Question 1

O que é BNT? Qual é a diferença entre ele, vBNT e bnBNT?

Accepted Answer

BNT é o token de rede da Bancor na Ethereum; não é um comprovante de posição em pool de liquidez nem equivale a vBNT ou bnBNT. Bancor V3 é uma versão de protocolo de formador de mercado automatizado on-chain, mas a possibilidade de operar um mecanismo de contrato depende do estado do pool e do contrato correspondentes naquele momento. Os três representam direitos e estados diferentes: BNT é o token de rede; vBNT é um token de governança relacionado à posição no pool de BNT; bnBNT é o token de posição formado após o depósito de BNT em um pool. Manter BNT por si só não significa possuir uma participação no pool ou vBNT, e manter bnBNT também não significa poder obter diretamente uma quantidade equivalente de BNT sem passar pelo processo de retirada.

Question 2

Como funciona a liquidez unilateral do Bancor V3?

Accepted Answer

O design do Bancor V3 permite que provedores de liquidez depositem unilateralmente um token em um pool que esteja habilitado e aceite depósitos, sem precisar fornecer simultaneamente dois ativos em uma proporção fixa; o depósito forma um bnToken que representa a posição nesse pool. Esse design descreve um mecanismo de contrato e não significa que todos os pools estejam abertos a depósitos em todos os momentos ou tenham liquidez imediatamente utilizável para negociação. A documentação chama esses pools do V3 de infinity pools, capazes de receber depósitos ilimitados, mas a liquidez usada para negociação ainda é limitada por poolFundingLimit. Portanto, o pool poder registrar participações de depósito, essa participação poder integrar a profundidade de negociação e o usuário poder adicionar um novo depósito naquele momento são três questões diferentes. As medidas de emergência de junho de 2022 chegaram a desabilitar depósitos em todo o protocolo, o que mostra que não se pode inferir apenas da descrição do design de um infinity pool que um determinado pool pode participar no momento atual.

Question 3

Por que o depósito de BNT envolve vBNT e bnBNT?

Accepted Answer

No mecanismo que permite depósitos de BNT, depositar BNT cria uma posição no pool de BNT: o usuário recebe bnBNT e uma quantidade correspondente de vBNT. O bnBNT registra essa posição no pool; o vBNT é um token de governança e, no caminho de retirada de BNT desse design, é usado junto com o bnBNT. Isso não significa que seja possível criar uma nova posição a qualquer momento. As medidas de emergência de 19 de junho de 2022 chegaram a desabilitar depósitos em todo o protocolo; portanto, os papéis dos tokens BNT, vBNT e bnBNT ainda ajudam a entender posições existentes, mas a possibilidade de o usuário criar ou alterar uma posição deve ser confirmada pelo estado do pool e do contrato relevantes.

Question 4

Quais etapas e condições são necessárias para retirar BNT de um pool da Bancor?

Accepted Answer

O caminho específico para sair de um pool da Bancor não pode ser determinado apenas pelo saldo de bnToken. A documentação inicial do V3 descreve o processo assim: primeiro, solicita-se a retirada; depois que o período de resfriamento termina, a retirada é concluída. Para uma posição de BNT nesse processo, também são necessários vBNT e bnBNT em quantidades iguais. A documentação lista um período de resfriamento inicial de 7 dias e informa que esse parâmetro pode ser ajustado pela DAO. Porém, após 19 de junho de 2022, as medidas de emergência alteraram o resultado das retiradas do V3: elas ainda podiam ser realizadas, mas não havia mais compensação em BNT pelo déficit do pool; o usuário retirava uma parcela proporcional de TKN do saldo do cofre do pool correspondente ao seu pool token. Assim, o período de resfriamento histórico ou a exigência de vBNT não comprovam isoladamente a quantidade efetivamente retirável; antes de retirar, o resultado deve ser confirmado de acordo com o estado do contrato relevante e a saída esperada.

Question 5

Como as medidas de emergência de junho de 2022 alteraram os depósitos e as retiradas no Bancor V3?

Accepted Answer

Em 19 de junho de 2022, a Bancor implementou uma pausa de emergência na emissão de BNT relacionada à proteção contra perda impermanente e desabilitou depósitos em todo o protocolo. O design de proteção anterior usaria BNT recém-emitido para compensar um déficit na saída; o plano de emergência considerou que, quando muitas retiradas pendentes e déficits nos pools coexistissem, essa compensação e sua venda posterior poderiam criar um ciclo de deterioração adicional. A medida não encerrou as retiradas do V3 de forma generalizada, mas alterou a forma de liquidação: os usuários do V3 podiam retirar uma parcela proporcional de TKN do saldo do cofre daquele pool correspondente ao seu pool token, mas não recebiam mais compensação em BNT. Em outras palavras, o valor histórico depositado da posição, a participação no pool e a quantidade final retirável deixaram de ser necessariamente iguais; quando há um déficit entre o saldo do cofre e o saldo em staking, a liquidação proporcional reflete esse déficit na quantidade de TKN que pode ser retirada. Essa alteração também distinguia versões: naquele momento, retiradas do V2.1 precisavam primeiro migrar para o V3. Foi uma medida de emergência adotada para lidar com uma pressão específica e submetida à ratificação da DAO; ela não deve ser confundida com a proteção instantânea contra perda impermanente originalmente proposta para o V3, nem com o estado específico posterior de contratos de qualquer pool.

Question 6

Como o Bancor Vortex processa taxas? Ele queima BNT?

Accepted Answer

Bancor Vortex é uma política de captura de valor aprovada pela BancorDAO e executada com taxas de rede; o objeto diretamente queimado é vBNT, e não BNT. Uma parte das taxas de troca de cada pool se acumula primeiro na Network Fee Wallet, e o contrato VortexBurner pode acessar o ativo de taxa especificado quando é chamado externamente. Em um acionamento, quem chama recebe como incentivo o menor valor entre 10% das taxas disponíveis (100.000 ppm) e 100 BNT; o valor restante é trocado por vBNT por meio do pool de liquidez da rede, e esse vBNT é então queimado. A proporção de 10% e o limite de 100 BNT podem ser ajustados pela DAO, e a viabilidade econômica do acionamento também é afetada pelo slippage da troca e pelos custos de Gas on-chain. Portanto, o Vortex não pode ser entendido simplesmente como uma redução da oferta total de BNT. Ele processa o valor das taxas e queima vBNT; por sua vez, o vBNT está relacionado à governança de posições em BNT e ao mecanismo histórico de retirada. Esse mecanismo, por si só, não garante o preço do BNT, rendimentos nem o resultado de retirada de qualquer posição individual.

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