稳定币产业发展报告：美元稳定币主导市场，USDC有望2030年超越USDT

2025年是稳定币发展历程中的重要一年。这一年里，稳定币在市场规模和交易活跃度上都创下新纪录，同时监管政策和资本关注度也随之加速。这个最初作为加密市场内部"避风港"的资产类别，正逐步向全球支付、跨境贸易、DeFi基础设施甚至主权信用的前沿领域迈进。

一份最新发布的全球稳定币产业发展报告指出，稳定币已成为连接传统金融与加密世界最关键的基础设施之一，并正在改变全球金融运行格景。该报告从发展历程、市场结构、应用场景、全球监管、发展潜力与潜在风险六个维度对稳定币产业进行了系统分析。

美元稳定币占据主导地位

报告显示，在全球稳定币市场中，美元稳定币的市场份额占据绝对优势，发行量达到2564亿美元。相比之下，其他国家的法币稳定币仍处于初期阶段，排名第二的欧元稳定币规模仅为4.9亿美元。日元、英镑、韩元、里拉等稳定币规模则在数十万美元到千万美元之间。这表明非美元法币稳定币仍有较大发展空间。

截至2025年7月，全球稳定币总市值已超过2500亿美元，较年初增长显著。其中，USDT与USDC两者市值合计占据市场的86.5%，形成稳定币领域的双寡头格局。同时，链上年转账总额高达36.3万亿美元，超越Visa与Mastercard的全年总交易额，成为全球支付网络的新基石。值得注意的是，USDC在2025年增速明显，达到40.9%，按此增速推算，USDC有望在2030年前后超越USDT。

这一增长趋势由多重因素推动：

• 主要经济体推进稳定币立法，监管路径日渐明朗
• 传统金融与科技巨头纷纷进入市场
• USDC母公司成功上市，激发资本市场对稳定币的想象力
• 多国高通胀地区用户将其视为"数字美元"避险工具
• DeFi、RWA、支付结算等新兴场景持续为稳定币注入实际需求

从链上活跃度来看，目前全球月活稳定币地址已超过3000万个，链上总持币地址突破1.68亿。真实用户主导的交易占比已从2023年的不足15%提升至当前的22%左右，使用者结构正逐步从套利机器人向企业与散户过渡。

稳定币进入"主流战场"

稳定币的角色正从"交易避险锚"升级为"数字金融主流资产"。今年以来，全球多家科技巨头与金融机构陆续加码稳定币布局：

• 稳定币发行商成功在美股挂牌，市值一度逼近千亿人民币
• 支付巨头推出自有稳定币，并在高性能公链上线
• 大型零售商支持稳定币支付
• 新兴公链凭借低费率和高扩展性吸引大量稳定币部署

传统金融、互联网平台与加密原生力量的共同推动，使稳定币从"加密专用结算工具"升级为广泛可用的数字支付中介，也为其监管合规提出更高要求。

结构性挑战与争议

尽管市场表现火热，稳定币仍面临诸多结构性挑战与争议：

1. "真实使用规模"问题：尽管整体转账额高达36万亿美元，但其中高达七至八成由机器人、交易所内部转账等"虚拟流量"构成。

2. "锚定机制与透明度"问题：主要稳定币在储备资产结构与风险敞口方面仍存在争议。

3. 监管政策差异：各国监管政策之间存在差异与博弈，部分地区尚未开放稳定币使用。

值得关注的是，美国《GENIUS法案》已明确稳定币不属于证券、禁止算法稳定币、要求储备金100%为高流动性资产。这一立法若正式生效，将深刻影响现有主流稳定币的运行逻辑与全球合规结构。

未来展望

报告指出，当前非美元稳定币仍处于发展早期：欧元稳定币市值不足5亿美元，日元、英镑、韩元等货币稳定币市值多在千万美元级别，未来仍有巨大拓展空间。随着监管环境的逐步明朗和应用场景的不断拓展，稳定币有望在全球支付网络、跨境贸易和金融创新等领域发挥更加重要的作用。