Pada 15 Februari 2025, ekosistem Ethereum mengantarkan peristiwa penting - pertukaran terdesentralisasi Fluid menjadi DEX terbesar kedua berdasarkan volume perdagangan di mainnet Ethereum dengan pangsa pasar 20%, dan total nilai terkunci (TVL) melebihi $920 juta. Ini tidak hanya memungkinkannya untuk melampaui protokol tradisional seperti Curve, tetapi juga mendefinisikan ulang efisiensi modal dari pertukaran yang terdesentralisasi. Kesuksesan Fluid berasal dari inovasinya dalam integrasi mendalam pinjaman dan perdagangan, yang mengubah setiap $1 TVL menjadi $39 likuiditas efektif melalui mekanisme "utang pintar" dan "jaminan pintar", memecahkan hambatan efisiensi modal DEX tradisional dan mengantarkan era baru "aplikasi super" di bidang DeFi. Dalam artikel ini, kita akan menyelami lebih dalam inovasi teknologi, model ekonomi, dan dampak luas yang dapat terjadi pada industri secara keseluruhan.
Apa itu Fluid
Fluid adalah aplikasi DeFi inovatif yang dikembangkan oleh tim Instadapp, yang bertujuan untuk mengintegrasikan protokol pinjaman, pertukaran terdesentralisasi (DEX), dan kolam likuiditas melalui kolam modal yang terpusat untuk meningkatkan efisiensi operasional seluruh sistem. Fluid menggunakan arsitektur baru yang memecahkan hambatan antara protokol DeFi tradisional dan mendorong integrasi mendalam dari tiga modul inti, yaitu pinjaman, perdagangan, dan likuiditas. Arsitekturnya terdiri dari tiga komponen inti utama berikut:
Lapisan Likuiditas: Sebagai infrastruktur dasar Fluid, lapisan likuiditas menggabungkan kolam likuiditas dari beberapa protokol (seperti kolam pinjaman dan pasangan perdagangan DEX), secara efektif menghindari masalah fragmentasi likuiditas pasar. Filosofi desainnya mirip dengan yang diusulkan oleh Aave v4 yaitu 'lapisan likuiditas yang terpadu', dengan tujuan untuk meningkatkan efisiensi modal secara keseluruhan melalui agregasi likuiditas lintas protokol dan menghindari pemborosan modal yang tidak perlu.
Perjanjian Pinjaman: Perjanjian pinjaman Fluid mendukung standar ERC4626, di mana pengguna dapat meminjam token stabil dengan meletakkan aset tunggal (misalnya ETH) sebagai jaminan, dan sistem memastikan bahwa aset jaminan tidak akan dijaminkan kembali (disebut juga sebagai menghindari penggadaian ulang), sehingga mengurangi risiko sistemik yang mungkin terjadi. Desain ini memastikan transparansi dan keamanan pinjaman pengguna, serta membuat penghasilan penyedia likuiditas lebih dapat diprediksi.
Protokol DEX: Berbeda dengan DEX tradisional, Fluid menggabungkan pinjaman dan kedalaman perdagangan, sehingga utang pinjaman pengguna dapat secara otomatis diubah menjadi likuiditas DEX. Misalnya, setelah pengguna meminjam stablecoin (seperti USDC atau USDT), bagian utang ini akan secara otomatis disesuaikan berdasarkan permintaan pasar, dan pengguna dapat menghasilkan pendapatan biaya perdagangan selama proses ini, sehingga mewujudkan model bisnis baru 'produksi utang'.
Per 9 Februari 2025, Nilai Total Nilai Kunci (TVL) Protokol Fluid telah mencapai 9,2058 miliar dolar AS, sementara Kapitalisasi Pasar (Mcap) adalah 2,6523 miliar dolar AS. Selama periode ini, Volume Protokol Fluid juga mencapai 13,25 miliar dolar AS, dengan rasio Mcap terhadap TVL sebesar 0,29, menunjukkan potensi efisiensi modal yang kuat dalam ruang DeFi. Data-data ini tidak hanya mencerminkan bahwa Fluid sebagai protokol inovatif telah mulai dikenal di pasar, tetapi juga menunjukkan kesuksesannya yang besar dalam meningkatkan efisiensi penggunaan modal.
Keunggulan Teknis: Inti Pertumbuhan Meledak TVL
TVL Fluid telah meningkat lebih dari 3 kali lipat antara November 2024 dan Februari 2025, mengungkapkan inovasi teknologi yang tidak dapat disaingi oleh platform pinjaman tradisional maupun DEX. Keunggulan inti Fluid dapat dijelaskan sebagai berikut:
Mekanisme Utang Dinamis: Menjadikan Utang Menjadi Likuiditas
Di pasar pinjaman tradisional, utang sering menjadi beban – begitu peminjam gagal membayar tepat waktu, sistem terkena risiko likuidasi. Dan Fluid mematahkan rutinitas itu dengan memperkenalkan mekanisme utang yang dinamis. Secara sederhana, Fluid memungkinkan utang pengguna untuk secara otomatis menyesuaikan dengan perubahan permintaan pasar. Misalnya, ketika pasar membutuhkan USDT, USDC yang dipinjam dapat dikonversi ke USDT, dan struktur utang diseimbangkan kembali secara dinamis. Desain ini seperti menambahkan "sayap fleksibel" ke hutang, yang tidak hanya mengurangi risiko likuidasi, tetapi juga menciptakan pendapatan biaya transaksi tambahan bagi pengguna, membuat efisiensi modal sangat meningkat.
