Q1: O que são produtos ETF alavancados?
Os tokens alavancados são semelhantes aos produtos ETF convencionais no mercado de ações. Eles rastreiam as flutuações de preço do determinado ativo-alvo.
Essas flutuações de preços são cerca de 3 ou 5 vezes maiores que as do mercado dos ativos subjacentes. Diferente da negociação de margem convencional, os usuários não precisam prometer garantias ao negociar tokens alavancados.
Os usuários podem atingir o objetivo de negociar com margem por meio da simples compra e venda de tokens alavancados.
Cada produto de ETF alavancado corresponde a uma posição contratual, que é gerida pelos gestores dos fundos.
O uso de produtos ETF alavancados permite que você crie facilmente seu próprio portfólio de investimentos de alavancagem constante sem ter que aprender sobre os mecanismos específicos.
Q2: Qual é o ativo subjacente?
R: O nome de um produto ETF alavancado consiste no nome de seu ativo subjacente e no índice de alavancagem. Por exemplo, o ativo subjacente de BTC3L e BTC3S é BTC.
Q3: Qual é o volume total de produtos ETF?
Semelhante aos contratos perpétuos, os produtos ETF alavancados são derivativos financeiros, não tokens criptográficos típicos. Portanto, não há “volume total” ou “volume queimado” para produtos ETF alavancados.
Q4: Como os produtos de ETF alavancados amplificam os ganhos?
Os produtos ETF alavancados amplificam perdas e ganhos amplificando as flutuações de preço. Digamos que, após o ajuste da posição, o preço do BTC suba 5% (sem considerar a possibilidade de rebalanceamento irregular ser acionado), o preço do BTC3L aumentará 15% e o BTC3S cairá 15%.
Q5: Como os produtos de ETF alavancados são diferentes da negociação de margem?
1.Margem de negociação é para amplificar ganhos e perdas adicionando empréstimos de margem ao investimento total. A taxa de alavancagem multiplica o volume de ativos que um usuário possui. Os produtos ETF alavancados amplificam os ganhos amplificando as flutuações de preço do preço do ativo subjacente. O índice de alavancagem é refletido nas flutuações de preços.
2.Os produtos de ETF alavancados não exigem que os negociadores prometam garantias ou contraiam empréstimos. Não há risco de liquidação ao negociar tokens alavancados.
Q6: Como os produtos ETF alavancados são diferentes dos contratos perpétuos?
1.A negociação de produtos ETF alavancados não exige garantia e está livre de liquidação.
2.Índice de alavancagem fixo: A alavancagem real no contrato perpétuo varia com a flutuação do valor da posição. As posições de produtos ETF alavancados são ajustadas diariamente. O índice de alavancagem quase sempre fica entre 3 e 5.
Q7: Por que os produtos ETF alavancados estão livres de liquidação?
Os gerentes de fundos do Gate ajustam as posições futuras dinamicamente para que os produtos ETF alavancados possam manter um índice de alavancagem fixo por um determinado período. Quando produtos ETF alavancados são lucrativos, as posições serão aumentadas logo após o ajuste de posição. Em caso de perda, as posições serão reduzidas, de forma a eliminar o risco de liquidação. Nota: O ajuste de posição é para ajustar as posições futuras por trás dos produtos ETF. As participações em moeda dos traders não mudam.
Q8: Quando os ajustes de posição são agendados?
Para produtos de ETF com alavancagem 3X:
1.Reequilíbrio irregular: Quando o índice de alavancagem em tempo real exceder 3, o reequilíbrio irregular será acionado e o mecanismo de ajuste de posição ajustará o índice de alavancagem para 2,3.
2.Rebalanceamento regular: 00:00 UTC+8 todos os dias é o horário regular de rebalanceamento. Quando o índice de alavancagem em tempo real fica abaixo de 1,8 ou acima de 3, ou a taxa de flutuação (calculada com o preço do índice do contrato) excede 1% (devido a um aumento ou diminuição significativa no preço da moeda subjacente nas últimas 24 horas), a posição mecanismo de ajuste ajustará o índice de alavancagem para 2,3.
Para produtos ETF com alavancagem de 5X:
1.Reequilíbrio irregular: quando o índice de alavancagem em tempo real exceder 7, o reequilíbrio irregular será acionado e o mecanismo de ajuste de posição ajustará o índice de alavancagem para 5.
2.Reequilíbrio regular: 00:00 UTC+8 a cada dia é o tempo regular de reequilíbrio. Quando o índice de alavancagem em tempo real fica abaixo de 3,5 ou acima de 7, ou a taxa de flutuação (calculada com o preço do índice do contrato) excede 1% (devido a um aumento ou diminuição significativa no preço da moeda subjacente nas últimas 24 horas), a posição mecanismo de ajuste ajustará o índice de alavancagem para 5.
Q9: Por que existem taxas de administração?
Os produtos ETF 3S e 5S da Gate vêm com uma taxa de administração diária de 0,1%. A taxa de administração diária inclui todos os custos incorridos pela negociação de tokens alavancados, incluindo taxas de negociação de contratos, taxas de financiamento e despesas friccionais devido a diferenças de preço ao abrir posições, etc.
