Stablecoin telah beralih dari saluran niche untuk pedagang crypto menjadi berita keuangan halaman depan tahun ini, dan angka-angka mulai menunjukkan hal itu. Data yang dikompilasi oleh perusahaan analitik on-chain dan pelacak pasar menempatkan kapitalisasi pasar stablecoin gabungan di kisaran $200 miliar hari ini, dengan angka total pasokan berkisar sekitar $285–$290 miliar seiring meningkatnya permintaan untuk token yang dipatok pada dolar dan menghasilkan imbal hasil. Itu menandai pemulihan dramatis dan tren pertumbuhan yang dipercepat pada akhir 2023 dan terus berlanjut hingga 2025.
“Stablecoin telah melonjak sejak akhir 2023, dan momentum semakin meningkat seiring dengan pertumbuhan minat arus utama. GENIUS Act adalah katalis utama, memberikan bank dan lembaga lainnya aturan yang lebih jelas dan jalur masuk yang diatur ke dalam pasar crypto,” tulis Sentora, toko analitik yang sebelumnya dikenal sebagai IntoTheBlock, di X hari ini bersama dengan grafik kapitalisasi pasar yang menunjukkan sektor tersebut mendekati sekitar $286 miliar.
Mengapa Ledakan Tiba-tiba?
Perkembangan kebijakan terbesar adalah Undang-Undang Panduan dan Pendirian Inovasi Nasional untuk Stablecoin AS (GENIUS), yang ditandatangani menjadi undang-undang pada pertengahan Juli dan menetapkan kerangka federal untuk stablecoin pembayaran. Undang-undang ini menetapkan standar lisensi, persyaratan cadangan dan pengungkapan, serta jalur bagi penerbit negara bagian untuk bermigrasi ke pengawasan federal, menghilangkan sumber ketidakpastian regulasi utama yang telah lama membuat beberapa pelaku institusi berada di pinggiran. Regulator juga bergerak cepat: Departemen Keuangan dan agen lainnya sudah mengambil langkah untuk menerapkan sebagian dari kerangka kerja baru.
Hasilnya adalah jembatan "berizin" antara keuangan tradisional dan kerangka kripto. Bank dan kustodian besar sekarang memiliki aturan yang lebih jelas tentang penyimpanan cadangan, penerbitan setoran ter-tokenisasi, dan interaksi dengan pembayaran on-chain, sebuah perubahan yang menurut banyak pelaku pasar sedang membuka perbendaharaan perusahaan, penyedia pembayaran, dan aliran kustodian ke stablecoin. Analis menunjukkan bahwa Undang-Undang GENIUS adalah salah satu alasan utama mengapa stablecoin likuid besar seperti Tether (USDT) dan USD Coin Circle (USDC) telah melihat penerbitan dan penggunaan yang diperbarui.
Siapa yang Mengendalikan Pasar?
USDT Tether tetap menjadi pemain dominan dengan margin yang lebar, dengan angka pasokan yang beredar dan kapitalisasi pasar di kisaran $165–$170 miliar; USDC berada di tempat kedua yang jauh dengan sekitar $70–$73 miliar. Bersama-sama, kedua token tersebut menyumbang sebagian besar kapitalisasi pasar total dan volume transaksi stablecoin di bursa dan protokol DeFi.
Minat institusi dan aturan yang lebih jelas adalah positif untuk adopsi, tetapi itu tidak menghapus risiko lama. Undang-Undang GENIUS mengharuskan penerbit untuk mengungkapkan komposisi cadangan dan mendukung token mereka dengan aset likuid, sebagai respons langsung terhadap kekhawatiran transparansi cadangan di masa lalu. Meskipun demikian, pengamat pasar memperingatkan bahwa pertumbuhan yang lebih cepat dan keterkaitan perbankan yang lebih ketat dapat menciptakan titik sentuh sistemik baru antara crypto dan sistem perbankan jika penerbit besar menghadapi tekanan penebusan. Sementara itu, pembuat kebijakan menekankan perlindungan konsumen dan auditabilitas saat mereka menerapkan undang-undang tersebut.
Lonjakan stablecoin telah bertepatan dengan periode bullish yang lebih luas di pasar makro dan kripto. Bitcoin diperdagangkan di angka enam digit rendah (sekitar $112k pada saat berita ini ditulis), sebuah basis yang stabil dari mana banyak investor mengatakan stablecoin semakin berfungsi sebagai jalur untuk masuk ke perdagangan spot dan derivatif. Dinamika tersebut, dengan kumpulan besar likuiditas yang dipatok dolar yang berada di bursa dan dalam protokol, cenderung mengurangi gesekan dan mempercepat eksekusi bagi para pedagang sambil menawarkan perusahaan instrumen mirip uang tunai untuk strategi hasil.
Stablecoin tidak lagi menjadi utilitas kripto yang tidak jelas; mereka sekarang menjadi bagian yang berkembang dan diatur dari keuangan digital yang berada di persimpangan pembayaran, perdagangan, dan kustodi. Dengan undang-undang GENIUS menghapus sumber ketidakpastian utama dan peningkatan infrastruktur yang memudahkan penggunaan institusional, ekspansi pasar tampaknya akan terus berlanjut. Namun, bagi investor dan pembuat kebijakan, pertumbuhan perlu disertai dengan kehati-hatian: audit, cadangan berkualitas tinggi, dan perlindungan operasional yang jelas akan menjadi harga kepercayaan arus utama.
Halaman ini mungkin berisi konten pihak ketiga, yang disediakan untuk tujuan informasi saja (bukan pernyataan/jaminan) dan tidak boleh dianggap sebagai dukungan terhadap pandangannya oleh Gate, atau sebagai nasihat keuangan atau profesional. Lihat Penafian untuk detailnya.