Efisiensi Modal yang Sangat Tinggi: Setiap 1 Dolar TVL dapat menggerakkan likuiditas sebesar 39 Dolar
Salah satu keunggulan Fluid adalah efisiensi modalnya yang sangat tinggi. Melalui kombinasi sempurna dari agunan pintar dan utang pintar, Fluid dapat menggunakan likuiditas efektif sebesar 39 dolar untuk setiap 1 dolar TVL. Angka ini sebanding dengan keajaiban investasi leverage. DEX tradisional seperti Uniswap mengandalkan penyedia likuiditas untuk menyuntikkan lebih banyak dana, namun Fluid melalui desain teknologi yang cerdik, memastikan setiap dana dimanfaatkan secara maksimal. Misalnya, pengguna dapat menggunakan WBTC dan cbBTC sebagai agunan, memanfaatkan efek leverage dan sistem manajemen risiko pintar, untuk tetap stabil di tengah fluktuasi pasar, dan mendapatkan tingkat penggunaan modal yang lebih tinggi daripada platform tradisional.
Mekanisme Kliring yang Advanced: Mengoptimalkan Penggunaan Modal, Mengurangi Dampak Pasar
Mekanisme likuidasi Protokol Fluid adalah salah satu sorotan teknisnya, dibandingkan dengan protokol DeFi tradisional, ia tidak hanya meningkatkan efisiensi likuidasi, tetapi juga secara signifikan mengurangi biaya yang terkait dengan likuidasi. Berdasarkan metode slot, Fluid menggabungkan semua utang dan jaminan dari semua kas setiap periode waktu, ketika rasio utang melebihi ambang batas likuidasi, protokol akan menyelesaikan likuidasi melalui satu transaksi. Desain ini terinspirasi oleh likuiditas berbasis slot Uniswap v3, dengan cara ini, Fluid dapat melikuidasi beberapa posisi dengan efisien, mengurangi biaya gas dan dampak pasar selama proses likuidasi.
Yang lebih penting, metode penyelesaian terkecil Fluid hanya akan menyelesaikan bagian utang yang diperlukan, memulihkan kesehatan akun, daripada menyelesaikan posisi besar sekaligus seperti sistem tradisional. Ini tidak hanya secara maksimal mengurangi dampak pasar, tetapi juga menghindari efek penyelesaian berantai, menjaga stabilitas pasar lebih tinggi saat terjadi kekacauan. Selain itu, sistem penyelesaian Fluid memungkinkan setiap pedagang untuk berpartisipasi sebagai penyelesaian, tidak lagi bergantung pada jaringan robot penyelesaian khusus. Pedagang dapat berpartisipasi dalam proses penyelesaian melalui platform DEX reguler (seperti 1inch, Paraswap, dan 0x), mendapatkan jaminan diskon selama proses penyelesaian, sambil menyelesaikan utang Fluid, yang membuat seluruh proses penyelesaian menjadi lebih terdesentralisasi dan efisien.
Menghadapi Risiko Likuidasi: Berhasil Mengatasi Kebangkrutan Pasar
Fluid mengadopsi ambang likuidasi sebesar 97% dan mekanisme denda sebesar 0.1%, berhasil menangani insiden likuidasi terbesar dalam sejarah selama kejatuhan pasar pada Februari 2025, mencegah akumulasi utang yang merugikan. Keunggulan mekanisme ini terletak pada kemampuannya untuk menyesuaikan diri secara tepat saat pasar mengalami fluktuasi ekstrem, menghindari likuidasi yang tidak terkendali dari sejumlah besar dana, sambil memastikan keamanan penyedia likuiditas dan pengguna pinjaman.
Evolusi tim di balik Fluid Instadapp
Instadapp didirikan pada tahun 2019, adalah platform layanan keuangan digital inovatif yang bertujuan untuk menyederhanakan operasi investasi pengguna di bidang keuangan terdesentralisasi (DeFi). Instadapp menyediakan antarmuka yang sederhana dan intuitif, memungkinkan pengguna untuk beroperasi secara mulus di antara berbagai protokol DeFi tanpa bergantung pada perantara keuangan tradisional seperti bank atau broker. Berdasarkan teknologi blockchain, Instadapp menggunakan protokol DeFi Smart Layer (DSL) untuk menggabungkan beberapa protokol DeFi ke dalam lapisan kontrak pintar yang dapat ditingkatkan, mencapai interaksi dan manajemen lintas protokol. Inovasi ini membuat manajemen aset, pinjaman, perdagangan, dan penyedia likuiditas menjadi lebih efisien dan mudah digunakan, mendorong penyebaran dan perkembangan DeFi.
