Preço do Bella Protocol (BEL)

BEL é o token associado à Bella Protocol; na documentação de LP Farm do projeto, BEL é listado como uma das recompensas adicionais distribuídas a provedores de liquidez qualificados. Ele não substitui os ativos depositados: o usuário primeiro fornece dois ativos em um pool de DEX e recebe tokens LP, e então precisa fazer staking desses tokens LP na Bella LP Farm para possivelmente receber BEL e tokens de projetos parceiros conforme as regras daquele pool. Atualmente, o site da Bella resume seu conjunto de produtos como ferramentas de negociação com IA, estratégias de liquidez DeFi e jogos on-chain sem gas; a documentação da LP Farm cobre explicitamente zkSync Era, Mantle e Manta Pacific, e afirma oferecer suporte atualmente ao iZiSwap da iZUMi Finance. A documentação apenas descreve o mecanismo de recompensas e o escopo de suporte; ela não promete que qualquer pool permanecerá aberto, uma rentabilidade anual fixa ou que todos os detentores de BEL possam receber recompensas.

Na Bella LP Farm, a ação central do participante é fazer staking dos tokens LP obtidos em pools de liquidez de DEX, e não simplesmente manter BEL. Os tokens LP representam sua posição de liquidez no pool de DEX correspondente; após o staking, o LP pode, além dos resultados da posição de liquidez original, receber recompensas adicionais em BEL conforme as regras da farm e possivelmente tokens de projetos parceiros. A ordem desse caminho determina as fontes de risco: primeiro fornecer liquidez e obter tokens LP, depois fazer staking deles na farm. As recompensas em BEL são incentivos para posições LP em staking que atendem aos critérios e não eliminam os riscos que a própria posição LP pode enfrentar, incluindo variações de preço, trocas dentro do pool e riscos de contratos inteligentes. Os tokens de recompensa, a elegibilidade e a duração devem ser verificados na rede, no pool de DEX e na página do contrato que o usuário efetivamente conectar.

No histórico Flex Savings v2, a participação tinha duas camadas: o usuário primeiro depositava um ativo suportado, e o contrato emitia para ele bTokens que rendiam juros; para participar dos incentivos de farm em BEL daquela época, o usuário também precisava fazer staking desses bTokens na Farm. Em outras palavras, o bToken era o comprovante do depósito e o objeto do staking posterior na farm; BEL não era um ativo substituto recebido automaticamente após o depósito. A descrição do produto afirmava que o contrato direcionava os fundos para estratégias de rendimento e os reinvestia automaticamente; a lista inicial daquela época incluía USDT, USDC, ARPA e WBTC. A quantidade de bTokens não era de 1:1 com o valor em dólares dos ativos depositados, portanto o número de bTokens não deve ser tratado diretamente como o principal em dólares. Para retirar, o usuário enviava bTokens pela página de saque; caso eles já estivessem em staking na Farm, era preciso primeiro desfazer o staking da parcela selecionada.

No histórico Flex Savings v2, o usuário podia optar por adiar o recebimento do BEL já ganho em troca de um multiplicador maior de recompensas em BEL: os multiplicadores eram 1,15x, 1,3x e 1,6x para adiamentos de 7, 15 e 30 dias, respectivamente. O adicional incidia sobre as recompensas em BEL; não era juros garantidos sobre o principal dos ativos depositados, nem equivalia à taxa de retorno da estratégia de rendimento subjacente. A página dividia as recompensas em BEL Earned, BEL Collectable e BEL Vesting: Earned era a recompensa acumulada em BEL, incluindo a parcela resgatável imediatamente e a parcela cujo recebimento foi adiado; Collectable era a parcela cujo período de adiamento havia terminado e que podia ser recebida; Vesting era a parcela já em Claim e que aguardava a distribuição após o adiamento. A condição essencial é que os dias de adiamento só começavam a contar quando o usuário clicava em Claim, e não automaticamente a partir da data inicial do staking.

Os 500.000 BEL eram o montante total alocado pela Bella para incentivos iniciais de liquidez do histórico Flex Savings v2; não eram uma distribuição fixa para cada participante nem uma regra de emissão permanente. As recompensas eram destinadas a usuários que faziam staking de bTokens na Bella Farm; os pools iniciais daquela época incluíam bUSDT, bUSDC, bARPA e bWBTC. O período originalmente previsto para o programa era de 8 de fevereiro de 2021 às 20:00 (UTC+8) a 4 de abril de 2021 às 20:00 (UTC+8), cerca de 8 semanas. A recompensa da primeira semana era de 100.000 BEL e, a partir da segunda semana, diminuía 15% por semana; o documento também mantinha a possibilidade de ajustes adicionais conforme as condições de mercado e o TVL. Portanto, esse arranjo descreve um incentivo inicial histórico com data de início, data de término e ritmo decrescente, e não pode ser usado para inferir a quantidade atual de recompensas ou a rentabilidade anual.

Nos materiais do histórico Flex Savings v2, 0,25% era a taxa de administração cobrada no saque sobre o valor retirado em bTokens. Outra descrição de taxas também propunha cobrar uma taxa de desempenho sobre o rendimento de empréstimos subjacentes e listava direções como reserva de risco/desenvolvimento da equipe, distribuição aos participantes de staking de BEL e compra seguida de queima de BEL; porém, essa estrutura era explicitamente identificada como preliminary, e a parte destinada aos participantes de staking de BEL estava marcada como coming soon, podendo ser ajustada pela governança da comunidade. Por isso, a taxa de administração de saque já descrita deve ser entendida separadamente do plano de distribuição de rendimento que, naquela época, ainda aguardava implementação ou podia ser ajustado; não se pode concluir com base nisso que os detentores de BEL tinham participação fixa nas taxas. Um anúncio oficial do segundo trimestre de 2021 registra uma ação histórica já implementada: 8% da receita do Flex Savings v2 foi usada para recomprar BEL no mercado, sendo metade temporariamente mantida para distribuição futura e a outra metade permanentemente queimada; no trimestre, foram recomprados 9.666,6 BEL e 4.833,3 BEL foram queimados em quatro lotes. Esse anúncio é um registro da execução daquele período, não uma promessa de recompras ou volumes de queima contínuos no futuro.