Analisis Cadangan Aset dan Likuiditas Stablecoin USDT
Komposisi cadangan aset penerbit stablecoin biasanya mirip dengan dana pasar uang, yang terutama mencakup uang tunai, obligasi jangka pendek berkualitas tinggi, dan surat berharga. Mengingat krisis keuangan tahun 2008, di mana dana pasar uang terbesar, Reserve Primary, menyebabkan kepanikan di pasar karena memegang 1,2% obligasi jangka pendek dari Lehman Brothers, yang mengakibatkan gelombang penebusan besar-besaran. Peristiwa ini mengungkapkan bahwa produk keuangan seperti stablecoin yang memiliki komitmen penukaran 1:1, memiliki cacat kecil dalam neraca dapat memicu reaksi berantai.
Untuk menilai apakah USDT menghadapi risiko ledakan, perlu mempertimbangkan dua masalah kunci: bagaimana likuiditas cadangan asetnya, dan apakah mungkin terjadi penarikan besar-besaran seperti pada tahun 2008.
Dari segi kualitas cadangan aset, USDT telah terus memperbaiki strukturnya. Proporsi surat berharga komersial menurun secara bertahap dari 49% pada kuartal kedua 2021 menjadi 24% pada kuartal pertama 2022, sementara proporsi obligasi pemerintah jangka pendek AS meningkat dari 24% menjadi 48% pada periode yang sama. Data terbaru menunjukkan bahwa proporsi surat berharga komersial mungkin akan turun lebih lanjut menjadi sekitar 13%. Selain itu, kualitas surat berharga komersial yang dimiliki USDT juga meningkat, dengan proporsi yang memiliki peringkat di atas 3A naik dari 93% menjadi 99%.
Dalam hal likuiditas, USDT baru-baru ini telah menghadapi ujian besar terkait penebusan. Dalam lebih dari sebulan terakhir, volume penebusan USDT mencapai 17 miliar USD, dengan sirkulasi berkurang 20%. Di antaranya, dari 12 hingga 15 Mei, penebusan mencapai 10 miliar USD, menunjukkan kemampuan penebusan besar jangka pendek yang kuat.
Meskipun secara teori penebusan besar-besaran masih bisa menyebabkan USDT terputus, kemungkinan situasi ini terjadi sangat rendah. Pertama, USDT telah menjadi bagian yang tidak terpisahkan dari ekosistem cryptocurrency, banyak pasangan perdagangan harus memiliki USDT. Kedua, penebusan USDT memerlukan verifikasi daftar putih, yang membatasi penebusan ekstrem dalam jangka pendek. Selain itu, 85% cadangan USDT berupa kas dan setara kas, dengan likuiditas yang cukup untuk memenuhi permintaan penebusan.
Secara keseluruhan, kemungkinan USDT mengalami kegagalan sangat rendah. Meskipun mungkin ada beberapa pernyataan negatif di pasar, kualitas cadangan aset dan likuiditas USDT terus membaik, dan telah membuktikan kemampuannya untuk menghadapi penarikan besar-besaran. Investor harus secara rasional memandang informasi terkait, menghindari terpengaruh oleh emosi panik yang tidak berdasar.
Halaman ini mungkin berisi konten pihak ketiga, yang disediakan untuk tujuan informasi saja (bukan pernyataan/jaminan) dan tidak boleh dianggap sebagai dukungan terhadap pandangannya oleh Gate, atau sebagai nasihat keuangan atau profesional. Lihat Penafian untuk detailnya.
5 Suka
Hadiah
5
2
Posting ulang
Bagikan
Komentar
0/400
HashRatePhilosopher
· 12jam yang lalu
Datang lagi untuk mengintimidasi saya dengan stablecoin USDT! Biarkan saya pergi.
Lihat AsliBalas0
DogeBachelor
· 13jam yang lalu
Apakah USDT dapat diandalkan? Sulit untuk mengatakan.
Kualitas cadangan aset stablecoin USDT meningkat Analisis risiko penebusan besar-besaran
Analisis Cadangan Aset dan Likuiditas Stablecoin USDT
Komposisi cadangan aset penerbit stablecoin biasanya mirip dengan dana pasar uang, yang terutama mencakup uang tunai, obligasi jangka pendek berkualitas tinggi, dan surat berharga. Mengingat krisis keuangan tahun 2008, di mana dana pasar uang terbesar, Reserve Primary, menyebabkan kepanikan di pasar karena memegang 1,2% obligasi jangka pendek dari Lehman Brothers, yang mengakibatkan gelombang penebusan besar-besaran. Peristiwa ini mengungkapkan bahwa produk keuangan seperti stablecoin yang memiliki komitmen penukaran 1:1, memiliki cacat kecil dalam neraca dapat memicu reaksi berantai.
Untuk menilai apakah USDT menghadapi risiko ledakan, perlu mempertimbangkan dua masalah kunci: bagaimana likuiditas cadangan asetnya, dan apakah mungkin terjadi penarikan besar-besaran seperti pada tahun 2008.
Dari segi kualitas cadangan aset, USDT telah terus memperbaiki strukturnya. Proporsi surat berharga komersial menurun secara bertahap dari 49% pada kuartal kedua 2021 menjadi 24% pada kuartal pertama 2022, sementara proporsi obligasi pemerintah jangka pendek AS meningkat dari 24% menjadi 48% pada periode yang sama. Data terbaru menunjukkan bahwa proporsi surat berharga komersial mungkin akan turun lebih lanjut menjadi sekitar 13%. Selain itu, kualitas surat berharga komersial yang dimiliki USDT juga meningkat, dengan proporsi yang memiliki peringkat di atas 3A naik dari 93% menjadi 99%.
Dalam hal likuiditas, USDT baru-baru ini telah menghadapi ujian besar terkait penebusan. Dalam lebih dari sebulan terakhir, volume penebusan USDT mencapai 17 miliar USD, dengan sirkulasi berkurang 20%. Di antaranya, dari 12 hingga 15 Mei, penebusan mencapai 10 miliar USD, menunjukkan kemampuan penebusan besar jangka pendek yang kuat.
Meskipun secara teori penebusan besar-besaran masih bisa menyebabkan USDT terputus, kemungkinan situasi ini terjadi sangat rendah. Pertama, USDT telah menjadi bagian yang tidak terpisahkan dari ekosistem cryptocurrency, banyak pasangan perdagangan harus memiliki USDT. Kedua, penebusan USDT memerlukan verifikasi daftar putih, yang membatasi penebusan ekstrem dalam jangka pendek. Selain itu, 85% cadangan USDT berupa kas dan setara kas, dengan likuiditas yang cukup untuk memenuhi permintaan penebusan.
Secara keseluruhan, kemungkinan USDT mengalami kegagalan sangat rendah. Meskipun mungkin ada beberapa pernyataan negatif di pasar, kualitas cadangan aset dan likuiditas USDT terus membaik, dan telah membuktikan kemampuannya untuk menghadapi penarikan besar-besaran. Investor harus secara rasional memandang informasi terkait, menghindari terpengaruh oleh emosi panik yang tidak berdasar.