Pada tahun 2021, Instadapp meluncurkan token governance INST, menandai langkah penting tim dalam organisasi otonom terdesentralisasi (DAO). Token INST tidak hanya berperan dalam tata kelola protokol, tetapi juga memberikan insentif bagi pengguna, mendorong perkembangan dan optimalisasi platform.
Dengan perkembangan pesat pasar DeFi, tim Instadapp dengan cepat menangkap peningkatan permintaan industri akan efisiensi modal dan likuiditas. Dalam konteks ini, tim meluncurkan Fluid Protocol pada Februari 2024 dan merilis rencana restrukturisasi merek dan pertumbuhan pada tahun yang sama. Protokol Fluid bertujuan untuk mendefinisikan ulang pola pinjaman dan perdagangan terdesentralisasi, meruntuhkan hambatan tradisional antara pinjaman dan perdagangan dengan menggabungkannya dalam satu platform, meningkatkan likuiditas modal dan efisiensi pasar.
Produk inti dari protokol Fluid adalah USDF, sebuah stablecoin yang dijamin dengan over-collateralization, yang bertujuan untuk memberikan tingkat keamanan dana yang lebih tinggi bagi pasar pinjaman terdesentralisasi, dan mengurangi dampak volatilitas pasar terhadap aktivitas peminjaman. Peluncuran stablecoin ini tidak hanya meningkatkan daya tarik platform, tetapi juga memberikan jaminan keamanan dana baru bagi pasar DeFi.
Dengan diluncurkannya Fluid Protocol, tim Instadapp terus memperdalam inovasinya di bidang DeFi dan mendorong perkembangan protokol. Pada Oktober 2024, Fluid menyelesaikan putaran pendanaan awal sebesar 3,9 juta dolar, dana tersebut akan digunakan untuk mempercepat pengembangan USDF, meningkatkan keamanan protokol, dan memperluas skala tim. Putaran pendanaan ini melibatkan partisipasi lembaga investasi seperti Bloccelerate, Animoca Ventures, CMS Holdings, dan juga mendapat dukungan strategis dari investor malaikat seperti Meltem Demirors, Kartik Talwar, dan lainnya.
Keberhasilan protokol Fluid telah menarik perhatian luas dari komunitas DeFi. Pada November 2024, komunitas Aave memutuskan untuk berinvestasi dalam token INST melalui proposal ARFC, dan menjalin kemitraan strategis dengan Instadapp. Melalui kerjasama ini, Aave DAO akan mendukung pasangan perdagangan GHO di Fluid, dan mendorong pengembangan lebih banyak produk lintas-protokol berbasis Aave dan Fluid. Langkah ini tidak hanya meningkatkan likuiditas Fluid, tetapi juga memperkuat posisinya dalam ekosistem DeFi.
Dalam 12 bulan ke depan, Fluid berencana untuk meluncurkan serangkaian upgrade penting, termasuk versi DEX v2, pinjaman dan perdagangan aset lebih banyak dukungan, optimalisasi ETH Lite Vault, dan peluncuran DEX baru sepenuhnya di jaringan Layer 2. Langkah-langkah ini akan lebih meningkatkan efisiensi perdagangan dan penggunaan modal, mendorong pertumbuhan berkelanjutan Fluid di pasar DeFi.
Untuk meningkatkan permintaan pasar dan struktur tata kelola token, tim Instadapp memutuskan untuk mengubah nama token INST menjadi FLUID, dan melaksanakan rencana pembelian kembali pendapatan hingga 100%. Rencana ini akan lebih meningkatkan likuiditas token, sambil mendorong perkembangan jangka panjang protokol Fluid.
Keberhasilan protokol Fluid bukanlah kebetulan, melainkan hasil dari upaya tim Instadapp yang telah bertahun-tahun menggali pasar DeFi dengan cermat memahami tren industri dan kebutuhan pengguna. Dengan desain inovatif dan dasar teknologi yang kuat, Fluid diperkirakan akan memegang peran yang lebih penting di lintasan DeFi masa depan, membawa peluang dan tantangan baru bagi domain keuangan terdesentralisasi.
Model ekonomi dan struktur tata kelola token
Total pasokan token INST
Total pasokan: 10 miliar INST (1,000,000,000 INST).
Ini adalah jumlah pasokan total maksimum token, yang berarti platform ini tidak akan mengeluarkan lebih dari jumlah token INST ini.
Pembagian awal token INST
Pembagian token awal Instadapp didasarkan pada perkembangan ekosistem platform, insentif tim, dukungan investor, dan faktor-faktor lainnya. Berikut adalah skema alokasi kasar, proporsi spesifik mungkin mengalami penyesuaian tergantung pada perkembangan proyek dan kebutuhan komunitas:
Tim dan Penasihat: sekitar 20% (200.000.000 INST)
Token-token ini biasanya memiliki periode kunci tertentu yang terkunci untuk memastikan kesuksesan jangka panjang tim dan konsultan dalam proyek.
