Trump memulai era enkripsi mata uang, aset menjadi mata uang, individu menjadi mata uang, waktu menjadi mata uang, segalanya dapat dienkripsikan. Sudah lama tidak membahas hal-hal makro, mari tulis sesuatu mengenai tingkat makro, aset lindung dari luar negeri terlalu sedikit, selain emas adalah Bitcoin. Saat ini pasar agak bingung dengan harapan terhadap Trump, ketika Trump memenangkan pemilihan besar, perdagangan Trump mendorong kenaikan besar dolar, saham AS, dan BTC, ketika Trump resmi dilantik, pasar kembali khawatir tentang ketidakpastian kebijakan Trump yang akan mempengaruhi harga aset.

Berbeda dengan masa jabatan pertamanya, sikap Trump terhadap mata uang digital mengalami perubahan penting. Saat ini, industri keuangan tradisional telah menerima Bitcoin (BTC), dan BTC spot menandakan masuknya secara resmi ke dalam 'sistem' keuangan tradisional. Regulasi yang toleran dari pemerintahan Trump terhadap mata uang digital telah menghilangkan risiko terbesar bagi BTC dan mata uang digital.
Saat ini, aset lindung dari luar negeri terlalu sedikit, selain emas adalah Bitcoin.
Jika konflik antar negara semakin memburuk, dua aset lindung dari super-negara ini akan semakin meningkat.
Di masa depan, mata uang digital akan menjadi cara pendanaan pribadi dengan biaya terendah. Beberapa hari yang lalu, Trump menerbitkan Meme pribadi TRUMP, yang mengalami kenaikan nilai yang sangat tinggi setelah diluncurkan, dengan nilai pasar total melebihi 60 miliar dolar AS. Tidak hanya itu, istri dan keluarganya juga menerbitkan token. Era moneterisasi telah dimulai, aset menjadi mata uang, individu menjadi mata uang, waktu menjadi mata uang, segalanya dapat dimoneterisasi.
Diperkirakan, revolusi moneter ini akan memberikan dampak kekayaan yang lebih besar daripada AI. Namun, ini hanya dapat dicapai di pasar dengan regulasi yang toleran. Kembalinya Trump ke jabatan presiden menunjukkan bahwa banyak konflik di dunia ini sedang terungkap, banyak aturan akan dilanggar, dan banyak peluang muncul.
Semua orang harus ingat bahwa dalam empat tahun mendatang, perekonomian Amerika Serikat akan ditentukan oleh siklus ekonomi, dengan perdagangan utama berfokus pada aspek makro, bukan kebijakan ekonomi.
Amerika Serikat telah keluar dari jebakan pertumbuhan rendah, inflasi rendah, dan suku bunga rendah sejak 2008, dan sedang membentuk siklus ekonomi baru yang ditandai oleh pertumbuhan, inflasi, dan suku bunga yang relatif tinggi. Siklus ekonomi ini didorong oleh neraca aset pribadi yang kuat, kepercayaan investasi dan konsumsi yang cukup, gelombang teknologi AI, tingkat investasi fisik dalam peralatan dan infrastruktur, bukan karena kebijakan Trump, dan tidak terpengaruh oleh kebijakan Trump.
Dalam garis besar ini, dolar yang relatif kuat, saham AS yang kuat, dan tingkat pengembalian obligasi AS yang tinggi adalah ciri khas aset dolar. Pasar khawatir bahwa kebijakan Trump akan meningkatkan tingkat inflasi.
Saar ini diperkirakan bahwa kebijakan Trump untuk mengusir 11 juta imigran ilegal akan memiliki kesulitan dalam pelaksanaan yang sebenarnya, tetapi dia dapat mencegah imigran gelap baru, yang akan memberikan tekanan pada pasokan tenaga kerja yang ketat di Amerika Serikat.
Di sisi lain, Trump mencoba untuk memangkas anggaran fiskal dan meningkatkan pasokan minyak untuk menurunkan tingkat inflasi.
