimento do título.

Question 6

O que Pending, Reserve e Permanent registram?

Accepted Answer

São divisões internas de contabilidade: Pending registra o LUSD de títulos abertos; Reserve sustenta o bLUSD; Permanent registra fundos pertencentes ao protocolo. Chicken In aloca o valor vinculado correspondente de Pending para Reserve e Permanent. As três divisões não são necessariamente três contratos separados com fundos. O rendimento das três vai para Reserve, enquanto o resgate comum de bLUSD só usa Reserve e exclui o principal de Permanent.

Question 7

Como a proporção de resgate de bLUSD é calculada e quais ativos são recebidos?

Accepted Answer

Usar bLUSD equivalente a x% da oferta total de bLUSD resgata x% da Reserva. A relação contábil do preço de resgate é q_r/S, em que q_r é o valor contábil de LUSD na Reserva e S é a oferta total de bLUSD. Essa proporção não garante um preço de negociação de mercado e pode ser afetada por perdas da Reserva. O resgate pode devolver LUSD e/ou yTokens do vault Yearn Curve LUSD. A composição depende de como os fundos estão alocados entre B.Protocol e o vault Yearn; por isso, a entrega inteiramente em LUSD não é garantida.

Question 8

Por que um título mantido por mais tempo pode ter menos bLUSD acumulado virtualmente?

Accepted Answer

A curva de acúmulo se aproxima de um limite igual ao valor vinculado dividido pelo preço de resgate. Quando a coleta de rendimentos eleva o preço de resgate, esse limite cai; assim, o saldo acumulado virtualmente pode cair em degrau. Em um título aberto por muito tempo, o novo acúmulo fica progressivamente mais lento. Se o efeito da queda do limite superar o novo acúmulo, o saldo virtual de bLUSD diminui. Logo, esperar mais não garante mais bLUSD para receber.

Question 9

Como o rendimento subjacente é coletado, e os titulares precisam agir?

Accepted Answer

B.Protocol troca de volta por LUSD os ganhos em ETH obtidos em liquidações e as recompensas em LQTY, com compradores de B.AMM participando dessa coleta. Um keeper controlado pela Yearn executa as transações de coleta do vault Yearn. Usuários de Chicken Bonds não precisam executar essas operações. O rendimento é contabilizado na Reserva, em vez de ser pago periodicamente em LUSD diretamente a cada titular.

Question 10

A lógica central não atualizável significa que estratégias externas do vault não podem mudar?

Accepted Answer

Não. A Yearn tem controle administrativo sobre o Curve Vault e pode adicionar ou remover contratos de estratégia; essas estratégias determinam como os fundos do vault são aplicados. Uma estratégia maliciosa poderia informar preço falso de participação ou fazer o resgate de bLUSD falhar. A lógica central não atualizável não elimina a dependência de estratégias e administradores externos do vault.

Question 11

O que o controlador muda quando ajusta alpha?

Accepted Answer

O controlador compara a idade média ponderada pelo valor dos títulos pendentes com uma meta. Quando a média excede a meta, reduz o parâmetro de acúmulo alpha para acelerar o acúmulo de bLUSD. Isso altera a curva de acúmulo; não dá aos títulos vencimento fixo nem garante retorno fixo.

Question 12

Se o vault Yearn v2 for descontinuado no futuro, como o encerramento trataria os fundos?

Accepted Answer

Este é um projeto de migração condicional. Se o vault Yearn v2 for descontinuado no futuro, a governança da Yearn poderá acionar o encerramento uma única vez, movendo fundos de Permanent para Reserve para que sejam resgatáveis. Também desativa a criação de novos títulos e as movimentações de LUSD do sistema entre B.Protocol e o vault Yearn Curve, enquanto isenta as taxas de Chicken In. O projeto permite que titulares de títulos saiam e titulares de bLUSD resgatem, migrando seus fundos depois; não move automaticamente os ativos dos usuários para um sistema novo. Sua existência não significa que o encerramento foi acionado ou que a migração foi concluída.

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