Penghargaan Komunitas: sekitar 40% (400,000,000 INST)
Bagian token ini biasanya digunakan untuk mendorong penyedia likuiditas, peserta protokol pinjaman, dan kontributor ekosistem lainnya.
Termasuk pertambangan likuiditas, imbalan pengguna platform, imbalan tata kelola, dan lain-lain.
Investor dan mitra strategis: sekitar 20% (200,000,000 INST)
Termasuk alokasi token untuk investor awal dan mitra strategis. Biasanya token-token ini juga akan memiliki periode kunci tertentu.
Yayasan dan Pengembangan Ekosistem: sekitar 10% (100,000,000 INST)
Bagian token ini biasanya digunakan untuk mendukung ekosistem platform, termasuk pembangunan komunitas, pemasaran, dan peningkatan protokol.
Penawaran Umum dan IDO (Initial DEX Offering): sekitar 10% (100,000,000 INST)
Token-token ini didistribusikan kepada investor publik melalui penjualan umum atau metode IDO. Dengan cara ini, Instadapp dapat mengumpulkan dana untuk mendukung pengembangannya.
Sebagai bagian penting dari protokol Fluid, token $INST akan dikonversi ke token $FLUID dalam rasio 1:1, tanpa tindakan yang diperlukan oleh pemegang saat ini. Dengan konversi ini, protokol Fluid berhasil merevitalisasi merek dan meningkatkan likuiditas token tanpa mengencerkan pemegang. Revitalisasi ini mempertahankan total pasokan yang sama (100 juta) dan memastikan alamat token tetap tidak berubah.
Fluid juga berencana untuk meluncurkan program pembelian kembali algoritma setelah pendapatan tahunan protokol mencapai 10 juta dolar. Inti dari program pembelian kembali ini didasarkan pada model x * y = k, di mana jumlah pembelian kembali akan disesuaikan secara dinamis berdasarkan nilai pasar penuh token $FLUID (FDV). Hingga 100% dari pendapatan akan digunakan untuk pembelian kembali, dengan rasio pembelian kembali bervariasi sesuai dengan kondisi pasar, meningkat saat pasar lesu dan menurun ketika harga tinggi. Semua token yang dibeli kembali akan disimpan di dalam kotak harta kekayaan governance, yang akan ditentukan oleh governance apakah akan dihancurkan, didistribusikan kepada pemegang, atau digunakan untuk memberikan imbalan kepada pengguna.
Untuk mendorong Protokol Fluid mencapai skala pasar 100 miliar dolar pada akhir 2025, tim telah mengusulkan langkah-langkah insentif pertumbuhan berikut:
0,25% pasokan token setiap bulan akan digunakan untuk mendorong pinjaman yang stabil.
Setiap bulan 0.25% dari pasokan token akan digunakan untuk mendorong aktivitas DEX.
Dengan menciptakan likuiditas melalui kolam DEX, memastikan likuiditas dan stabilitas pasar $FLUID, 5% dari pasokan total akan dialokasikan untuk tugas ini.
Selain itu, 12% dari kas pengelolaan akan digunakan untuk mendukung dana inisiatif pertumbuhan kunci. Penetapan khususnya adalah sebagai berikut:
2% digunakan untuk penjualan di bursa
2% digunakan untuk membuat pasar
5% digunakan untuk rencana penggalangan dana
3% digunakan untuk perluasan tim dan implementasi rencana baru
Dana-dana ini akan memberikan perlindungan sumber daya yang solid untuk ekspansi cepat Protokol Fluid.
Ringkasan
Pada akhir tahun 2024, Fluid mengalami lonjakan signifikan hingga 8 kali lipat, yang membuat pasar terkejut. Meskipun saat ini Fluid sedang mengalami fase koreksi bersama proyek-proyek seri ETH, namun dibandingkan dengan pesaing matang seperti CRV, UNI, ketahanan pasar Fluid masih terlihat lebih kuat. Hal ini tidak hanya mencerminkan potensi struktur protokol dan desain inovatifnya, tetapi juga menunjukkan posisi unik Fluid di pasar.
Performa koreksi kuat ini mencerminkan daya saing unik protokol Fluid dalam ranah DeFi, terutama dalam efisiensi modal, mekanisme likuidasi, dan inovasi fungsi perdagangan terdesentralisasi. Dengan pemulihan bertahap dari kondisi pasar, Fluid berpotensi untuk terus mempertahankan momentum pertumbuhan dan mencapai terobosan lebih lanjut dalam beberapa bulan mendatang. Bagi para investor dan peserta ekosistem, Fluid memberikan kesempatan yang layak diikuti dan diambil bagian, dengan potensi perkembangan di masa depan yang patut dinantikan.
Halaman ini mungkin berisi konten pihak ketiga, yang disediakan untuk tujuan informasi saja (bukan pernyataan/jaminan) dan tidak boleh dianggap sebagai dukungan terhadap pandangannya oleh Gate, atau sebagai nasihat keuangan atau profesional. Lihat Penafian untuk detailnya.