Saɑt ini, inflasi di Amerika Serikat berasal dari berbagai aspek, termasuk kelangkaan tenaga kerja, belanja fiskal yang berlebihan, dan pasokan minyak yang ketat.
Di antara itu, kebijakan pengusiran imigran ilegal mungkin meningkatkan inflasi inti, tidak menguntungkan untuk penurunan inflasi dalam jangka pendek, sementara peningkatan pasokan minyak dapat menurunkan inflasi energi, membantu penurunan inflasi dalam jangka panjang. Dari kedua hal tersebut, kebijakan Trump mungkin akan meningkatkan kekakuan inflasi dalam jangka pendek, sehingga mendukung penguatan dolar dan tingkat suku bunga yang lebih tinggi.
Saat ini masih sulit mengevaluasi kebijakan perdagangan Trump. Rencana tarif global bagaimana dilaksanakan, berapa banyak tarif yang dikenakan pada China, bagaimana cara dikenakan, saat ini belum ada rencana.
Setelah beberapa tahun persiapan, termasuk pemindahan industri, rencana tarif komprehensif mungkin tidak begitu berdampak besar terhadap pasokan global dan inflasi domestik.
Kebijakan fiskal pemerintahan Trump cukup kompleks.
Pemotongan pajak adalah salah satu kebijakan inti Partai Republik, dan pemerintahan Trump mungkin akan menurunkan pajak penghasilan perusahaan dari 21% menjadi 15%.
Pemotongan pajak ini cukup besar, dapat meningkatkan aktivitas modal, meningkatkan efisiensi alokasi pasar dan laju pertumbuhan ekonomi; namun dalam jangka pendek mungkin akan meningkatkan defisit fiskal dan beban utang pemerintah.
Namun, Komite Efisiensi Musk berkomitmen untuk memangkas anggaran, kecuali belanja pertahanan, kesejahteraan, bunga, dan biaya administrasi, dengan perkiraan potensi pengurangan sebesar 3000-4000 miliar dolar per tahun.
Ini dapat mengurangi tekanan defisit pemerintahan Trump sampai batas tertentu. Investasi infrastruktur adalah konsensus dari kedua partai dan kedua kamar.
Pemerintahan Biden telah menyetujui Rencana Infrastruktur dengan skala investasi mencapai $1.2 triliun. Investasi infrastruktur mencakup berbagai industri tradisional - pendukung Partai Republik, diperkirakan pemerintahan Trump akan mendorong investasi infrastruktur, sehingga menarik lebih banyak pendukung Partai Republik senior.
Investasi infrastruktur ini dan investasi perangkat kecerdasan buatan akan mendorong pertumbuhan ekonomi Amerika. Kebijakan moneter pemerintahan Trump, yang dikendalikan oleh Federal Reserve, ditempatkan dalam siklus penurunan suku bunga.
Trump mencoba untuk meningkatkan intervensi terhadap keputusan Federal Reserve, namun Federal Reserve memiliki tingkat independensi yang cukup untuk melindungi keputusannya sendiri.
Saat ini, sikap hati-hati Federal Reserve terhadap pemangkasan suku bunga mungkin lebih disebabkan oleh ketidakpastian kebijakan Trump.
Saya berpikir bahwa pada tahun 2025, penurunan suku bunga oleh Federal Reserve dapat mencapai 75 basis poin, dengan kemungkinan besar menurunkan suku bunga dana federal menjadi di bawah 4%.
Berdasarkan penilaian tersebut, saya berpendapat bahwa dalam masa jabatan Trump selama empat tahun ke depan, Amerika Serikat akan berada dalam siklus ekonomi baru, dan kebijakan pemerintahan Trump tidak akan menyebabkan terlalu banyak gangguan.
Dolar, dibandingkan dengan Euro, Poundsterling, Renminbi, Dolar tetap dalam posisi yang kuat, indeks dolar berada di kisaran 100-105, dan saat ini sudah berada di puncak. Pada tahun 2025, akibat rencana tarif komprehensif, tren Renminbi terhadap Dolar mungkin cenderung lemah, meskipun indeks dolar juga sedikit melemah.
