Jalan stablecoin Meta: dari ambisi ke kompromi

Meta pernah memiliki rencana stabilcoin yang besar, tetapi kini telah beralih ke strategi yang lebih pragmatis. Pada tahun 2019, saat masih bernama Facebook, Meta meluncurkan proyek Libra, berusaha untuk membangun sistem mata uang digital yang mirip dengan bank sentral. Namun, rencana ambisius ini dengan cepat menghadapi penolakan yang kuat dari pihak regulator.

Selama tiga tahun berikutnya, Zuckerberg beberapa kali dipanggil untuk bersaksi di Kongres. Libra terpaksa melakukan kompromi berulang kali, dari penambatan multi-koin menjadi satu dolar, menghapus istilah sensitif, bahkan mengganti nama menjadi Diem. Namun akhirnya pada Januari 2022, Diem dinyatakan gagal dan menjual semua asetnya seharga 200 juta dolar.

Kekalahan ini menjadi kasus peringatan bagi raksasa teknologi yang memasuki bidang keuangan. Kongres AS bahkan secara khusus membuat undang-undang yang jelas melarang perusahaan platform besar menerbitkan aset yang terikat pada mata uang fiat, dan beberapa kali menyebut Diem sebagai contoh negatif.

Namun, Meta tidak menyerah di bidang stablecoin. Pada awal 2025, veteran bidang pembayaran Ginger Baker kembali ke Meta sebagai wakil presiden produk pembayaran, yang dianggap sebagai sinyal kembalinya Meta ke jalur stablecoin. Namun kali ini, Meta mengambil strategi yang lebih hati-hati.

Menurut laporan, Meta sedang menjajaki penggunaan berbagai stablecoin seperti USDC sebagai solusi pembayaran untuk penyelesaian pendapatan kreator konten di platform. Dalam mekanisme ini, Meta tidak terlibat langsung dalam penyimpanan dan penyelesaian, hanya bertanggung jawab untuk penjadwalan jalur pembayaran. Cara ini tidak hanya menghindari garis merah regulasi, tetapi juga mempertahankan kontrol atas bagian inti pembayaran.

Perbedaan terbesar antara jalur baru Meta dan era Diem adalah, mereka tidak lagi terobsesi untuk menerbitkan stablecoin sendiri, melainkan beralih ke distribusi koin yang sudah mematuhi regulasi. Model aset ringan ini tidak hanya sesuai dengan logika operasi platform internet, tetapi juga dapat menghindari risiko regulasi.

Namun, meskipun menggunakan cara tidak langsung ini, tindakan Meta tetap menarik perhatian regulator. Senator AS mempertanyakan apakah Meta sedang mencoba untuk memulai kembali jaringan mata uang privat dengan alasan kerjasama, menunjukkan bahwa meskipun tidak secara langsung menerbitkan stablecoin, selama mereka mengendalikan akun dan jalur penyelesaian, risiko sistemik tetap ada.

Peralihan Meta mencerminkan tren keseluruhan di industri stablecoin. Dengan regulasi yang semakin jelas, platform besar tidak lagi bersaing untuk hak penerbitan, melainkan bersaing di sekitar pintu masuk lalu lintas. Stablecoin sedang beralih dari aset yang ditujukan untuk pengguna, menjadi modul penyelesaian yang terintegrasi di lapisan dasar sistem.

Bagi pengguna, stablecoin semakin tidak terlihat, menjadi API penyelesaian yang siap pakai. Perubahan yang nyata bukanlah ketika pengguna mulai memahami cryptocurrency, tetapi ketika mereka secara tidak sadar menyelesaikan pembayaran yang lebih lancar.

Dalam pola baru ini, fokus persaingan antar platform beralih ke siapa yang dapat mengendalikan jalur aliran dana. Meskipun tidak lagi menerbitkan mata uang secara langsung, platform yang menguasai verifikasi identitas, penjadwalan dana, dan jalur pembayaran, pada kenyataannya, sedang mendefinisikan ulang logika dasar keuangan.

Seiring dengan stabilcoin yang semakin menyatu dalam ekosistem Web2, masalah baru pun muncul: bagaimana regulator mendefinisikan peran-peran baru ini? Bagaimana menyeimbangkan inovasi dan risiko? Diskusi tentang batasan antara platform dan keuangan mungkin baru saja dimulai.