Fluid - Apa asal-usul bursa terdesentralisasi (DEX) terbesar kedua berdasarkan volume di jaringan utama Ether (ETH)?
Mengapa ikuti Fluid
Pada 15 Februari 2025, ekosistem Ethereum mengantarkan peristiwa penting - pertukaran terdesentralisasi Fluid menjadi DEX terbesar kedua berdasarkan volume perdagangan di mainnet Ethereum dengan pangsa pasar 20%, dan total nilai terkunci (TVL) melebihi $920 juta. Ini tidak hanya memungkinkannya untuk melampaui protokol tradisional seperti Curve, tetapi juga mendefinisikan ulang efisiensi modal dari pertukaran yang terdesentralisasi. Kesuksesan Fluid berasal dari inovasinya dalam integrasi mendalam pinjaman dan perdagangan, yang mengubah setiap $1 TVL menjadi $39 likuiditas efektif melalui mekanisme "utang pintar" dan "jaminan pintar", memecahkan hambatan efisiensi modal DEX tradisional dan mengantarkan era baru "aplikasi super" di bidang DeFi. Dalam artikel ini, kita akan menyelami lebih dalam inovasi teknologi, model ekonomi, dan dampak luas yang dapat terjadi pada industri secara keseluruhan.
Apa itu Fluid
Fluid adalah aplikasi DeFi inovatif yang dikembangkan oleh tim Instadapp, yang bertujuan untuk mengintegrasikan protokol pinjaman, pertukaran terdesentralisasi (DEX), dan kolam likuiditas melalui kolam modal yang terpusat untuk meningkatkan efisiensi operasional seluruh sistem. Fluid menggunakan arsitektur baru yang memecahkan hambatan antara protokol DeFi tradisional dan mendorong integrasi mendalam dari tiga modul inti, yaitu pinjaman, perdagangan, dan likuiditas. Arsitekturnya terdiri dari tiga komponen inti utama berikut:
Lapisan Likuiditas: Sebagai infrastruktur dasar Fluid, lapisan likuiditas menggabungkan kolam likuiditas dari beberapa protokol (seperti kolam pinjaman dan pasangan perdagangan DEX), secara efektif menghindari masalah fragmentasi likuiditas pasar. Filosofi desainnya mirip dengan yang diusulkan oleh Aave v4 yaitu 'lapisan likuiditas yang terpadu', dengan tujuan untuk meningkatkan efisiensi modal secara keseluruhan melalui agregasi likuiditas lintas protokol dan menghindari pemborosan modal yang tidak perlu.
Perjanjian Pinjaman: Perjanjian pinjaman Fluid mendukung standar ERC4626, di mana pengguna dapat meminjam token stabil dengan meletakkan aset tunggal (misalnya ETH) sebagai jaminan, dan sistem memastikan bahwa aset jaminan tidak akan dijaminkan kembali (disebut juga sebagai menghindari penggadaian ulang), sehingga mengurangi risiko sistemik yang mungkin terjadi. Desain ini memastikan transparansi dan keamanan pinjaman pengguna, serta membuat penghasilan penyedia likuiditas lebih dapat diprediksi.
Protokol DEX: Berbeda dengan DEX tradisional, Fluid menggabungkan pinjaman dan kedalaman perdagangan, sehingga utang pinjaman pengguna dapat secara otomatis diubah menjadi likuiditas DEX. Misalnya, setelah pengguna meminjam stablecoin (seperti USDC atau USDT), bagian utang ini akan secara otomatis disesuaikan berdasarkan permintaan pasar, dan pengguna dapat menghasilkan pendapatan biaya perdagangan selama proses ini, sehingga mewujudkan model bisnis baru 'produksi utang'.
Per 9 Februari 2025, Nilai Total Nilai Kunci (TVL) Protokol Fluid telah mencapai 9,2058 miliar dolar AS, sementara Kapitalisasi Pasar (Mcap) adalah 2,6523 miliar dolar AS. Selama periode ini, Volume Protokol Fluid juga mencapai 13,25 miliar dolar AS, dengan rasio Mcap terhadap TVL sebesar 0,29, menunjukkan potensi efisiensi modal yang kuat dalam ruang DeFi. Data-data ini tidak hanya mencerminkan bahwa Fluid sebagai protokol inovatif telah mulai dikenal di pasar, tetapi juga menunjukkan kesuksesannya yang besar dalam meningkatkan efisiensi penggunaan modal.