Stablecoin Mencetak Rekor Saat Undang-Undang GENIUS dan Minat Institusional Mendorong Pasar Melewati $280B
Stablecoin telah beralih dari saluran niche untuk pedagang crypto menjadi berita keuangan halaman depan tahun ini, dan angka-angka mulai menunjukkan hal itu. Data yang dikompilasi oleh perusahaan analitik on-chain dan pelacak pasar menempatkan kapitalisasi pasar stablecoin gabungan di kisaran $200 miliar hari ini, dengan angka total pasokan berkisar sekitar $285–$290 miliar seiring meningkatnya permintaan untuk token yang dipatok pada dolar dan menghasilkan imbal hasil. Itu menandai pemulihan dramatis dan tren pertumbuhan yang dipercepat pada akhir 2023 dan terus berlanjut hingga 2025.
“Stablecoin telah melonjak sejak akhir 2023, dan momentum semakin meningkat seiring dengan pertumbuhan minat arus utama. GENIUS Act adalah katalis utama, memberikan bank dan lembaga lainnya aturan yang lebih jelas dan jalur masuk yang diatur ke dalam pasar crypto,” tulis Sentora, toko analitik yang sebelumnya dikenal sebagai IntoTheBlock, di X hari ini bersama dengan grafik kapitalisasi pasar yang menunjukkan sektor tersebut mendekati sekitar $286 miliar.
Mengapa Ledakan Tiba-tiba?
Perkembangan kebijakan terbesar adalah Undang-Undang Panduan dan Pendirian Inovasi Nasional untuk Stablecoin AS (GENIUS), yang ditandatangani menjadi undang-undang pada pertengahan Juli dan menetapkan kerangka federal untuk stablecoin pembayaran. Undang-undang ini menetapkan standar lisensi, persyaratan cadangan dan pengungkapan, serta jalur bagi penerbit negara bagian untuk bermigrasi ke pengawasan federal, menghilangkan sumber ketidakpastian regulasi utama yang telah lama membuat beberapa pelaku institusi berada di pinggiran. Regulator juga bergerak cepat: Departemen Keuangan dan agen lainnya sudah mengambil langkah untuk menerapkan sebagian dari kerangka kerja baru.
Hasilnya adalah jembatan "berizin" antara keuangan tradisional dan kerangka kripto. Bank dan kustodian besar sekarang memiliki aturan yang lebih jelas tentang penyimpanan cadangan, penerbitan setoran ter-tokenisasi, dan interaksi dengan pembayaran on-chain, sebuah perubahan yang menurut banyak pelaku pasar sedang membuka perbendaharaan perusahaan, penyedia pembayaran, dan aliran kustodian ke stablecoin. Analis menunjukkan bahwa Undang-Undang GENIUS adalah salah satu alasan utama mengapa stablecoin likuid besar seperti Tether (USDT) dan USD Coin Circle (USDC) telah melihat penerbitan dan penggunaan yang diperbarui.
Siapa yang Mengendalikan Pasar?
USDT Tether tetap menjadi pemain dominan dengan margin yang lebar, dengan angka pasokan yang beredar dan kapitalisasi pasar di kisaran $165–$170 miliar; USDC berada di tempat kedua yang jauh dengan sekitar $70–$73 miliar. Bersama-sama, kedua token tersebut menyumbang sebagian besar kapitalisasi pasar total dan volume transaksi stablecoin di bursa dan protokol DeFi.
Minat institusi dan aturan yang lebih jelas adalah positif untuk adopsi, tetapi itu tidak menghapus risiko lama. Undang-Undang GENIUS mengharuskan penerbit untuk mengungkapkan komposisi cadangan dan mendukung token mereka dengan aset likuid, sebagai respons langsung terhadap kekhawatiran transparansi cadangan di masa lalu. Meskipun demikian, pengamat pasar memperingatkan bahwa pertumbuhan yang lebih cepat dan keterkaitan perbankan yang lebih ketat dapat menciptakan titik sentuh sistemik baru antara crypto dan sistem perbankan jika penerbit besar menghadapi tekanan penebusan. Sementara itu, pembuat kebijakan menekankan perlindungan konsumen dan auditabilitas saat mereka menerapkan undang-undang tersebut.
Lonjakan stablecoin telah bertepatan dengan periode bullish yang lebih luas di pasar makro dan kripto. Bitcoin diperdagangkan di angka enam digit rendah (sekitar $112k pada saat berita ini ditulis), sebuah basis yang stabil dari mana banyak investor mengatakan stablecoin semakin berfungsi sebagai jalur untuk masuk ke perdagangan spot dan derivatif. Dinamika tersebut, dengan kumpulan besar likuiditas yang dipatok dolar yang berada di bursa dan dalam protokol, cenderung mengurangi gesekan dan mempercepat eksekusi bagi para pedagang sambil menawarkan perusahaan instrumen mirip uang tunai untuk strategi hasil.
Stablecoin tidak lagi menjadi utilitas kripto yang tidak jelas; mereka sekarang menjadi bagian yang berkembang dan diatur dari keuangan digital yang berada di persimpangan pembayaran, perdagangan, dan kustodi. Dengan undang-undang GENIUS menghapus sumber ketidakpastian utama dan peningkatan infrastruktur yang memudahkan penggunaan institusional, ekspansi pasar tampaknya akan terus berlanjut. Namun, bagi investor dan pembuat kebijakan, pertumbuhan perlu disertai dengan kehati-hatian: audit, cadangan berkualitas tinggi, dan perlindungan operasional yang jelas akan menjadi harga kepercayaan arus utama.