Perpetual Futures keuntungan dan kerugian algoritme: variabel tersembunyi dan jebakan

Perhitungan keuntungan dan kerugian dari Perpetual Futures jauh lebih kompleks daripada yang ditampilkan di antarmuka perdagangan. Ini melibatkan beberapa variabel tersembunyi, seperti suku bunga, harga acuan, mekanisme likuidasi, dan logika tampilan keuntungan dan kerugian yang belum direalisasikan. Trader mungkin salah mengira bahwa mereka memiliki posisi menguntungkan, padahal sebenarnya sudah berada di zona risiko tinggi; atau menganggap hanya mengalami kerugian kecil, padahal model likuidasi sudah diaktifkan. Artikel ini akan menganalisis secara mendalam prinsip perhitungan keuntungan/kerugian yang belum direalisasikan dan pengaruh psikologisnya, serta mengungkapkan dasar penilaian keuntungan dan kerugian yang sebenarnya serta jebakan algoritme.

Mekanisme Perhitungan Keuntungan dan Kerugian

Perpetual Futures dibagi menjadi dua kategori besar: kontrak berjangka positif ( dengan margin USDT ) dan kontrak berjangka negatif ( dengan margin berbasis koin ).

USDT jaminan ( kontrak positif ): model linier standar

Kontrak margin USDT menggunakan stablecoin sebagai margin dan mata uang penyelesaian, perhitungan keuntungan dan kerugian memiliki hubungan linier. Saat ini, sebagian besar bursa utama menggunakan ini sebagai yang utama.

Keuntungan dan kerugian yang belum direalisasikan dihitung berdasarkan harga acuan, bukan harga transaksi terbaru. Harga acuan adalah indeks komprehensif yang mencerminkan "nilai wajar" "nyata" dari aset, yang terdiri dari harga indeks dan basis biaya pendanaan.

Keuntungan dan kerugian yang telah direalisasikan mencakup semua biaya yang timbul selama proses perdagangan, seperti biaya transaksi dan biaya modal. Biaya ini dihitung berdasarkan nilai nominal kontrak, bukan jumlah margin, dan penggunaan leverage yang tinggi dapat secara signifikan memperbesar dampak biaya terhadap margin.

Margin Berbasis Koin ( Kontrak Balik ): Struktur Pendapatan Non-Linier

Kontrak berbasis koin menggunakan cryptocurrency yang diperdagangkan sebagai margin dan mata uang penyelesaian, perhitungan keuntungan dan kerugian bersifat non-linear. Struktur ini menciptakan eksposur risiko asimetris bagi trader, dengan risiko likuidasi yang berbeda untuk posisi long dan short.

Risiko Tersembunyi dari Perpetual Futures

Harga Marking vs. Harga Transaksi Terbaru

Bursa menggunakan harga tanda untuk menghitung keuntungan dan kerugian yang belum direalisasikan serta memicu likuidasi paksa, sementara pesanan dieksekusi dengan harga transaksi terbaru. Sistem dua harga ini dapat menyebabkan stop loss yang tidak perlu atau likuidasi paksa yang tidak terduga.

Biaya modal: pendarahan kronis di bawah leverage tinggi

Biaya modal dihitung berdasarkan nilai nominal posisi, dan leverage tinggi akan memperbesar pengaruhnya. Dalam kondisi pasar yang sideways, biaya ini menjadi "pembunuh waktu yang tidak terlihat".

Rantai Likuidasi dan Slippage Transaksi

Likuidasi posisi leverage besar dapat memicu efek domino, menyebabkan slippage perdagangan yang besar, dan memperburuk volatilitas pasar.

Pengurangan otomatis ( ADL ): Kutukan pemenang

Mekanisme ADL dapat memaksa likuidasi posisi berlawanan dengan keuntungan tertinggi, membuat para pemenang menanggung risiko sistemik.

Latihan Praktis: Siklus Hidup Transaksi BTCUSDT

Melalui contoh transaksi konkret, menunjukkan perhitungan dalam kasus keuntungan dan kerugian, termasuk keuntungan dan kerugian yang belum direalisasikan, biaya modal, biaya transaksi, dan sebagainya.

Kesimpulan dan Saran

Risiko yang terkandung dalam Perpetual Futures tersembunyi di dalam mekanisme keuntungan dan kerugian serta rincian sistem perdagangan. Para trader perlu:

1. Memahami secara mendalam mekanisme harga acuan
2. Perhatikan dampak akumulasi biaya modal
3. Menguasai logika pemaksaan sistem dan mekanisme ADL
4. Hindari terlalu banyak leverage, kontrol posisi secara moderat.
5. Atur stop loss limit daripada stop loss pasar
6. Terus memantau harga tanda dan komposisi indeks
7. Memperpendek siklus perdagangan dalam pasar yang sangat fluktuatif

Menjaga sikap hormat terhadap pasar, melihat keuntungan dan kerugian dengan rasional, hanya dengan cara itu kita bisa tetap tidak terkalahkan dalam perdagangan jangka panjang.