Keunggulan Teknis: Inti Pertumbuhan Meledak TVL
TVL Fluid telah meningkat lebih dari 3 kali lipat antara November 2024 dan Februari 2025, mengungkapkan inovasi teknologi yang tidak dapat disaingi oleh platform pinjaman tradisional maupun DEX. Keunggulan inti Fluid dapat dijelaskan sebagai berikut:
Mekanisme Utang Dinamis: Menjadikan Utang Menjadi Likuiditas
Di pasar pinjaman tradisional, utang sering menjadi beban – begitu peminjam gagal membayar tepat waktu, sistem terkena risiko likuidasi. Dan Fluid mematahkan rutinitas itu dengan memperkenalkan mekanisme utang yang dinamis. Secara sederhana, Fluid memungkinkan utang pengguna untuk secara otomatis menyesuaikan dengan perubahan permintaan pasar. Misalnya, ketika pasar membutuhkan USDT, USDC yang dipinjam dapat dikonversi ke USDT, dan struktur utang diseimbangkan kembali secara dinamis. Desain ini seperti menambahkan "sayap fleksibel" ke hutang, yang tidak hanya mengurangi risiko likuidasi, tetapi juga menciptakan pendapatan biaya transaksi tambahan bagi pengguna, membuat efisiensi modal sangat meningkat.
Efisiensi Modal yang Sangat Tinggi: Setiap 1 Dolar TVL dapat menggerakkan likuiditas sebesar 39 Dolar
Salah satu keunggulan Fluid adalah efisiensi modalnya yang sangat tinggi. Melalui kombinasi sempurna dari agunan pintar dan utang pintar, Fluid dapat menggunakan likuiditas efektif sebesar 39 dolar untuk setiap 1 dolar TVL. Angka ini sebanding dengan keajaiban investasi leverage. DEX tradisional seperti Uniswap mengandalkan penyedia likuiditas untuk menyuntikkan lebih banyak dana, namun Fluid melalui desain teknologi yang cerdik, memastikan setiap dana dimanfaatkan secara maksimal. Misalnya, pengguna dapat menggunakan WBTC dan cbBTC sebagai agunan, memanfaatkan efek leverage dan sistem manajemen risiko pintar, untuk tetap stabil di tengah fluktuasi pasar, dan mendapatkan tingkat penggunaan modal yang lebih tinggi daripada platform tradisional.
Mekanisme Kliring yang Advanced: Mengoptimalkan Penggunaan Modal, Mengurangi Dampak Pasar
Mekanisme likuidasi Protokol Fluid adalah salah satu sorotan teknisnya, dibandingkan dengan protokol DeFi tradisional, ia tidak hanya meningkatkan efisiensi likuidasi, tetapi juga secara signifikan mengurangi biaya yang terkait dengan likuidasi. Berdasarkan metode slot, Fluid menggabungkan semua utang dan jaminan dari semua kas setiap periode waktu, ketika rasio utang melebihi ambang batas likuidasi, protokol akan menyelesaikan likuidasi melalui satu transaksi. Desain ini terinspirasi oleh likuiditas berbasis slot Uniswap v3, dengan cara ini, Fluid dapat melikuidasi beberapa posisi dengan efisien, mengurangi biaya gas dan dampak pasar selama proses likuidasi.
Yang lebih penting, metode penyelesaian terkecil Fluid hanya akan menyelesaikan bagian utang yang diperlukan, memulihkan kesehatan akun, daripada menyelesaikan posisi besar sekaligus seperti sistem tradisional. Ini tidak hanya secara maksimal mengurangi dampak pasar, tetapi juga menghindari efek penyelesaian berantai, menjaga stabilitas pasar lebih tinggi saat terjadi kekacauan. Selain itu, sistem penyelesaian Fluid memungkinkan setiap pedagang untuk berpartisipasi sebagai penyelesaian, tidak lagi bergantung pada jaringan robot penyelesaian khusus. Pedagang dapat berpartisipasi dalam proses penyelesaian melalui platform DEX reguler (seperti 1inch, Paraswap, dan 0x), mendapatkan jaminan diskon selama proses penyelesaian, sambil menyelesaikan utang Fluid, yang membuat seluruh proses penyelesaian menjadi lebih terdesentralisasi dan efisien.
Menghadapi Risiko Likuidasi: Berhasil Mengatasi Kebangkrutan Pasar
Fluid mengadopsi ambang likuidasi sebesar 97% dan mekanisme denda sebesar 0.1%, berhasil menangani insiden likuidasi terbesar dalam sejarah selama kejatuhan pasar pada Februari 2025, mencegah akumulasi utang yang merugikan. Keunggulan mekanisme ini terletak pada kemampuannya untuk menyesuaikan diri secara tepat saat pasar mengalami fluktuasi ekstrem, menghindari likuidasi yang tidak terkendali dari sejumlah besar dana, sambil memastikan keamanan penyedia likuiditas dan pengguna pinjaman.
Evolusi tim di balik Fluid Instadapp
Instadapp didirikan pada tahun 2019, adalah platform layanan keuangan digital inovatif yang bertujuan untuk menyederhanakan operasi investasi pengguna di bidang keuangan terdesentralisasi (DeFi). Instadapp menyediakan antarmuka yang sederhana dan intuitif, memungkinkan pengguna untuk beroperasi secara mulus di antara berbagai protokol DeFi tanpa bergantung pada perantara keuangan tradisional seperti bank atau broker. Berdasarkan teknologi blockchain, Instadapp menggunakan protokol DeFi Smart Layer (DSL) untuk menggabungkan beberapa protokol DeFi ke dalam lapisan kontrak pintar yang dapat ditingkatkan, mencapai interaksi dan manajemen lintas protokol. Inovasi ini membuat manajemen aset, pinjaman, perdagangan, dan penyedia likuiditas menjadi lebih efisien dan mudah digunakan, mendorong penyebaran dan perkembangan DeFi.
