Harga premi perusahaan pembelian Bitcoin terus menurun, kecepatan pertumbuhan Holding Strategy melambat.

【Koin】Penerbitan aset digital (DAT) Premi perusahaan sedang menurun, dan jika tidak ada langkah korektif yang diambil, diperkirakan akan semakin memburuk. Kepala riset global dari sebuah grup investasi, Greg Cipolaro, menekankan pada hari Jumat bahwa meskipun Bitcoin terus mencapai rekor tertinggi, jarak antara harga saham perusahaan terkenal yang membeli Bitcoin seperti Metaplanet dan Strategy dengan nilai aset bersih (NAV) masih terus menyusut. Cipolaro menunjukkan beberapa faktor yang menyebabkan penyusutan jarak ini, termasuk kekhawatiran investor tentang pembukaan pasokan yang akan datang, perubahan tujuan perusahaan dari tim manajemen DAT, peningkatan signifikan dalam penerbitan saham, pengambilan keuntungan oleh investor, dan terbatasnya diferensiasi antara strategi keuangan yang berbeda. Meskipun harga Bitcoin melonjak, premi Strategy secara signifikan menurun dalam beberapa minggu terakhir. Perusahaan manajemen keuangan aset kripto semakin populer di Wall Street, menarik miliaran dolar dalam setahun terakhir. Investor biasanya menilai kesehatan perusahaan ini dengan membandingkan harga saham dengan nilai aset yang mereka miliki. Cipolaro memperingatkan bahwa perusahaan manajemen dana kripto mungkin menghadapi fluktuasi di masa depan, karena banyak perusahaan diharapkan melakukan merger atau transaksi pembiayaan yang akan go public, yang dapat memicu penjualan besar-besaran oleh pemegang saham yang ada. Dia mencatat bahwa beberapa perusahaan manajemen dana saat ini, termasuk KindlyMD dan Twenty One Capital, memiliki harga saham yang sama dengan atau di bawah nilai pembiayaan baru-baru ini, dan setelah saham dapat diperdagangkan bebas, penurunan harga saham dapat memperburuk penjualan. Cipolaro menyarankan bahwa untuk perusahaan manajemen dana yang diperdagangkan di bawah nilai aset bersih, pembelian kembali saham bisa menjadi strategi sederhana, bertujuan untuk meningkatkan harga saham dengan mengurangi pasokan. Dia menyarankan agar DAT mempertahankan sebagian dana yang terkumpul untuk mendukung saham melalui pembelian kembali.

Jumlah kepemilikan perusahaan pembelian Bitcoin telah mencapai puncaknya tahun ini, total 840.000 BTC, di mana Strategy memegang 76% dari BTC, yaitu 637.000 BTC. Menurut laporan platform data, meskipun jumlah pembelian bulanan meningkat, total pembelian Bitcoin oleh perusahaan-perusahaan ini melambat pada bulan Agustus, turun di bawah rata-rata bulanan tahun ini. Rata-rata ukuran pembelian Strategy turun menjadi 1.200 BTC pada bulan Agustus, sementara puncaknya pada awal 2025 adalah 14.000 BTC; sedangkan jumlah Bitcoin yang dibeli oleh perusahaan lain berkurang 86% dari puncaknya 2.400 BTC pada bulan Maret. Perlambatan ini menyebabkan pertumbuhan kepemilikan Bitcoin Treasury melambat, dengan laju pertumbuhan bulanan Strategy turun menjadi 5% bulan lalu, dibandingkan dengan 44% pada akhir 2024. Laju pertumbuhan perusahaan lain pada bulan Agustus adalah 8%, lebih rendah dari 163% pada bulan Maret. Bitcoin tetap stabil dalam 24 jam terakhir, dengan harga transaksi sekitar 111.200 dolar AS, turun 10,5% dari puncaknya lebih dari 124.000 dolar AS pada pertengahan Agustus.