Beberapa orang menebak bahwa Trump mencoba mempertahankan dolar yang kuat untuk menyerap modal global. Namun, Trump mengeluhkan inflasi dan kenaikan suku bunga saat ini, jika inflasi turun, dolar pasti akan melemah.
Sebenarnya, dampak Trump terhadap pergerakan dolar cukup kecil, jauh di bawah Federal Reserve. Saham AS akan terus mencetak rekor tertinggi, industri, perbankan, ritel, dan teknologi akan memimpin kenaikan. Pasar akan secara bertahap kembali ke ekonomi makro sebagai garis utama perdagangan.
Baik itu garis besar makro maupun garis besar kebijakan moneter, keduanya berkontribusi pada kenaikan saham AS. Regulasi keuangan yang longgar oleh Partai Republik menguntungkan kenaikan saham bank Amerika Serikat.
Selain itu, industri tradisional seperti otomotif, baja, penerbangan, dan layanan ritel adalah pendukung awal Partai Republik, dan pemerintahan Trump juga menguntungkan kenaikan aset di bidang terkait.
Obligasi Amerika, naik, tetapi terbatas oleh siklus bisnis dan aset ekuitas, kenaikan keseluruhannya kecil, tingkat imbal hasil obligasi Amerika 10 tahun mungkin turun menjadi sekitar 3,5%. Saat ini adalah kesempatan bagus untuk mengalokasikan obligasi Amerika, di satu sisi Anda dapat mendapatkan imbal hasil yang tinggi,
Di sisi lain, selama periode penurunan suku bunga, obligasi AS kemungkinan besar akan terus naik.
Selain itu, berdasarkan prediksi naiknya saham AS, pengalokasian obligasi AS berperan sebagai lindung nilai risiko.
Emas, tetap di posisi tinggi, siklus ekonomi menekan harga emas, sementara pemangkasan suku bunga dan inflasi menguntungkan harga emas, dan logika penetapan harga emas sedang mengalami perubahan, bank sentral termasuk China yang berada di bawah konflik geopolitik internasional terus membeli emas, sehingga harga emas mungkin tetap kuat.
Minyak mentah, pada tingkat sedang, kebijakan dukungan Trump terhadap energi konvensional akan meningkatkan pasokan minyak, yang dapat mendorong harga minyak turun, namun siklus ekonomi akan meningkatkan permintaan terhadap minyak, sementara inflasi mendorong kenaikan harga minyak, ditambah dengan tren geopolitik di Timur Tengah dan Rusia, harga minyak mungkin akan tetap stabil pada tingkat sedang.
Properti, harga properti inti kota metropolitan terus meningkat, Amerika Serikat telah lama memasuki era pasca properti, sebagian besar rumah di kota bukanlah nilai investasi tetapi barang konsumsi, namun properti inti kota metropolitan tetap menjadi investasi penting. Gelombang suku bunga tinggi dan kecerdasan buatan (AI) ini sejauh ini telah melemahkan preferensi investasi terhadap properti.
Tidak ada banyak yang bisa dikatakan tentang BTC, pemerintahan Trump memasukkan mata uang enkripsi ke dalam prioritas kebijakan, dan membentuk cadangan strategis BTC. Dukungan kebijakan ini yang diharapkan, ditambah dengan peningkatan likuiditas yang disebabkan oleh pemotongan suku bunga oleh Federal Reserve, meningkatkan daya tarik mata uang enkripsi seperti BTC. Pada tahun 2025, BTC berpotensi terus naik, saya masih melihatnya di atas 180K, perilaku pembelian BTC oleh lembaga, perusahaan, dan negara akan mendorong kenaikan harga lebih lanjut.
Singkatnya, keberuntungan Trump bagus, keberuntungan lingkaran mata uang kripto juga tidak terlalu buruk.