Pada tahun 2021, Instadapp meluncurkan token governance INST, menandai langkah penting tim dalam organisasi otonom terdesentralisasi (DAO). Token INST tidak hanya berperan dalam tata kelola protokol, tetapi juga memberikan insentif bagi pengguna, mendorong perkembangan dan optimalisasi platform.
Dengan perkembangan pesat pasar DeFi, tim Instadapp dengan cepat menangkap peningkatan permintaan industri akan efisiensi modal dan likuiditas. Dalam konteks ini, tim meluncurkan Fluid Protocol pada Februari 2024 dan merilis rencana restrukturisasi merek dan pertumbuhan pada tahun yang sama. Protokol Fluid bertujuan untuk mendefinisikan ulang pola pinjaman dan perdagangan terdesentralisasi, meruntuhkan hambatan tradisional antara pinjaman dan perdagangan dengan menggabungkannya dalam satu platform, meningkatkan likuiditas modal dan efisiensi pasar.
Produk inti dari protokol Fluid adalah USDF, sebuah stablecoin yang dijamin dengan over-collateralization, yang bertujuan untuk memberikan tingkat keamanan dana yang lebih tinggi bagi pasar pinjaman terdesentralisasi, dan mengurangi dampak volatilitas pasar terhadap aktivitas peminjaman. Peluncuran stablecoin ini tidak hanya meningkatkan daya tarik platform, tetapi juga memberikan jaminan keamanan dana baru bagi pasar DeFi.
Dengan diluncurkannya Fluid Protocol, tim Instadapp terus memperdalam inovasinya di bidang DeFi dan mendorong perkembangan protokol. Pada Oktober 2024, Fluid menyelesaikan putaran pendanaan awal sebesar 3,9 juta dolar, dana tersebut akan digunakan untuk mempercepat pengembangan USDF, meningkatkan keamanan protokol, dan memperluas skala tim. Putaran pendanaan ini melibatkan partisipasi lembaga investasi seperti Bloccelerate, Animoca Ventures, CMS Holdings, dan juga mendapat dukungan strategis dari investor malaikat seperti Meltem Demirors, Kartik Talwar, dan lainnya.
Keberhasilan protokol Fluid telah menarik perhatian luas dari komunitas DeFi. Pada November 2024, komunitas Aave memutuskan untuk berinvestasi dalam token INST melalui proposal ARFC, dan menjalin kemitraan strategis dengan Instadapp. Melalui kerjasama ini, Aave DAO akan mendukung pasangan perdagangan GHO di Fluid, dan mendorong pengembangan lebih banyak produk lintas-protokol berbasis Aave dan Fluid. Langkah ini tidak hanya meningkatkan likuiditas Fluid, tetapi juga memperkuat posisinya dalam ekosistem DeFi.
Dalam 12 bulan ke depan, Fluid berencana untuk meluncurkan serangkaian upgrade penting, termasuk versi DEX v2, pinjaman dan perdagangan aset lebih banyak dukungan, optimalisasi ETH Lite Vault, dan peluncuran DEX baru sepenuhnya di jaringan Layer 2. Langkah-langkah ini akan lebih meningkatkan efisiensi perdagangan dan penggunaan modal, mendorong pertumbuhan berkelanjutan Fluid di pasar DeFi.
Untuk meningkatkan permintaan pasar dan struktur tata kelola token, tim Instadapp memutuskan untuk mengubah nama token INST menjadi FLUID, dan melaksanakan rencana pembelian kembali pendapatan hingga 100%. Rencana ini akan lebih meningkatkan likuiditas token, sambil mendorong perkembangan jangka panjang protokol Fluid.
Keberhasilan protokol Fluid bukanlah kebetulan, melainkan hasil dari upaya tim Instadapp yang telah bertahun-tahun menggali pasar DeFi dengan cermat memahami tren industri dan kebutuhan pengguna. Dengan desain inovatif dan dasar teknologi yang kuat, Fluid diperkirakan akan memegang peran yang lebih penting di lintasan DeFi masa depan, membawa peluang dan tantangan baru bagi domain keuangan terdesentralisasi.
Model ekonomi dan struktur tata kelola token
Total pasokan token INST
Total pasokan: 10 miliar INST (1,000,000,000 INST).
Ini adalah jumlah pasokan total maksimum token, yang berarti platform ini tidak akan mengeluarkan lebih dari jumlah token INST ini.