A taxa de administração diária de 0,03% cobrada nos produtos ETF da FTX não inclui nenhuma das taxas mencionadas acima. Desde que os produtos ETF foram lançados pela primeira vez no Gate, excluindo as taxas de manuseio na negociação à vista do cálculo, as taxas de gerenciamento cobradas pelo Gate nos produtos ETF não conseguiram cobrir todos os custos. O Gate continuará pagando o custo extra para os usuários, em vez de retirá-lo do valor patrimonial líquido (NAV).
Em breve, a Gate lançará produtos como produtos ETF combinados e produtos ETF reversos de baixa alavancagem. Por meio de otimização técnica exclusiva, eles podem reduzir bastante os custos, facilitar a negociação e reduzir as taxas de gerenciamento.
Q10: Por que o valor patrimonial líquido dos produtos ETF que terminam com “BULL” e “BEAR” não é exibido?
Os produtos ETF que terminam com “BULL” e “BEAR” não são gerenciados pelo Gate. Gate fornece apenas serviços de negociação spot e não pode exibir NAV em tempo real. Certifique-se de entender completamente os riscos antes de negociar produtos ETF. O desvio entre os preços de negociação e o NAV pode ser maior do que o esperado devido à liquidez insuficiente no mercado. Os produtos BULL e Bear serão removidos do Gate em breve. Para saber mais sobre esses produtos, consulte os manuais de produtos da FTX.
Q11: O que é valor patrimonial líquido (NAV)?
O valor líquido do ativo representa o valor líquido de mercado da entidade monetária. A fórmula para calcular o NAV: Valor do ativo líquido (NAV) = NAV do ponto de reequilíbrio anterior (1 + variação de preço da moeda subjacente índice de alavancagem alvo)
Nota: NAV no ponto de reequilíbrio anterior refere-se ao NAV das posições após o último ajuste de posição.
O preço real de negociação de produtos ETF alavancados no mercado secundário é ancorado no NAV da moeda. Há um certo desvio do NAV, embora o desvio não seja muito grande. Por exemplo, quando o NAV do BTC3L é de US$ 1, o preço de negociação no mercado secundário pode ser de US$ 1,01 ou US$ 0,09. O Gate lista o NAV de produtos ETF alavancados e os preços de negociação mais recentes ao mesmo tempo, para que os usuários possam perceber a perda potencial ao comprar/vender tokens alavancados a preços muito diferentes do NAV.
Q12: Onde a amplificação da flutuação de preço de 3 vezes é refletida exatamente nos produtos ETF alavancados da Gate?
As flutuações de preço dos produtos ETF alavancados são a amplificação de 3 vezes das flutuações de preço da moeda subjacente, o que se reflete na alteração do NAV. Por exemplo, BTC é a moeda subjacente de BTC3L e BTC3S. O preço do BTC em um determinado período de tempo em um dia de negociação (o preço às 00:00 é o preço de abertura) e o NAV do período correspondente são os seguintes: O preço do BTC aumenta 1%, o NAV do BTC3L aumenta em 3%, NAV de BTC3S diminui em 3%; O preço do BTC cai 1%, o NAV do BTC3L diminui 3%, o NAV do BTC3S aumenta 3%.
Q13: Como as flutuações de preço são calculadas nos produtos ETF alavancados da Gate?
As flutuações são calculadas com base no NAV. Tomemos como exemplo as flutuações intradiárias:
Tabela para a taxa de flutuação de preços intradia de produtos ETF alavancados subjacentes ao ativo 3L 3S
Q14: O mecanismo de ajuste de posição (rebalanceamento) aumenta/diminui o número de posições mantidas?
Não. Os ajustes de posição são feitos pela Gate nas posições do contrato para manter o índice de alavancagem em 3. As posições da moeda negociada não mudam.
Sempre que uma posição for ajustada, a base de cálculo do NAV mudará. Por exemplo: Quando as posições são ajustadas às 00:00, o NAV é $ 1, então o NAV do ponto de reequilíbrio anterior é $ 1. A fórmula de cálculo do NAV atual é de US$ 1 {1+ variação de preço da moeda subjacente índice de alavancagem alvo}.
Antes do próximo ajuste de posição, o NAV é sempre baseado em $ 1 e muda com as flutuações da moeda subjacente.
Se um ajuste de posição irregular for acionado quando o NAV se tornar $ 0,7, então, após o ajuste, o NAV do ponto de reequilíbrio anterior se tornará $ 0,7 e o NAV atual será calculado como $ 0,7 (1+ mudança de preço da moeda subjacente índice de alavancagem alvo ).
Q15 : O que é rebalanceamento irregular?
No caso de oscilações extremas de preços no mercado, a fim de evitar a cobertura e liquidação do contrato, o reequilíbrio irregular será acionado.
Antes das 10:00 do dia 16 de março de 2020, o Gate adota uma taxa de flutuação de preço de 15% (positivo ou negativo) em comparação com o ponto de rebalanceamento anterior como o limite de rebalanceamento irregular.
Porque o mercado de criptomoedas tem sido bastante volátil e o reequilíbrio irregular é acionado com mais frequência. A partir das 10h do dia 16 de março de 2020, o Gate usará como limite uma taxa de flutuação de preço (positiva ou negativa) de 20% em relação ao último ponto de reequilíbrio.
A Gate reserva o direito final de interpretar o produto.