Pembagian awal token INST
Pembagian token awal Instadapp didasarkan pada perkembangan ekosistem platform, insentif tim, dukungan investor, dan faktor-faktor lainnya. Berikut adalah skema alokasi kasar, proporsi spesifik mungkin mengalami penyesuaian tergantung pada perkembangan proyek dan kebutuhan komunitas:
Tim dan Penasihat: sekitar 20% (200.000.000 INST)
Token-token ini biasanya memiliki periode kunci tertentu yang terkunci untuk memastikan kesuksesan jangka panjang tim dan konsultan dalam proyek.
Penghargaan Komunitas: sekitar 40% (400,000,000 INST)
Bagian token ini biasanya digunakan untuk mendorong penyedia likuiditas, peserta protokol pinjaman, dan kontributor ekosistem lainnya.
Termasuk pertambangan likuiditas, imbalan pengguna platform, imbalan tata kelola, dan lain-lain.
Investor dan mitra strategis: sekitar 20% (200,000,000 INST)
Termasuk alokasi token untuk investor awal dan mitra strategis. Biasanya token-token ini juga akan memiliki periode kunci tertentu.
Yayasan dan Pengembangan Ekosistem: sekitar 10% (100,000,000 INST)
Bagian token ini biasanya digunakan untuk mendukung ekosistem platform, termasuk pembangunan komunitas, pemasaran, dan peningkatan protokol.
Penawaran Umum dan IDO (Initial DEX Offering): sekitar 10% (100,000,000 INST)
Token-token ini didistribusikan kepada investor publik melalui penjualan umum atau metode IDO. Dengan cara ini, Instadapp dapat mengumpulkan dana untuk mendukung pengembangannya.
Sebagai bagian penting dari protokol Fluid, token $INST akan dikonversi ke token $FLUID dalam rasio 1:1, tanpa tindakan yang diperlukan oleh pemegang saat ini. Dengan konversi ini, protokol Fluid berhasil merevitalisasi merek dan meningkatkan likuiditas token tanpa mengencerkan pemegang. Revitalisasi ini mempertahankan total pasokan yang sama (100 juta) dan memastikan alamat token tetap tidak berubah.
Fluid juga berencana untuk meluncurkan program pembelian kembali algoritma setelah pendapatan tahunan protokol mencapai 10 juta dolar. Inti dari program pembelian kembali ini didasarkan pada model x * y = k, di mana jumlah pembelian kembali akan disesuaikan secara dinamis berdasarkan nilai pasar penuh token $FLUID (FDV). Hingga 100% dari pendapatan akan digunakan untuk pembelian kembali, dengan rasio pembelian kembali bervariasi sesuai dengan kondisi pasar, meningkat saat pasar lesu dan menurun ketika harga tinggi. Semua token yang dibeli kembali akan disimpan di dalam kotak harta kekayaan governance, yang akan ditentukan oleh governance apakah akan dihancurkan, didistribusikan kepada pemegang, atau digunakan untuk memberikan imbalan kepada pengguna.
Untuk mendorong Protokol Fluid mencapai skala pasar 100 miliar dolar pada akhir 2025, tim telah mengusulkan langkah-langkah insentif pertumbuhan berikut:
0,25% pasokan token setiap bulan akan digunakan untuk mendorong pinjaman yang stabil.
Setiap bulan 0.25% dari pasokan token akan digunakan untuk mendorong aktivitas DEX.
Dengan menciptakan likuiditas melalui kolam DEX, memastikan likuiditas dan stabilitas pasar $FLUID, 5% dari pasokan total akan dialokasikan untuk tugas ini.
Selain itu, 12% dari kas pengelolaan akan digunakan untuk mendukung dana inisiatif pertumbuhan kunci. Penetapan khususnya adalah sebagai berikut:
2% digunakan untuk penjualan di bursa
2% digunakan untuk membuat pasar
5% digunakan untuk rencana penggalangan dana
3% digunakan untuk perluasan tim dan implementasi rencana baru
Dana-dana ini akan memberikan perlindungan sumber daya yang solid untuk ekspansi cepat Protokol Fluid.
Ringkasan
Pada akhir tahun 2024, Fluid mengalami lonjakan signifikan hingga 8 kali lipat, yang membuat pasar terkejut. Meskipun saat ini Fluid sedang mengalami fase koreksi bersama proyek-proyek seri ETH, namun dibandingkan dengan pesaing matang seperti CRV, UNI, ketahanan pasar Fluid masih terlihat lebih kuat. Hal ini tidak hanya mencerminkan potensi struktur protokol dan desain inovatifnya, tetapi juga menunjukkan posisi unik Fluid di pasar.
Performa koreksi kuat ini mencerminkan daya saing unik protokol Fluid dalam ranah DeFi, terutama dalam efisiensi modal, mekanisme likuidasi, dan inovasi fungsi perdagangan terdesentralisasi. Dengan pemulihan bertahap dari kondisi pasar, Fluid berpotensi untuk terus mempertahankan momentum pertumbuhan dan mencapai terobosan lebih lanjut dalam beberapa bulan mendatang. Bagi para investor dan peserta ekosistem, Fluid memberikan kesempatan yang layak diikuti dan diambil bagian, dengan potensi perkembangan di masa depan yang patut dinantikan.